今年(nián)以来，港股(gǔ)走势可谓(wèi)一波三折，香港恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略(lüè)有提升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基(jī)金(jīn)经(jīng)理表示，预(yù)计港股市场已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来(lái)收入加(jiā)速扩张(zhāng)，未来港股市场将(jiāng)在波动中上行，板(bǎn)块方面，看好政策(cè)优化下(xià)的(de)消费(fèi)和地产、预期(qī)反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的(de)主动权益基(jī)金(jīn)近400只，这些都是(shì)“高(gāo)纯度”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至一季(jì)度末，这些基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基(jī)金港(gǎng)股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技(jì)指数(shù)为(wèi)代表(biǎo)的港股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同时，不少知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理在一季度(dù)加大了对港(gǎng)股的投资力度(dù)，提升港股(gǔ)配置在10-40个(gè)百分(fēn)点不等(děng)。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理(lǐ)的博时(shí)港股通(tōng)红(hóng)利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去(qù)年底的70.80％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞(ruì)银(yín)港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统(tǒng)计(jì)，截至一季报(bào)，被陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金重仓(cāng)的(de)前十大港股分(fēn)别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒(jiǔ)股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油(yóu)气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤酒股份获(huò)不同程度(dù)增持。

　　按照(zhào)增(zēng)持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的(de)前十只港股为中国海洋石油、新(xīn)天(tiān)绿色(sè)能(néng)源、中(zhōng)远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国(guó)石(shí)油化工股(gǔ)份(fèn)、中(zhōn上尉是什么级别，上尉是连长还是营长g)国南方航空股(gǔ)份(fèn)、华电国际(jì)电力股份、越秀地产、中广核电(diàn)力(lì)，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在(zài)一季(jì)度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　上尉是什么级别，上尉是连长还是营长rong>

　　港股市(shì)场(chǎng)或将(jiāng)在波动中上行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对(duì)于(yú)港股(gǔ)后市，南方(fāng)港股创新视(shì)野一(yī)年持有基金基金经理(lǐ)史(shǐ)博在一(yī)季度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场(chǎng)投资机会：中国经(jīng)济方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍(réng)在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场需求(qiú)继续增加，非制造业恢复速(sù)度加快；海外无风(fēng)险(xiǎn)利率方(fāng)面(miàn)，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预(yù)期有所趋(qū)缓上尉是什么级别，上尉是连长还是营长，FOMC加息25bp意味着了加息进入(rù)尾部区域(yù)；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)事件对市(shì)场(chǎng)冲击可(kě)控，国内(nèi)政策积极信(xìn)号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于(yú)此，预判(pàn)港股市(shì)场将在波(bō)动中上行(xíng)，在板块配置方面，我们将加(jiā)大对政策优化下的(de)消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复(fù)的互联网和医药、高景气(qì)的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济(jì)基金(jīn)经理曲(qū)径表示(shì)，港股数字经济的代(dài)表行业为互联(lián)网和先进制造，在经历了过去2年的(de)合(hé)规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在价值(zhí)投(tóu)资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更具有数据、平(píng)台和算法(fǎ)的整合能力，通(tōng)过推出人(rén)工智能相关(guān)模型(xíng)及应用，提升(shēng)自身运营效(xiào)率(lǜ)，以及对外输出(chū)算法和算力。作为人(rén)工智(zhì)能赋能各个(gè)行业的元年，我们中长期看好(hǎo)港(gǎng)股数字经(jīng)济板块的前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通香(xiāng)港基(jī)金经理(lǐ)周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市场方面，港股市场(chǎng)大部分的(de)企业盈利来(lái)源于(yú)中(zhōng)国内地，中国内地(dì)经济的环比上行将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下(xià)半年的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈(yíng)利(lì)环(huán)比仍有一(yī)定的增(zēng)长，但是(shì)由于基数效应，下(xià)半(bàn)年(nián)港股盈利同(tóng)比增(zēng)速会较上(shàng)半年有(yǒu)所回(huí)落。对于(yú)估值相对较高(gāo)的(de)行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的估值仍将受(shòu)到一定程度的压(yā)制，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会(huì)有(yǒu)较好的买入机(jī)会出现(xiàn)。生(shēng)物医药行业仍将处在行业快(kuài)速(sù)增长的红利(lì)中，但是随着(zhe)中报业绩的释放(fàng)和四(sì)季度集采的预期，生物行业前(qián)期涨(zhǎng)幅较多的龙头(tóu)公(gōng)司可能会出现(xiàn)一定的(de)调整，但是(shì)通过自下(xià)而上(shàng)的方(fāng)式生物医药行业(yè)仍将有机会(huì)选出有较好成长性的(de)公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理付(fù)倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港(gǎng)股市场已经进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入加速扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上(shàng)的决定(dìng)性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱”及加息周期(qī)临近(jìn)尾声流动(dòng)性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进(jìn)一步凸显。在A股及港股估值(zhí)均(jūn)在低(dī)位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值修复的(de)戴维斯(sī)双击行情(qíng)。

　　主要关(guān)注三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的(de)机会：由于(yú)中国(guó)经济修复有望成(chéng)为全球(qiú)投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增(zēng)效优的行业和板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈利(lì)预测有较大上修空间；同时部(bù)分龙头公司有长(zhǎng)期的(de)前(qián)沿技(jì)术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲(qū)线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著(zhù)右偏的(de)机会：关注在未来经济周期中上行(xíng)风(fēng)险显(xiǎn)著大于下行风险的行业。市场预期在低位(wèi)、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈利超预期的行(xíng)业(yè)，如电子、新(xīn)能源、有色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股息资(zī)产(chǎn)的机会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿提升的高股(gǔ)息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石油石化(huà)等。