“一带(dài)一路”对冲(chōng)欧美(měi)拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点(diǎn)。即使(shǐ)考虑去(qù)年的低基数，4月的出口增速(sù)也不赖，与(yǔ)韩国、越南(nán)等(děng)邻国形(xíng)成鲜明(míng)对(duì)比(bǐ)；拉动(dòng)方面，“一带一路”国(guó)家成为主角，欧美发达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国家在(zài)中国出口的(de)份额(é)约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计(jì)算，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增(zēng)速保持在6％以上，那(nà)么(me)在(zài)增量上就(jiù)可能(néng)对(duì)冲美欧(ōu)日出口的下滑，使(shǐ)得全年(nián)2023年全年的出口增(zēng)速转正。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的数据(jù)再次(cì)验证，当前观察的中国的(de)出口“不(bù)看(kàn)港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据和韩国、越南出口通胀作(zuò)为传统观察中国出口增速的重要指标，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对(duì)中国出(chū)口的指示作用逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一带(dài)一路”国家偏(piān)向内陆，汽(qì)车(chē)、火(huǒ)车等陆路运输占比和增速(sù)快速上(shàng)升，导致港口数据(jù)与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口增速与(yǔ)中(zhōng)国(guó)出口基本保持统一(yī)趋势，但(dàn)由于产品结构差(chà)异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变(biàn)化背(bèi)景下(xià)，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信(xìn)息的噪音(yīn)和预期的(de)波动(dòng)可能加大。

　　国别(bié)方(fāng)面，擘画外贸蓝(lán)图的突破(pò)口仍在于“一带一路(lù)”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的(de)高增反映(yìng)“一带一路(lù)”贸(mào)易持续活跃，沿(yán)路经(jīng)济带仍是我(wǒ)国稳(wěn)外贸的“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美(měi)降”的趋势加(jiā)速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继(jì)续延续“扬(yáng)长避短(duǎn)”的属性。中(zhōng)国(guó)4月汽车及机电(diàn)出口金额维持强势，增速较3月进一(yī)步加快部分(fēn)源于去年(nián)低基数(shù)原因，不(bù)过(guò)对同比(bǐ)的(de)拉动仍明显好于(yú)韩国，半导(dǎo)体出口跌幅(fú)则相较韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽车(chē)出口(kǒu)反映海外车市较高景气度(dù)与产业链韧性仍(réng)可在一段时间内支撑出口(kǒu)，而受全球半导体周期影响，集(jí)成电路4月(yuè)出口量与(yǔ)价(jià)格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最(zuì)大的变数：“一带一路(lù)”的空间有(yǒu)多大(dà)？站在2022年(nián)年(nián)底，市场大多(duō)聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚(jù)光(guāng)灯之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上发挥了越来(lái)越(yuè)重要的作用(yòng)，那(nà)么如(rú)何去评(píng)估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一(yī)路出口背后存(cún)量博弈。在全球经济和贸易放缓的背(bèi)景下，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧性可(kě)能主要来自于存量的竞(jìng)争——我(wǒ)们认为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口(kǒu)份额，2018年至(zhì)2022年，中国(guó)在一带一路沿线10国(guó)的(de)进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计(jì)拉(lā)动2023年中国出口1个百分(fēn)点(diǎn)。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国(guó)出口规模(mó)最大的(de)10个国家（约(yuē)占中国(guó)对“一带一路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年(nián)10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同(tóng)时(shí)参(cān)考2018至2022年(nián)欧(ōu)美日韩(hán)的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国(guó)对(duì)美欧日韩减少的进口份(fèn)额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性(xìng)条(tiáo)件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国(guó)出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一带一(yī)路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个(gè)百分(fēn)点并不少，我国全年出(chū)口增速可能略(lüè)高(gāo)于0％。对欧美日(rì)等发达经(jīng)济(jì)体出口增(zēng)速预(yù)测，思路为在中(zhōng)国加入世界贸易组织(zhī)后、历次全球经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退或是(shì)经济(jì)增(zēng)速大幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间(jiān)段中，选出具有(yǒu)参考(kǎo)意义的三年，分别(bié)作为(wèi)中(zhōng)性、乐观和悲观(guān)情景作为参(cān)考。我(wǒ)们对(duì)于2023年的基(jī)准假设为(wèi)美欧(ōu)有可能(néng)在下半年陷入温(wēn)和(hé)衰(shuāi)退，我(wǒ)们选择(zé)2009（全(quán)球金融(róng)危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破(pò)裂，全(quán)球经济温(wēn)和放缓(huǎn)）分别作为悲观、中性和乐观(guān)情景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我(wǒ)国(guó)出口增(zēng)速约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在(zài)我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)中约占26％）出(chū)口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界商品贸易数量增(zēng)速(sù)预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同(tóng)比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此(cǐ)，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要(yào)来自(zì)于两个方(fāng)面：数据口径差异(yì)和(hé)欧(ōu)美经济(jì)体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自(zì)中(zhōng)国进口的(de)数据和中国向(xiàng)各国出(chū)口(kǒu)的数(shù)据存在差(chà)异（无论是绝对(duì)量还是增速(sù)），有时这(zhè)一差异还较(jiào)大(dà)，一(yī)般(bān)而言(yán)中国(guó)出口(kǒu)端的增速会更高，这意(yì)味着(zhe)我们基于“一带一路”国家进口数据的测算(suàn)是低(dī)估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较大的不确(què)定性，可能在今年(nián)下半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国(guó)出口的拖(tuō)累顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗可能没有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯(sī)及(jí)其他(tā)新兴经济体经济增长不及预(yù)期，对外需拉动(dòng)不足。疫(yì)情二(èr)次(cì)冲击风险对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对(duì)于中国出口的拖累不(bù)足(zú)。

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