美国银行业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能(néng)出售所有(yǒu)业务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能(néng)出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该行考虑包(bāo)括出售在内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平(píng)洋合众银行发布(bù)声明确认了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经(jīng)增长(zhǎng)，在第(dì)一共和(hé)银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的(de)存(cún)款流(liú)失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出(chū)售资产等战略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行危机火上(shàng)浇油的第一地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美国参(cān)议院银行委员(yuán)会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行听(tīng)证会(huì)。会上，银(yín)行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不善是(shì)导致破产的主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独(dú)特的商(shāng)业模(mó)式，硅谷银行(xíng)专注于资本密(mì)集(jí)型的科(kē)技(jì)以及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银行(xíng)集(jí)中(zhōng)于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确(què)将最(zuì)近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不(bù)善，同时(shí)他们担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议(yì)员们也表示(shì)，美(měi)联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正(zhèng)在评(píng)估(gū)近(jìn)几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能(néng)性，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康银行面临(lín)的(de)做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋(yáng)合众银(yín)行累跌近70％。根据(jù)分析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做(zuò)空(kōng)者(zhě)仅在(zài)周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本(běn)面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波(bō)动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银(yín)行(xíng)体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一半(bàn)的美国(guó)人担心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的(de)美国成年(nián)人表示(shì)他(tā)们担心自己(jǐ)的(d修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜e)钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜心，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的(de)美国成年人表示(shì)，他们非常(cháng)或(huò)中度担(dān)心(xīn)自己资(zī)金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在银(yín)行业较为平(píng)静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得(dé)到解决后，人们对存款安(ān)全的担(dān)忧略有减少，这(zhè)表明对(duì)存(cún)款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并(bìng)引发(fā)了火灾。据介绍(shào)，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策(cè)会(huì)议，决定将欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边(biān)际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连(lián)续7次上调关键(jiàn)利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)期(qī)阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外(wài)盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主(zhǔ)要受到(dào)宏观避险情绪的(de)影响，原油(yóu)市(shì)场(chǎng)自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势更多体现的(de)是金融属性(xìng)。一(yī)方面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连续加息对(duì)经济造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品(pǐn)代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告(gào)诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另(lìng)外，美国(guó)债务上限问题仍未(wèi)解(jiě)决，市场担(dān)心该问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发(fā)布(bù)的一(yī)份(fèn)评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临(lín)严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的(de)不(bù)确定(dìng)性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当(dāng)前(qián)的(de)宏(hóng)观避险情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会由日(rì)度级(jí)别(bié)演变成周度(dù)级别的拉(lā)升行情。如(rú)果这种情况出现，风险资产将会(huì)出现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的(de)关注(zhù)点集中在(zài)宏观(guān)情绪(xù)指标(biāo)的跟(gēn)踪(zōng)上，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务(wù)业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高(gāo)不(bù)下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济(jì)面(miàn)临(lín)的(de)风险正(zhèng)在上升。而(ér)在此(cǐ)次(cì)美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否(fǒu)停止加息取决于(yú)数据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三(sān)方面探索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果6月初(chū)之前高利(lì)率带来的(de)风险事件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注(zhù)点(diǎn)在于(yú)美联储是否会在接(jiē)下来的议息(xī)会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期原油盘面(miàn)连(lián)续(xù)大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似性。高健表示(shì)，共(gòng)同点是在(zài)银行业危(wēi)机的背(bèi)景下，宏(hóng)观(guān)避(bì)险情(qíng)绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油(yóu)盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参(cān)考(kǎo)性。3月(yuè)下(xià)旬原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留意(yì)是否会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持(chí)续大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出(chū)现大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入(rù)夏(xià)季用油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行(xíng)着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际(jì)落(luò)地情况仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再(zài)度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着(zhe)超卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上(shàng)行仍(réng)需其(qí)他利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还(hái)是(shì)振荡格局(jú)，价格(gé)向下逼近年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的持(chí)续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周线级别(bié)的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不到(dào)实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息基本全部(bù)落地，后期将不再存(cún)在加息对大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)压制的预期，情(qíng)绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对(duì)市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段时间观(guān)察，情(qíng)绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底部(bù)仍需要观察(chá)。基本面上(shàng)，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多(duō)少也尚未有明确的定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即(jí)将到(dào)来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前(qián)原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然存(cún)在，沥(lì)青原料供应减少，稀(xī)释沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应提前(qián)发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情(qíng)况对沥青生(shēng)产供应(yīng)造(zào)成阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近(jìn)期(qī)随着(zhe)利润(rùn)的压缩，沥青装置(zhì)检修增(zēng)加，但当前(qián)沥青供应仍处(chù)于相对(duì)偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的(de)问题持(chí)续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节(jié)性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍(réng)没有较(jiào)好的表现。从下游行业(yè)的开工(gōng)率看，道(dào)路需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期(qī)仍在(zài)，且随(suí)着气温的回升，道(dào)路施工(gōng)项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格(gé)也难有(yǒu)较强的表现，短期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成(chéng)本(běn)下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存(cún)持续(xù)累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气(qì)转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市(shì)场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而(ér)且(qiě)，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需(xū)求负反(fǎn)馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较为积(jī)极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社(shè)会(huì)库(kù)存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能(néng)期货能化分析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前来(lái)看调(diào)油驱动稍(shāo)显不足，美国汽(qì)油库(kù)存进入4月后(hòu)去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至出(chū)现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备(bèi)货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由(yóu)于(yú)亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油(yóu)价格企稳(wěn)情况及调油逻辑(jí)在汽(qì)油需求(qiú)旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳(wěn)、调(diào)油需求再(zài)起，在聚(jù)酯开工率有改善预(yù)期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑(huá)的利空可能会慢(màn)慢发(fā)生改变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开盘(pán)后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下(xià)游(yóu)的织造(zào)、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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