美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行(xíng)大(dà)跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可能出(chū)售所(suǒ)有业(yè)务或部分(fēn)业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家(jiā)地(dì)区银(yín)行(xíng)传出考虑可能(néng)出售的消息。本周三美(měi)股(gǔ)盘后(hòu)，因媒体称该行(xíng)考虑(lǜ)包(bāo)括出售(shòu)在内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的(de)投资者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经(jīng)增长，在第(dì)一共和银行被出售(shòu)后，该行(xíng)并未经历超(chāo)出(chū)正(zhèng)常水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)股价(jià)继(jì)续(xù)暴(bào)跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行(xíng)危机火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地平(píng)线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举(jǔ)行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示(shì)，管(guǎn)理不善是导致破(pò)产(chǎn)的主要原因。美(měi)国商会(huì)副主(zhǔ)席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上(shàng)表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密集型的(de)科技(jì)以及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银行(xíng)集中于财富管(guǎn)理；而签名(míng)银行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会上，专家(jiā)们明确(què)将最近银行倒闭(bì)潮归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和(hé)议员们(men)也表示，美联储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情人(rén)士周(zhōu)四报道(dào)，美(měi)国联邦和(hé)州政(zhèng)府官员正在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过(guò)做空某些地(dì)区银行(xíng)获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活(huó)动(dòng)增(zēng)加和股(gǔ)市波动已引起官(guān)员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示，在美国银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半的(de)美国人担心他(tā)们在银行或(huò)其他金(jīn)融(róng)机(jī)构账户上的(de)钱的安全。总共有(yǒu)48％的(de)美国成(chéng)年人表示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他(tā)们非常或中度担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在银(yín)行业(yè)较(jiào)为平(píng)静的(de)时期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数(shù)据(jù)显示，在危(wēi)机得(dé)到解决后，人们对存(cún)款安全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担(dān)忧可(kě)能并非(fēi)美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没(méi)有造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧(ōu)元区三(sān)大(dà)关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资(zī)利(lì)率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关(guān)键利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预计(jì)，要(yào)将通(tōng)胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)担忧(yōu)压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低(dī)开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美(měi)联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基(jī)点，这一区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日(rì)低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市(shì)场(chǎng)自身基(jī)本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走(zǒu)势(shì)更多体现(xiàn)的是金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续(xù)加息(xī)对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美国再(zài)度出现破(pò)产银行，造(zào)成(chéng)美国股市(shì)下(xià)滑，原油(yóu)作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货能源(yuán)化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师(shī)高健告(gào)诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美国银行危机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此(cǐ)发(fā)布的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严重后果，在三(sān)种预期情形下，美(měi)国(guó)经(jīng)济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资(zī)产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加债务(wù)上限临期(qī)风险，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于当(dāng)前的宏观(guān)避险情(qíng)绪是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变(biàn)成周度(dù)级别的(de)拉升行情。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注(zhù)点集中在宏观(guān)情绪指标(biāo)的(de)跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意(yì)避险情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和通(tōng)胀(zhàng)居高不下的情况下，美国(guó)经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面临(lín)的风险正在上升。而(ér)在此次美联(lián)储议息(xī)会议(yì)上，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致力于(yú)实现2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否停止加息取(qǔ)决(jué)于数(shù)据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三(sān)方面探索货币政(zhèng)策路径，如(rú)果6月初之前高(gāo)利率带来的(de)风(fēng)险事件进一步扩大，美(měi)联(lián)储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美(měi)联储是否会在接下来的议(yì)息(xī)会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也(yě)有(yǒu)较高(gāo)的相似性(xìng)。高健表(biǎo)示，共同点是在银(yín)行业(yè)危机(jī)的背景下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏(hóng)观避险还(hái)有(yǒu)一部分债(zhài)务上限的(de)加成(chéng)；二是(shì)当(dāng)前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也(yě)要(yào)重(zhòng)点留意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分(fēn)析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具(jù)备持(chí)续大(dà)幅下(xià)滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为首的(de)中东产油国为(wèi)稳定(dìng)油价(jià)进行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽然实际落(luò)地(dì)情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再(zài)度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪(xù)的逐步释(shì)放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振(zhèn)荡格局，价(jià)格向下逼近(jìn)年内(nèi)低点太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名(diǎn)，短线(xiàn)观察(chá)前低的支撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪的(de)持续蔓延(yán)情况，特(tè)别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级(jí)别的(de)行情(qíng)。除(chú)此之外(wài)，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加息基本全部(bù)落(luò)地，后期将不再存在加息对(duì)大宗(zōng)商品(pǐn)压制(zhì)的(de)预期(qī)，情绪(xù)上(shàng)将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续大(dà)幅(fú)加息后对(duì)市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情绪的(de)底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束(shù)，需求会(huì)下降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将会(huì)支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原(yuán)油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入(rù)一段(duàn)时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累(lèi)沥青(qīng)大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首个交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青原料(liào)供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高(gāo)位，对比往年(nián)同期(qī)数(shù)据，供应提(tí)前发(fā)力，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货能化分析(xī)师董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应端(duān)总(zǒng)计(jì)划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况对(duì)沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北(běi)部分地炼维持(chí)停(tíng)产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季度(dù)受沥(lì)青生产利润较好影响，国(guó)内沥青(qīng)装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压(yā)缩(suō)，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制生产积(jī)极(jí)性(xìng)，叠(dié)加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩(suō)预期，后续关(guān)注国内炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍(réng)没有(yǒu)较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需(xū)求一(yī)般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本(běn)端(duān)原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及衰退预期(qī)的压力，预(yù)计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价(jià)格也难(nán)有较强的(de)表现，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续累积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求不及预(yù)期(qī)、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的(de)。而(ér)假期期间宏(hóng)观事(shì)件的扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事(s太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名hì)实(shí)上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提升10个(gè)百(bǎi)分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求(qiú)也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高(gāo)加工差(chà)下装置开(kāi)工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察(chá)。而(ér)且(qiě)，亚东石化(huà)和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油(yóu)驱动稍显不(bù)足，美国汽油(yóu)库存进(jìn)入4月后(hòu)去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初(chū)开始(shǐ)，韩国(guó)就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助(zhù)于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)，且随着(zhe)集中检修(xiū)将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而(ér)国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美(měi)湾(wān)芳(fāng)烃(tīng)库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需求(qiú)再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最(zuì)大的利空因素在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的(de)走势。

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