今(jīn)年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模(mó)也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤其是在(zài)小布(bù)什政(zhèng)府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国(guó)的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一(yī)战使得美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)期间，美(měi)国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联(lián)邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美(měi)国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用(yòng)债务(wù)上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发(fā)了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权(quán)信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带来周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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