今年1月，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法回事(shì)？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模(mó)也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会(huì)又(yòu)对其(qí)进(jìn)行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的(de)最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除(chú)非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过(guò)于激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武器(qì)，被在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数(shù)，而(ér)共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近(jìn)违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发(fā)了(le)全球资(zī)本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面临更高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说(shuō)，上(shàng)述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也(yě)正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再(zài)次(cì)重演。

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