机构策略：向低位、低筹码的切换正在酝酿继续做红利内部的高低切换

国泰君(jūn)安指出，投(tóu)资机会在年中，看(kàn)好科技制造，与具有成长性的周期(qī)材料与消费。行情驱动来自于(yú高速公路充电难，一个服务区只有两三个充电桩？国家能源局回应了)不确定性下降，而非盈利预期的上修，因此(cǐ)年(nián)中投资重点在具有成长(zhǎng)性的股票。推荐：1.科技制造业：电子半导体/汽车与零部件/军工(gōng)/机械/通信；2.券商+具有成(chéng)长性的周期与消(xiāo)费。股市不确定性下降+并购(gòu)重组预期，看好券(quàn)商股反弹；关注医药/化妆品/啤酒饮料/高速公路充电难，一个服务区只有两三个充电桩？国家能源局回应了家(jiā)电(diàn)，与(yǔ)有色/化工/钢铁新材料。3.资源品有望受益(yì)：石化/煤(méi)炭(tàn)等。4.继续(xù)看好港股优(yōu)质公司，除港股互联网外，增加对港股汽车、半导体与医药的推荐(jiàn)。

华泰(tài)证券认为，3月下旬以来，指数处于ERP修复平台期，市场积极寻找结构性(xìng)做多方向，体感上，活跃板块间(jiān)快速轮动，赚钱效应有待改善。我们提炼出两条线索：1.月度，基于业绩做定价纠偏；2.周度，低位、低筹码方向亦开始补涨，切换迹象初显(xiǎn)，持(chí)续性或取决于财(cái)报全(quán)景验证，静待“四月(yuè)决断”。基(jī)于现有数据测算，1Q2024全A非金融收入与盈利增速或仍走势分化，盈利回升(shēng)周期弹性(xìng)不大，收入盈利共(gòng)振改善或主要(yào)在消(xiāo)费(fèi)品。配置上，ROE能持续(xù)提升的红利资产仍是中期底仓选择(zé)，短期继续(xù)做内部高低(dī)切(qiè)换，建议关注A股白电、乳品，港股公用事(shì)业。景气维度，供给(gěi)减压和外需(xū)拉动是主要线索(suǒ)。

太平(píng)洋证券指出，A股方面，年初至今高股息(xī)板(bǎn)块大幅跑赢大盘，沪(hù)深300指数(shù)涨幅4.5%，沪深300价值和国信(xìn)价值指数分别取得了12.1%、11.7%的涨(zhǎng)幅。港股(gǔ)方面，近期外资(zī)驱动致使市场流动性(xìng)恢复，带动(dòng)互联(lián)网、医(yī)药(yào)等行业上涨；相对外资(zī)较高的资金成本，港(gǎng)股高股(gǔ)息率对内地资金的吸引力更强，因此，高(gāo)股息板块或将(jiāng)进行跟涨。展望(wàng)未来，国内(nèi)宏观经济尚待复苏、通缩持续；且(qiě)监管机构更加重视上市公司(sī)的分红，一方(fāng)面会加大企(qǐ)业分红力量，另一方面也会使分(fēn)红能力较强的企业在(zài)未(wèi)来几年内获得更多关(guān)注。因此，高股息板块有望(wàng)成为一种长期的市场风格，值(zhí)得投资者关注。

国泰(tài)君安指出，投资机会在年(nián)中(zhōng)，看好科技制造，与具有成长性的周期(qī)材料(liào)与消费。行情驱动来自于不确(què)定性下降，而(ér)非盈利预期的上修，因此年中投(tóu)资重点在具有成长性(xìng)的股票。推荐：1.科(kē)技制造业：电(diàn)子半导体/汽车与零部件/军工/机械/通(tōng)信；2.券商+具有(yǒu)成长性的周期与消费。股市不确定性下降+并购重组预期，看好券商股反弹；关注医药/化(huà)妆品/啤酒饮料(liào)/家电，与有色(sè)/化(huà)工/钢铁新材料。3.资源品有望受益：石化/煤炭等(děng)。4.继续看好(hǎo)港股优质公司，除港股互联网外，增加对港股汽车、半导体与医药的推荐。

华泰证券认为，3月下旬以来，指数(shù)处于ERP修复平台期，市场积极寻(xún)找结构性做多(duō)方向，体(tǐ)感上，活跃(yuè)板块间快速轮动，赚钱效应有待(dài)改善。我们提炼出两(liǎng)条线索：1.月度，基(jī)于业绩做定价纠偏；2.周度，低位、低筹码方向亦开始补涨，切换迹象初显，持续性或取决于财报全景验证，静待(dài)“四(sì)月决断”。基(jī)于(yú)现有数据测算，1Q2024全A非金融收入与盈(yíng)利(lì)增速或仍走(zǒu)势(shì)分(fēn)化，盈利回升周期弹性不大，收入(rù)盈利共(gòng)振改善或主要在消费品。配置上，ROE能持续提升的红利资产(chǎn)仍(réng)是(shì)中期底仓(cāng)选择，短期继续做内部高(gāo)低切换，建议关注A股白电、乳品，港股公用事(shì)业。景气维度，供给减压和外需拉动是主要线索。

太平洋证券指出，A股方面(miàn)，年初(chū)至今高股息板块大幅跑赢大盘，沪深300指数涨幅4.5%，沪深300价值和国信价值指数分(fēn)别取得了12.1%、11.7%的涨幅。港股方(fāng)面(miàn)，近期外资驱动致使市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)恢复，带动互(hù)联网、医药等行业上涨；相对(duì)外资较高(gāo)的资金成本，港(gǎng)股高股息率对内地(dì)资金的(de)吸引(yǐn)力更强，因此，高股息板块或将进行跟涨(zhǎng)。展望未来，国内(nèi)宏观(guān)经济尚待复苏、通缩持续；且监管机构更加重视上市公司(sī)的分红，一方面会加大企业分(fēn)红力量，另一方面(miàn)也会使(shǐ)分红能力(lì)较(jiào)强(qiáng)的企(qǐ)业在未来几年内获得更多关注。因此，高股息板块有望成为一种长期的市场风格，值得投资者关(guān)注。

校(xiào)对：祝甜婷

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