在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们(men)近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近(jìn)期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区(qū)间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率提(tí)升已经作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代(dài)一(yī)季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一(yī)季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了(le)解(jiě)，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库(kù)存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出因石墨化需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个(gè)月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)去库存的(de)过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是(shì)一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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