金融(róng)界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的(de)最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一(yī)假期的(de)兴奋与(yǔ)快(kuài)乐(lè)之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力(lì)合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末(mò)、2023年(nián)春大(dà)约六(liù)年一次(cì)的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根(gēn)本(běn)决定(dìng)了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思今年4月底，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分(fēn)通过(guò)进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费日(rì)报报(bào)道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思发(fā)布(bù)的(de)报告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报(bào)价(jià)上(shàng)涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其(qí)中前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出(chū)口国(guó)分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的(de)出(chū)口限制，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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