财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年一季报披露完成，多位知名基(jī)金经(jīng)理(lǐ)大幅调仓换(huàn)股(gǔ)的动向和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春则加仓(cāng)海康威视、美的集团(tuán)、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶(jīng)晨股(gǔ)份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国(guó)移动、腾讯(xùn)控股(gǔ)、赛腾股(gǔ)份(fèn)、星环科(kē)技-U，常处于(yú)风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局人工智(zhì)能(néng)，加仓同(tóng)花顺、金山(shān)办(bàn)公、寒武纪(jì)-U等概(gài)念股。

　　在(zài)人工智能大行其道(dào)的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专(zhuān)注长期成长价值的基(jī)金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾(céng)经(jīng)的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年(nián)一季度(dù)，是人工智能的盛(shèng)典。面对火出(chū)天际(jì)的AI赛道，究(jiū)竟(jìng)是应该与其共舞(wǔ)，还是不为所动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季(jì)报的(de)调(diào)仓换(huàn)股，可见越来越多的基金(jīn)经理(lǐ)选择了前(qián)者。“不(bù)买AI就(jiù)是等死，追(zhuī)买(mǎi)AI可(kě)能是找死，横竖都是死，不如(rú)搏一把再死(sǐ)，也(yě)许富贵险中求呢(ne)”，是(shì)行业心态的生(shēng)动写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公募基金一季(jì)度大幅(fú)加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基(jī)金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿元(yuán)。

　　包(bāo)括一直(zhí)深耕医疗的葛兰(lán)在内，众多(duō)知(zhī)名(míng)基金经理布(bù)局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所管(guǎn)的另一(yī)只中欧研(yán)究精选混合一季度新进金山(shān)办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新(xīn)起点混合一季(jì)度新进中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、同花顺，将(jiāng)寒(hán)武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到(dào)28.53万股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中(zhōng)也能看出葛兰的人工智(zhì)能投(tóu)资方向(xiàng)——从AI上游的芯(xīn)片、到算(suàn)力以(yǐ)及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一(yī)斑(bān)而知全豹(bào)，葛兰的操作只是公募基金经(jīng)理加(jiā)仓(cāng)AI的一个缩影。从各(gè)位知(zhī)名(mí七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数ng)基(jī)金经理(lǐ)调仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文也在一季报(bào)中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型(xíng)以及相关人(rén)工智能的产业趋(qū)势受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游(yóu)算力、传输和(hé)下游运用，在经济复苏相对温(wēn)和的情(qíng)景下(xià)，计算机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电子(zi)行(xíng)业受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达(dá)电影新入他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大(dà)重(zhòng)仓股，中欧洞见(jiàn)一(yī)年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等(děng)个股(gǔ)；中欧明(míng)睿新常态则(zé)加仓深信服等。

　　再如(rú)谢(xiè)治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股(gǔ)均为新(xīn)晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)板块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的是，此前(qián)招(zhāo)商证(zhèng)券研报称，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基(jī)金大类行业配置比例一个很(hěn)重(zhòng)要(yào)的临界值，往(wǎng)往预示着(zhe)某(mǒu)个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主动偏股公募基金对(duì)TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临界值尚存(cún)安全距离。从这(zhè)点看，基金经理对于(yú)TMT来说(shuō)仍称不上(shàng)“抱团(tuán)”，仍有基金(jīn)经理并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在(zài)“追风(fēng)”的另一(yī)面，仍(réng)有(yǒu)一(yī)部分仍(réng)坚守(shǒu)新能源，也(yě)有一部分试图低位(wèi)捡拾(shí)新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成长(zhǎng)团队对新能源(yuán)的钟(zhōng)爱业内(nèi)闻(wén)名(míng)，最新披露的(de)一(yī)季报(bào)中也证实了他们的(de)“坚守初(chū)心(xīn)”。

　　当(dāng)年的冠(guān)军基金广(guǎng)发双擎升(shēng)级，从(cóng)其十(shí)大重仓股来看，前(qián)五大重(zhòng)仓股的占比均(jūn)超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电(diàn)源、亿纬锂能(néng)、隆(lóng)基绿(lǜ)能，圣邦股(gǔ)份，均(jūn)属于新能(néng)源概念股。除此之(zhī)外，他还仍加仓了(le)天合光(guāng)能、荣盛(shèng)石化等(děng)个股，且新晋(jìn)晶科能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达了仍对(duì)新(xīn)能源保持(chí)信心，“我们对(duì)本产品(pǐn)重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能(néng)源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中(zhōng)相(xiāng)信基(jī)本(běn)面优(yōu)秀和增量价值(zhí)积累(lèi)的公(gōng)司。经过(guò)调整，行(xíng)业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化(huà)在市场定(dìng)价(jià)中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的睿远成长价值混(hùn)合前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为中国移(yí)动、宁德时(shí)代(dài)、三安光电、通威(wēi)股份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、广汇能源、东方(fāng)雨虹(hóng)、立讯精密(mì)、三诺(nuò)生物(wù)、新宙邦。对比去年年底该基金(jīn)增持(chí)了(le)宁德时代(dài)、通(tōng)威(wēi)股份、万华化学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方雨虹(hóng)。值得关(guān)注(zhù)的(de)是(shì)，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙头通威(wēi)股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡(yí)混合(hé)也加(jiā)仓了新(xīn)能源，如晶(jīng)科能(néng)源、锦浪科技、东方(fāng)电(diàn)缆(lǎn)等。他表(biǎo)示，“我(wǒ)们曾经提到了新能源(yuán)板(bǎn)块的一些风险点，这(zhè)些风(fēng)险点在(zài)经过大半年的消(xiāo)化(huà)后(hòu)，在这个估值(zhí)分位以及(jí)股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板(bǎn)块的风(fēng)险因素(sù)已经充分释放，目前(qián)这个时(shí)间段(duàn)，新能(néng)源非常具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标(biāo)的，都(dōu)增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他(tā)认为(wèi)，“太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”

　　实(shí)际(jì)上，许多基金经(jīng)理在AI的“大风(fēng)”之下(xià)，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金(jīn)经理章恒在接受财联社记者采访时提到，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你(nǐ)重仓(cāng)押(yā)进去，不确定性来的时候，无(wú)论是基金经理个人还是投资者，其实都是无法承受的(de)。所(suǒ)以，任何一个行业，即使你再看好，也要控制持有(yǒu)比(bǐ)例，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基(jī)金的王崇一季报表(biǎo)示暂时无法(fǎ)预(yù)测其(qí)兑现节奏和(hé)时间(jiān)，短期内也很难(nán)在A股找到明显的(de)受益标(biāo)的，就没(méi)有参与。不(bù)过他也认为这些股票的估值体(tǐ)系(xì)还在合理接受(shòu)范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年一季(jì)度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极(jí)致行(xíng)情下，AI板块的未来走势(shì)将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前(qián)仍维持TMT为全年市场主线的(de)判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块等细(xì)分(fēn)赛道(dào)将陆续迎来(lái)基本面(miàn)的确认，中(zhōng)微观(guān)层面上(shàng)尚有空(kōng)间(jiān)，估值修复(fù)尚(shàng)未结(jié)束，个股上是找机会的(de)格局。

　　中金公司研报(bào)指出，年初至今市场对AI关注度持(chí)续(xù)高企(qǐ)，上一轮行情催化主(zhǔ)要(yào)集中于大模(mó七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数)型的突破进展；而4月(yuè)以来，我们观察到(dào)各个(gè)领(lǐng)域的应用(yòng)厂商正加速(sù)AI融合应用产品(pǐn)的研发(fā)和发布，其中办公场(chǎng)景进展相对(duì)较快(kuài)，我们预计5月之后将(jiāng)进(jìn)入AI应用的(de)加速繁荣阶段。我(wǒ)们持续看(kàn)多AI，并在应用(yòng)、算力(lì)、模型三层中建议投资者(zhě)优先关注应用层投资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也(yě)看(kàn)好相关板块(kuài)，他(tā)认为，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年之(zhī)后是消费(fèi)的(de)时代，但未来10年，最牛的(de)资产是(shì)科技(jì)。他(tā)坦言，自己目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一部分市场人士(shì)也指出，AI后续或有(yǒu)波动或(huò)调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略(lüè)首席分析(xī)师陈果，在A股二季度(dù)投资策(cè)略会(huì)上提到(dào)“今年(nián)大概率还是一(yī)个偏成长风格占优，尤其是很多科(kē)技股在过去几年其实没(méi)有太(tài)多的表现。以前我(wǒ)们讲(jiǎng)茅指(zhǐ)数、宁组合(hé)，其(qí)实TMT板块(kuài)有(yǒu)很长时间没有太多表现。今年要推动数字经济，今年半(bàn)导(dǎo)体周期(qī)要(yào)见底(dǐ)，本身今年科(kē)技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该(gāi)没有走完(wán)，但二季(jì)度(dù)可能(néng)会(huì)有(yǒu)一些波动。AI现在(zài)还是主(zhǔ)题(tí)投资阶段不太适合大(dà)多数的投资者，不适合在这个(gè)位置上去追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发(fā)证券研报(bào)中(zhōng)判断，本轮(lún)AI板块(kuài)已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本(běn)轮(lún)后续调整时长与(yǔ)幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先(xiān)实现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业(yè)周期向上+AI加持下的(de)业绩增厚机遇”的(de)领域，比(bǐ)如(rú)，电(diàn)子、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数