券商研报近期指出，AI领域(yù)对算力的需求不(bù)断提高(gāo)，推动了以Chiplet为代表(biǎo)的(de)先(xiān)进封(fēng)装技术的快(kuài)速发展，提升高性(xìng)能(néng)导热材料需求来满足散热(rè)需(xū)求(qiú)；下(xià)游(yóu)终端应(yīng)用领域的发展(zhǎn)也带动了(le)导热材料的需求增(zēng)加。

　　导热材料分类繁多，不(bù)同(tóng)的(de)导热材料有不同(tóng)的特点(diǎn)和应用场景(jǐng)。目前广泛应用的导热(rè)材料有合成石墨材(cái)料、均热板(bǎn)（VC）、导热填隙(xì)材料(liào)、导热凝胶、导(dǎo)热硅脂(zhī)、相变材料等。其中合成石墨(mò)类主要(yào)是(shì)用于均热(rè)；导热填隙材料(liào)、导热(rè)凝胶、导热硅脂和(hé)相变材料(liào)主要用作提升导热(rè)能力；VC可以同时(shí)起到均热和(hé)导热作用(yòng)。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券王喆等人(rén)在4月26日发(fā)布(bù)的研报(bào)中表(biǎo)示，算力需求提(tí)升，导热(rè)材料需求有(yǒu)望放量。最先进的NLP模型中参数的数量呈指(zhǐ)数级增长，AI大模(mó)型的持续推出带动(dòng)算力需(xū)求放(fàng)量。面对(duì)算力缺(quē)口，Chiplet或成AI芯片“破局”之路。Chiplet技术是提升芯片集成度的全新方法(fǎ)，尽可能多在物理距离(lí)短的范围内堆叠大(dà)量(liàng)芯(xīn)片，以使(shǐ)得芯片间的信息传(chuán)输速度足(zú)够快。随着更多芯片的堆叠(dié)，不断提高(gāo)封装(zhuāng)密度已(yǐ)经成为一种趋势。同时，芯片(piàn)和(hé)封装模组的热通量也(yě)不断増大(dà)，显著提高导热材料需求。

　　数据中心的算力(lì)需求与(yǔ)日俱(jù)增，导热材料需求会提升(shēng)。根据(jù)中国(guó)信通(tōng)院(yuàn)发布的《中国数据中心能耗现状(zhuàng)白(bái)皮书(shū)》，2021年(nián)，散热(rè)的(de)能耗占(zhàn)数据(jù)中(zhōng)心总能(néng)耗的(de)43%，提高散热能力最(zuì)为紧(jǐn)迫(pò)。随(suí)着AI带(dài)动数据中心(xīn)产业(yè)进一步(bù)发展，数据(jù)中心(xīn)单机柜功率将越来越大，叠加数据中(zhōng)心机架数的(de)增(zēng)多，驱动导热材料需求有望(wàng)快速增长。

　　分析师表示(shì)，5G通信基站(zhàn)相比于4G基(jī)站功耗更大，对于热(rè)管理的要(yào)求更高。未(wèi)来5G全球(qiú)建设会为(wèi)导(dǎo)热材料(liào)带(dài)来新增量。此(cǐ)外，消费电子在实现智(zhì)能(néng)化的同时逐步(bù)向(xiàng)轻薄化、公安协警工资多少，公安协警怎么样高性(xìng)能(néng)和多功能方向(xiàng)发展(zhǎn)。另(lìng)外(wài)，新能源车(chē)产销(xiāo)量不断提升，带动导热(rè)材料需求。

　　东方证券表示，随着5G商用化基(jī)本普及，导(dǎo)热材(cái)料(liào)使用领域更加多元，在(zài)新(xīn)能源汽(qì)车、动力电池、数据中心等领域运用比例逐步增加，2019-2022年，5G商用化(huà)带动我国(guó)导热材(cái)料市场规模年均复合增长(zhǎng)高达28%，并有望于(yú)24年(nián)达到186亿元。此外，胶粘剂、电磁屏蔽(bì)材料、OCA光学(xué)胶等各类功能(néng)材(cái)料(liào)市场(chǎng)规模均在下游强劲需求(qiú)下(xià)呈稳步上升之势(s公安协警工资多少，公安协警怎么样hì)。

　　导热材料产业链主要分为原(yuán)材料、电磁屏蔽材料、导热(rè)器件、下游终端用(yòng)户四个领域(yù)。具体来看，上游所(suǒ)涉及的原(yuán)材料(liào)主要集(jí)中在高分子树(shù)脂(zhī)、硅胶块、金属材(cái)料及布料等。下游(yóu)方面，导热材料通常需(xū)要与一些器(qì)件结(jié)合，二次开发形成导热器件并最终应用于(yú)消费电(diàn)池、通信基站、动力(lì)电池(chí)等领域。分析人士指出，由(yóu)于导热(rè)材(cái)料在终端的中的(de)成本(běn)占比并不高，但(dàn)其扮演(yǎn)的(de)角色非常重要(yào)，因而供(gōng)应商(shāng)业绩稳定性好、获利能力稳定。

　　细分(fēn)来看，在石墨领(lǐng)域有布(bù)局的上市公(gōng)司为中石科(kē)技、苏(sū)州天脉(mài)；TIM厂商有苏州天脉、德(dé)邦科(kē)技(jì)、飞荣(róng)达。电磁屏蔽材料有布(bù)局(jú)的上市公(gōng)司为(wèi)长盈精密、飞荣(róng)达、中石(shí)科技；导热器件有布局(jú)的上市(shì)公司为(wèi)<公安协警工资多少，公安协警怎么样/strong>领(lǐng)益(yì)智造、飞荣达(dá)。

　　在导(dǎo)热(rè)材料领域有新增项目的(de)上市(shì)公司(sī)为德邦科技、天赐(cì)材料、回天新材、联瑞新材、中石科技、碳(tàn)元科技(jì)。

　　王喆(zhé)表(biǎo)示(shì)，AI算力赋能(néng)叠(dié)加下游终(zhōng)端应用升级，预计2030年全球导热材料市(shì)场空(kōng)间将达到 361亿元, 建议关注两条投资主线(xiàn)：1）先进散热材(cái)料主(zhǔ)赛道领域，建议关注(zhù)具有技术和先发优(yōu)势的公司德(dé)邦(bāng)科技、中(zhōng)石(shí)科技、苏州天(tiān)脉、富烯科技等。2）目(mù)前散热材(cái)料(liào)核心材仍然(rán)大(dà)量依靠进口，建议关(guān)注突破核(hé)心技术，实(shí)现本土(tǔ)替代的联瑞(ruì)新材和瑞(ruì)华泰等。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，我国外导热(rè)材料发展较晚(wǎn)，石墨膜和TIM材料的核心原(yuán)材料我国技术欠(qiàn)缺，核(hé)心(xīn)原材料绝大部分得依靠进口(kǒu)。