财联(lián)社5月18日(rì)讯（编辑(jí) 史(shǐ)正丞）距离(lí)瑞(ruì)士政(zhèng)府撮合瑞银与瑞信合并(bìng)近(jìn)两个月后(hòu)，与(yǔ)这次事(shì)件有关的一个重要(yào)问题(tí)终于尘埃落定：瑞信AT1债券的(de)减记无法(fǎ)触发CDS（信(xìn)贷(dài)违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲(zhōu)地区(qū)的信贷衍生品决(jué)定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网(wǎng)发(fā)布公(gōng)告(gào)称，由11家(jiā)买方机构、卖方银(yín)行和做市商(shāng)组成的委员会一致投票通过了上述决议。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是(shì)，瑞信(xìn)本来也是(shì)EMEA DC的(de)一员，但没有出(chū)现(xiàn)在投票的清单(dān)上(shàng)。

　　具体来说，提出这个问(wèn)题的(de)市(shì一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万)场参与者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所(suǒ)依据的参考债券（次级债）具有(yǒu)同等地位，并以(yǐ)一份2020年(nián)到期(qī)的(de)瑞信(xìn)英镑(bàng)次级债(zhài)作为标(biāo)准参考债务(wù)。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没有发生(shēng)“政府干预的信贷(dài)事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条款和担保(bǎo)条件，次级债(zhài)的(de)持(chí)有(yǒu)人是相较于AT1债券的优先债权人。同(tóng)时在2014年的文件中，也一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万为AT1债(zhài)券定义了“排除(chú)义务”。周(zhōu)三的文件中，决(jué)策委员会没(méi)有对AT1债券是否(fǒu)构成(chéng)借款资金做(zuò)出(chū)任(rèn)何(hé)决(jué)定。

　　在(zài)3月(yuè)中旬的紧(jǐn)急(jí)交易中，瑞(ruì)士(shì)监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债券(quàn)全额减记，此(cǐ)举也引发了大量此类债(zhài)券持有人的(de)诉讼。一些投机(jī)者(zhě)也(yě)在市场上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此(cǐ)举构成(chéng)CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场(一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万chǎng)较(jiào)为常见的(de)金融(róng)衍生品，信(xìn)贷违约掉期的作(zuò)用是在(zài)信贷事(shì)件（违约(yuē)、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方索赔，索赔的(de)金额通常等于(yú)参(cān)考资产的(de)面(miàn)值减(jiǎn)去违(wéi)约(yuē)后的市场价值。各个区域的信贷衍(yǎn)生品决定委员会，负责决定在(zài)这个地区是否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根(gēn)据存管信托(tuō)和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义总量超(chāo)过190亿美元，不(bù)过DTCC的数据并未区(qū)分优先(xiān)级债务和次级债CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞银(yín)公(gōng)布(bù)了接手(shǒu)瑞信(xìn)的(de)最新评(píng)估。在本周二(èr)提交给(gěi)美国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银(yín)表示紧急接(jiē)手(shǒu)瑞信预计将造成170亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)损失，其中(zhōng)有40亿美元为潜在的诉(sù)讼和罚款支出。不过这(zhè)部分的损(sǔn)失将(jiāng)会由一(yī)笔(bǐ)“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖，意(yì)味(wèi)着收购资产(chǎn)的价格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资产的实际价值。

　　这份文件同(tóng)样(yàng)显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞银(yín)的(de)战略(lüè)委员会就已(yǐ)经开始评估瑞信的状况，并在今年2月得出“不宜(yí)收购”的决定，但最后(hòu)仍在(zài)瑞士政(zhèng)府(fǔ)的要求下(xià)出手(shǒu)。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里(lǐ)奇(qí)·科纳将在合并交(jiāo)易(yì)完成后加入瑞银集团的(de)董事会，同时(shí)在“可预见的未来(lái)”，瑞信的(de)品牌仍将独立(lì)运营。

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