周一的(de)股市震(zhèn)荡(dàng)翻红，上(shàng)周股市下跌期(qī)间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资(zī)金借道(dào)股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上(shàng)周5个交易日市场总体下(xià)跌(diē)期(qī)间，资金更是净买入220亿(yì)元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股市大幅下挫的时刻再度显(xiǎn)现。

　　从资金流向结(jié)构看(kàn)，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估(gū)”长期(qī)投资价值被(bèi)资(zī)金看(kàn)好，而高位回调的(de)科创50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸(xī)引资金(jīn)追逐；净流出(chū)方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净(jìng)流出，资金出现短期避险，但鉴于(yú)多数(shù)标(biāo)的估值仍在低位(wèi)，多家机构(gòu)仍看(kàn)好长期(qī)配(pèi)置价值(zhí)。

　　净流(liú)入(rù)资(zī)金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证50净流入资金居前

　　上周五股(g蓝宝石的寓意是什么ǔ)市大跌(diē)，当日股票ETF总份额增长32.58亿份，以(yǐ)区(qū)间成(chéng)交均价测算，当(dāng)日(rì)净流入资金39.5亿元；拉长时间(jiān)到上周5个交易日，5天股(gǔ)市调整(zhěng)期间，资金更是净买入220亿(yì)元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买(mǎi)入(rù)排(pái)行(xíng)看，截至上(shàng)周五(wǔ)，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居前，都超过11亿元。宽基指数中，华泰(tài)柏(bǎi)瑞、易(yì)方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品(pǐn)，净流入(rù)资金也位居(jū)前列。

　　而从5月15日收盘(pán)股市(shì)表现看，科创50、上证50、沪深(shēn)300全(quán)部收红，上证50指数涨幅还(hái)超(chāo)过1.7％，上周大跌期间的“抄(chāo)底(dǐ)资金”，皆(jiē)斩获了不(bù)错的回报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期震荡下行的半导(dǎo)体ETF成为资金净买入的榜首，单日净买入金额(é)接近5亿(yì)元(yuán)，目前(qián)仍(réng)处于估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净(jìng)流(liú)入(rù)资金前(qián)列，而在近(jìn)日遭遇高位回(huí)调的游戏(xì)ETF，也受到(dào)资金的(de)逆市买入(rù)，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的(de)投资逻辑(jí)，在游戏板(bǎn)块行情冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有资金逆市(shì)净买入(rù)。

　　谈及资金(jīn)的上(shàng)述流向(xiàng)情(qíng)况，一位公(gōng)募股票权益基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，预(yù)计复苏(sū)仍是(shì)中国经济中长期的趋势(shì)，但耐(nài)用品复苏的空间受限、出口下行及地产销售恢(huī)复疲软将(jiāng)驱动市场展现出更(gèng)多(duō)结构(gòu)性机(jī)会。不过，在短期市(shì)场炒作热度回(huí)落，波动率偏高的情况下，资金可能更青睐用大盘宽(kuān)基指(zhǐ)数，比(bǐ)如科(kē)创50、上证50、沪深(shēn)300指数(shù)等来(lái)跟(gēn)踪市(shì)场，以(yǐ)获取整个市场的平(píng)均回(huí)报。

　　而(ér)在行业方(fāng)面，沪上一家公募(mù)机构分(fēn)析，由(yóu)于近日以游戏为代(dài)表的TMT板块(kuài)有所(suǒ)调整，主因是前期炒作有逐步退潮趋(qū)势，中期在市场炒作热度有所回落。但从长(zhǎng)期看，资(zī)金还会长期(qī)关注数(shù)字化对生产(chǎn)力的提(tí)升，因此(cǐ)，包(bāo)括计算机、互联网(wǎng)和(hé)传媒等调整下(xià)来的行(xíng)业(yè)，可能会(huì)继续受到(dào)了资金的(de)关注。

　　也有行业机(jī)构认为，近期上(shàng)证50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受到(dào)资金青睐，可能与看好“中特估(gū)”长期投资价值有关。

　　民生加银基金表示，伴随大金融、大基建等权(quán)重股高位调整，上周沪指下跌。前期部分(fēn)板块短期上冲较快，导致博弈(yì)资(zī)金(jīn)出现分(fēn)歧，随着建筑、银行、石化(huà)等PB逐步修(xiū)复，权重板块内部出(chū)现分化，获(huò)利兑(duì)现需求叠(dié)加经济数据不及(jí)预期，权重板块回(huí)调带动(dòng)大盘指数回落。

　　不过，民生加(jiā)银基金认为，从长(zhǎng)远看(kàn)，“中(zhōng)特估”或(huò)有望引领低(dī)估值(zhí)央企的价值(zhí)重估，有基本面支撑的低估(gū)值央企或有(yǒu)望受益。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴(wú)鹏也认为，“中特(tè)估”投(tóu)资的部分底层逻辑仍旧(jiù)是过去的(de)A股市(shì)场对部分传(chuán)统(tǒng)行业国央企的严重低配和低估。而(ér)在这种大幅低(dī)估和(hé)低配背景下，部分企业(yè)因(yīn)为自身经营改善、高(gāo)股息水平等特征，使得其估值修(xiū)复成为了可能。虽然经过(guò)前期反(fǎn)弹，大金融(róng)整体估(gū)值仍旧处(chù)于低位，由于(yú)情绪和资金仍(réng)旧是主导，短期表现存在剧烈波(bō)动可能(néng)；从中期看，整体大金融当(dāng)前估值(zhí)仍旧处于中低水(shuǐ)平(píng)，部分个股尤其是基本面明(míng)显改善的个股，仍旧有(yǒu)估值修(xiū)复的(de)空间。

　　基建、非(fēi)银、电力(lì)E蓝宝石的寓意是什么TF净(jìng)流出

　　估值水平仍具(jù)吸引力

　　在上周(zhōu)下跌的(de)A股(gǔ)市场中，股票ETF整(zhěng)体呈(chéng)现“越跌(diē)越买”趋势，净流入资金超出净流出资金。但也有部分短(duǎn)期涨幅偏高、短期(qī)行情板块，以及部分海外指数(shù)遭遇(yù)资金的净卖出。

　　从(cóng)资金净流出榜单看，今年(nián)涨幅超20％的基建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为单(dān)日之最(zuì)。另外，证券保险ETF、电力ETF指数(shù)基金、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多只产(chǎn)品，单日净流(liú)出资(zī)金也超过2个亿。<蓝宝石的寓意是什么/p>

　　宽基指数中(zhōng)，今年来“越跌(diē)越(yuè)买”的创(chuàng)业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现短暂净流(liú)出现象，华夏、南(nán)方、富国旗(qí)下(xià)中证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今(jīn)年涨幅(fú)接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪(hù)上一(yī)家公(gōng)募(mù)机构评(píng)价，基(jī)建板块受益于(yú)“一带一路”板块前期涨幅(fú)较大，有调整(zhěng)要(yào)求，可能会受到(dào)获利(lì)盘的短期(qī)卖出。不过，从长(zhǎng)期看，经济复苏趋势确立后，“顺周期”板块的整体(tǐ)机会(huì)值得关注。

　　民(mín)生(shēng)加银(yín)基金评价净流出(chū)的(de)证券保险板块称，一(yī)季报陆(lù)续披露(lù)，非银金融业绩(jì)超预期(qī)，证(zhèng)券(quàn)板块市(shì)场交投活(huó)跃度较一季度显(xiǎn)著改善，差异化最(zuì)低结算备(bèi)付金(jīn)缴(jiǎo)纳比例机制(zhì)引入，证券公(gōng)司保证金比例下调，经济(jì)温(wēn)和复苏下行业(yè)景(jǐng)气(qì)度有望持(chí)续修复。保(bǎo)险板块一(yī)季报净利润超(chāo)预期，部分险企(qǐ)凭借储(chǔ)蓄(xù)险的产品力实现了一(yī)定的增长，负债端V型反转趋势(shì)较明(míng)显，资产端或有望维持(chí)较高增速。

　　而(ér)针对电(diàn)力板块，民生加(jiā)银基金认为，2023年宏观经济(jì)运行总体回升有(yǒu)望(wàng)将促进电(diàn)力(lì)消费(fèi)需(xū)求增长。受上年同期(qī)低(dī)基数(shù)等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，预计(jì)今年二(èr)季度电力消费增速将有(yǒu)望(wàng)回升(shēng)。在电力市(shì)场化改革(gé)的(de)持续推进下(xià)，电价趋势有望稳(wěn)中小幅上(shàng)涨，电力现货市场和辅助服务市(shì)场(chǎng)机制(zhì)有望持(chí)续推(tuī)广，容量(liàng)补偿电价等机制或有望出台。

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