财联社(sh悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么è)5月(yuè)18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士(shì)政府撮(cuō)合瑞银与瑞信合并(bìng)近(jìn)两个月后(hòu)，与这次事件有(yǒu)关的一个重要问题终于尘埃(āi)落定：瑞(ruì)信AT1债券的减记(jì)无(wú)法触发CDS（信(xìn)贷违约掉期）的(de)赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非洲地区的信贷衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公告称，由11家买方机构、卖方银行和做(zuò)市悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么商组成的(de)委员(yuán)会一(yī)致投票通过了上(shàng)述决议。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没(méi)有出现(xiàn)在投票(piào)的清单上。

　　具体来说(shuō)，提(tí)出这(zhè)个问题的市场(chǎng)参与者认(rèn)为，AT1债券(quàn)应该与CDS合(hé)约所依据(jù)的参考债券(quàn)（次级债）具有同(tóng)等(děng)地位，并以一份2020年到(dào)期的瑞信英镑次级(jí)债(zhài)作为标准参考(kǎo)债务。

　　对(duì)此，委(wěi)员会(huì)首先一(yī)致(zhì)裁定，并没有(yǒu)发生“政府干预的信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件(jiàn)中的排名条款和(hé)担(dān)保条件，次级债的持有人是相较于AT1债券的优先债权(quán)人。同时在2014年(nián)的文件中，也为AT1债券定义(yì)了“排除义务(wù)”。周(zhōu)三(sān)的文件中，决策委(wěi)员会没有对AT1债(zhài)券是(shì)否构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机(jī)构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券全额减记，此举也引(yǐn)发了大量此类债券持(chí)有人的诉讼。一(yī)些(xiē)投机(jī)者也在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作(zuò)为金(jīn)融市场(chǎng)较(jiào)为常见的金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期的作用(yòng)是在信贷事(shì)件(jiàn)（违约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的(de)买(mǎi)方可以向(xiàng)卖方索赔，索赔(péi)的金额通(tōng)常等于参考资产的面值减去违约后的市(shì)场价值(zhí)。各个区域(yù)的信贷衍生品决定委员会(huì)，负责决定在(zài)这个地(dì)区是否发生了信贷衍生品(pǐn)合约中定(dìng)义的信贷事(shì)件(jiàn)。

　　根据存管信托(tuō)和清(qīng)算公司（DTCC）的数据，截至(zhì)今年3月，与瑞信(xìn)集团债务(wù)相关的CDS名(míng)义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区(qū)分优(yōu)先级债务(wù)和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信的(de)最新评估。在本周二(èr)提交给美国(guó)SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银表示(shì)紧急接手瑞信预计将造成(chéng)170亿美元(yuán)的损失(shī)，其中有(yǒu)40亿美元(yuán)为潜(qián)在的(de)诉讼(sòng)和罚款支出。不过这部分(fēn)的损失将会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的(de)商誉覆盖，意(yì)味(wèi)着收购资产的(de)价格（30亿瑞郎(láng)）远远低(dī)于资产的实(shí)际(jì)价值。

　　这份(fèn)文件同(tóng)样显(xiǎn)示(shì)，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的战略(lüè)委员会就(jiù)已(yǐ)经开始评估瑞信(xìn)的状(zhuàng)况，并在今年2月得出(chū)“不宜收购”的决定，但最后仍在(zài)瑞士政(zhèng)府(fǔ)的要求下出(chū)手。

　　瑞银也在上(shàng)周(zhōu)宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合并交(jiāo)易完(wán)成后加(jiā)入瑞银集(jí)团的(de)董事会，同时在“可预(yù)见的未(wèi)来”，瑞信(xìn)的品牌仍(réng)将独立(lì)运营(yíng)。

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