工程机械板块持续走强行业有望迎来上行周期

今(jīn)年以来，A股(gǔ)市场工程机械板块持(chí)续走强。截至4月25日，Wind工程机械指数今年以来累计上涨19.99%，山(shān)推股(gǔ)份涨逾60%，柳工涨逾50%，中联重(zhòng)科等涨(zhǎng)逾30%，显著跑赢大盘。分析人士表示，随着全(quán)球经济复(fù)苏拉动需求，国内设备更新(xīn)政策边际改善销量，工程机械行业有(yǒu)望迎来上行周期。

一季度业绩向好

近期，市场进入年(nián)报和一季报密(mì)集发布期，从一季报情况来看，工程机(jī)械板块内个股业绩好于预期或回升向好。

恒立液压一季(jì)报显示，公司一季(jì)度实现营(yíng)收约23.62亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.7%；归属于上市(shì)公司股东的净利润约为6.02亿元，同比下(xià)降3.77%。浙商证(zhèng)券表(biǎo)示，受行业需(xū)求低迷拖累，恒立液(yè)压一季度业绩小幅下滑，盈利能力(lì)承压，但好于市场(chǎng)预期。

柳工预计一季度盈利4.57亿元-5.36亿元，比上年同期增长45%-70%。柳(liǔ)工表示，报告(gào)期内，亚华电子最新股东户数环比下降16.56% 筹码趋向集中公司继续坚持混改(gǎi)暨整体上市(shì)以来的变革创新、增强执行力，主营业务收入同比实(shí)现增(zēng)长，国际、国内市场收入增幅均跑赢行业，盈利能力(lì)（含(hán)毛利率、销售净利率）稳定增长，促进公司经营业绩大幅增长。

从行业情况来看，据中(zhōng)国工程机械工业协会对挖掘机(jī)主要(yào)制造(zào)企业统(tǒng)计，2024年3月销售各类挖(wā)掘机24980台，同比下降2.34%。其中(zhōng)，国内(nèi)15188台，同比增长9.27%；出口9792台，同比(bǐ)下降(jiàng)16.2%。2024年1-3月，共销售(shòu)挖掘机49964台，同比下降13.1%。其中，国内(nèi)26446台，同比下降8.26%；出口23518台，同比下降17.9%。

长城(chéng)证券首席经济学家汪(wāng)毅表示，工程(chéng)机械行业已发生(shēng)蜕变，随着(zhe)全球经济复苏，行业未来有望延续高景气。

景(jǐng)气度有望持续提升

除业绩回升向好外，政策层面(miàn)也有利好。

近日住建部印发《推进建筑和市政(zhèng)基(jī)础设施设备更(gèng)新工作实施方(fāng)案(àn)》，其中明确(què)提出按照(zhào)《施工现场机械设备检查技术(s亚华电子最新股东户数环比下降16.56% 筹码趋向集中hù)规范》（JGJ160）等(děng)要求，更新淘汰(tài)使用超过10年以上、高污染、能耗高、老化磨(mó)损严重、技术落后的建筑施工工程机械设备，包括挖掘、起重、装载、混凝土搅拌、升降机、推(tuī)土机等设备（车辆）。工业和信息化部、国家发展改革委等七部门近日联(lián)合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，其中要求加(jiā)快落后低效设(shè)备替(tì)代。针对(duì)工业母机、农机、工(gōng)程机械(xiè)、电动自行车等生产设备整体处于中低水(shuǐ)平的行业，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧(jiù)设备。

随着行业景气度回升，政策利好，工程(chéng)机械板块今年以来持续走强。截至4月25日(rì)，Wind工程(chéng)机械(xiè)指(zhǐ)数今年以来累计上涨19.99%，山推股(gǔ)份累计上涨66.60%，柳工上涨52.82%，山河智能、安徽(huī)合(hé)力、中联(lián)重科均涨逾30%，徐工机械涨逾27%；同期上证指数上(shàng)涨2.62%，创业(yè)板指下跌6.70%，工程机械板块显著跑赢大盘。

资金(jīn)层(céng)面，Wind数据显示，截至4月24日，今年以来，工程(chéng)机械板块内三一重工(gōng)、中(zhōng)联重科均(jūn)获北向资金净流入超5亿元。

对于工程机械板块(kuài)，海通证券(quàn)机械研究首席(xí)分析师赵玥炜表示(shì)，虽然国内市场一些领域短期内仍会面临一(yī)定压力，但随着(zhe)政策效力(lì)发挥和市场(chǎng)环境好(hǎo)转，销量增(zēng)速有望边际(jì)好转；尽管国际(jì)形势严峻复杂，但凭借我国工程机械技术、产品和服务等整体优势，预计出口(kǒu)额仍将亚华电子最新股东户数环比下降16.56% 筹码趋向集中保持较高水平。总体上，2024年行(xíng)业机遇和挑战(zhàn)并存，机会大(dà)于风险。

汪毅认为，全球(qiú)经济呈(chéng)现温(wēn)和复苏(sū)态势，一季度(dù)全(quán)球制造(zào)业(yè)PMI重回扩张区间；北美(měi)制造业回流，印尼基建地(dì)产拉动工程机械出口需求；国内(nèi)设备更新政策有望(wàng)部分(fēn)对冲工程机械内销市场(chǎng)下滑(huá)。海内外因素叠加下，工程机械行业有望(wàng)迎来上行周期。

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