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10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货价格(gé)本周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价(jià)均接(jiē)近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格的(de)持(chí)续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在(zài)4月(yuè)23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于(yú)预(yù)期，根(gēn)据行业数据，1-2月同10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后(hòu)逐步进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期(qī)提振长期需(xū)求，存货增值提(tí)振(zhèn)毛利(lì)率，C端(duān)消(xiāo)费者(zhě)黄10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米金投资保值需求及加盟(méng)商(shāng)补货(huò)需求(qiú)有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角地(dì)区表现尤(yóu)其值得(dé)期(qī)待；其三(sān)，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻打开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情(qíng)的(de)可(kě)持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析(xī)，从国际金价(jià)来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退的(de)不确定(dìng)性等(děng)因素均有望对金价(jià)形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看(kàn)，预(yù)计今年(nián)三(sān)四(sì)季度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借(jiè)精(jīng)准(zhǔn)的产(chǎn)品定位(wèi)，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平(píng)，仍具有较大的投(tóu)资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银(yín)河(hé)证(zhèng)券(quàn)研(yán)究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市(shì)场(chǎng)规模(mó)未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年复(fù)合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的(de)产(chǎn)业链来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的终端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游环(huán)节的(de)附加值较(jiào)高，盈利(lì)能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环(huán)节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛利率水平(píng)，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的高毛利(lì)率水平(píng)，产业链附加(jiā)值高(gāo)，相(xiāng)关企业通过强势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加优化(huà)的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了(le)瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威登集团外(wài)其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)头部(bù)公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市(shì)占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。