总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部(bù)署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也(yě)发布(bù)消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期华大基因是国企吗权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制(zhì)度(dù)规(guī)则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业(yè)务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证1华大基因是国企吗00ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值(zhí)的(de)公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记华大基因是国企吗者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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