自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持(chí)续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的(de)核心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的(de)估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(y什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语uè)23日，日本(běn)经济(jì)产(chǎn)业省公布外(wài)汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季(jì)度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存储行(xíng)业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的(de)周期(qī)走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半(bàn)导体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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