在华(huá)尔街经济学家和央行(xíng)官员(yuán)争论美国经济是否以及何时会陷入衰(shuāi)退之际(jì)，大型基(jī)金经理们并没有坐等(děng)答案揭晓。

　　智通(tōng)财经(jīng)APP了解到，越(yuè)来越多的专(zhuān)业选股人士将资金从(cóng)银行等对(duì)经济敏感的股票中(zhōng)撤(chè)出，转而投资(zī)公用事(shì)业(yè)和基本消费品等(děng)在经济低迷(mí)时期被(bèi)视为具有(yǒu)弹性的股票。

　　美国银行汇编的(de)数据(jù)显示，同时(shí)做多和做空的对(duì)冲(chōng)基金已将(jiāng)其周期性股(gǔ)票(piào)与防御性股票的(de)比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至至少(shǎo)2012年以来的最(zuì)低水平。对于(yú)只做多(duō)的基(jī)金经理来(lái)说，他们对周(zhōu)期(qī)性公(gōng)司(这(zhè)些公(gōng)司的命运取决于商业周期的(de)起伏)的相(xiāng)对敞口接近2008年以来的最低(dī)水平。

　　这(zhè)一切都突显了主(zhǔ)动(dòng)投资领域(yù)的悲观情绪仍在加剧(jù)，尽管美股从(cóng)去年10月低(dī)点反弹，增加了5万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　总而(ér)言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的(de)美国(guó)银行策略师表示(shì)，主动选股(gǔ)者“为2009年式的(de)衰退做好(hǎo)了准备(bèi)”。

　　周期(qī)股(gǔ)相对防御(yù)股的比例(lì)降至近10年低点

　　最近对防御(yù)股的偏好与去年不(bù)同，当时对(duì)衰退的担忧蔓延(yán)，主动型基郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的金(jīn)紧(jǐn)紧抓住周期股(gǔ)。这一立场表(biǎo)明，人们(men)相信(xìn)美联储(chǔ)有能力通(tōng)过积极(jí)的抗通(tōng)胀行动实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。现(xiàn)在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据(jù)进一(yī)步证明，专(zhuān)业人士持续看(kàn)空(kōng)股市。在美国(guó)银行4月份对(duì)基(jī)金经理的最新调查中(zhōng)，现金持有量保持在(zài)较高水平，相(xiāng)对于股(gǔ)票，债券比(bǐ)2009年以来(lái)的任何时(shí)候(hòu)都更受青睐(lài)。

　　高盛合伙(huǒ)人(rén)John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多的基(jī)金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意(yì)的是，选股者(zhě)的谨慎态度与基于(yú)图(tú)表(biǎo)信(xìn)号配(pèi)置(zhì)资(zī)产的计算机驱(qū)动策(cè)略形成了鲜明对(duì)比(bǐ)。由(yóu)于(yú)股(gǔ)市稳步上涨和市场波动(dòng)性下(xià)降，趋势追踪基(jī)金(jīn)和波动(dòng)性(xìng)目(mù)标基(jī)金等系统郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的性资金(jīn)管理(lǐ)公司近几个月增加(jiā)了股票(piào)持有量。

　　德意志银行(xíng)的投资(zī)者仓(cāng)位模型(xíng)最能说明这(zhè)种分歧立场(chǎng)。德意志银(yín)行(xíng)称(chēng)，量化基金继续(xù)抢(qiǎng)购股(gǔ)票，而自由裁量投资者的(de)敞口已降至一年区间(jiān)的底部。

　　看空(kōng)者将(jiāng) 2023 年股(gǔ)市反弹的很大一部分(fēn)归因于(yú)那些对(duì)价格不敏感(gǎn)的量化投资者(zhě)，他们别无选择，只(zhǐ)能在股价上(shàng)涨时买(mǎi)入股票。看(kàn)空(kōng)者(zhě)还(hái)警告(gào)称，持续数月的股市反(fǎn)弹是不可持(chí)续(xù)的。由(yóu)于标普(pǔ)500指数几次突破4200点的(de)尝试都(dōu)以失败(bài)告(gào)终，缺乏动能可能(néng)会限制(zhì)量化(huà)基(jī)金的需(xū)求。另一方面(miàn)，新一轮的抛售(shòu)可能会(huì)促使量(liàng)化基金改变路线，并(bìng)退出(chū)股市(shì)。

　　好于预(yù)期的(de)经济数据和企业财报也提振股市。尽管各(gè)公司(sī)在本财报(bào)季的业绩(jì)超出预期，但目前来看，这还(hái)不足以让美(měi)国企业重回增长(zhǎng)轨道(dào)。就连美联储官员也预测今年(nián)晚些时(shí)候会出(chū)现“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过(guò)早地为经济衰退(tuì)做准备(bèi)而(ér)采取防御措施，最终可能(néng)会(huì)付出高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最(zuì)具周期性的(de)行业往往在衰退前的6个月内表现优异。直到(dào)真正的经济衰退到来，防御性(xìng)股(gǔ)票(piào)才开始大放(fàng)异彩，尽管它们的(de)领先地位通常会在下行周期结束前逆转。

　　美(měi)国银行的经济学家(jiā)预(yù)计，美国经(jīng)济衰退将从(cóng)第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的