“木头姐”的坠落与反击：高利率背景下的高科技股价值重估

证券时报记者王小伟

美国方舟投资公司创始人(rén)、素有“女版巴菲特”之称的凯茜·伍德（又称“木头姐”）正在遭遇近几年来最严峻的管理资金规(guī)模缩水(shuǐ)危机(jī)。投资(zī)者对交易基(jī)金ARK ETFs逐(zhú)渐失去耐心，本质(zhì)上折射出投资者对美股部分高科技公司的谨慎。

单单就这一周来看，“木头姐”就完(wán)美演绎了一场“蹦床游戏”——先是(shì)旗下基金被投资者大举卖出，后来火速迎来“反击时刻”，并一度牵引(yǐn)海外科技LOF大涨。而这种高弹跳背后的(de)底层资产，则是(shì)来(lái)自于以特斯拉为代(dài)表的高科永达股份4月22日龙虎榜数据技(jì)公司。

实际上，从今年2月(yuè)中旬开(kāi)始，市场陆续关注到方(fāng)舟投(tóu)资旗下六只主(zhǔ)动管理型交(jiāo)易所交易(yì)基金（ARK ETFs）出现了22亿美元的资金净流(liú)出，数(shù)额超过了2023年全年的资金流入总额(é)。按照最新统计，当前ARK ETFs管理的资产总(zǒng)额为110亿美元，较(jiào)2021年峰值下降约80%。

成也萧何，败也萧何。长期以来，“木头姐”一直将特斯拉列为其最重要的持仓(cāng)股(gǔ)，但今年以来，特斯拉股价一度下跌逾41%，严重影响了(le)其管理基金的业(yè)绩(jì)表现。

近期特斯拉负面舆情(qíng)连连，降价(jià)、裁(cái)员等消息不绝于(yú)耳。而在(zài)中国(guó)市场，大量(liàng)新锐车企对特斯拉发(fā)起挑战。

作为特斯拉(lā)的坚定多头，“木头姐(jiě)”旗舰ETF方舟创新(xīn)ETF最新持(chí)仓特斯拉权重为9.45%，居仓位第二；旗下(xià)ARKW基金(jīn)同(tóng)样重(zhòng)仓特斯拉。此(cǐ)外，在今年特斯拉大幅(fú)回调的情况下，“木(mù)头姐”反而逆势加仓，继上周连(lián)续三(sān)日加仓(cāng)，买入价值约2800万美元的特斯拉股票后，其基金4月(yuè)22日又买入(rù)超10万股。

这种操作一度(dù)引发市场质(zhì)疑，进而引发投资者撤退。不过，反转很(hěn)快到来。

就在一众负面声音中(zhōng)永达股份4月22日龙虎榜数据，特斯拉股价在美国时间4月24日突然大涨超过12%。在业(yè)绩电话会上，特斯拉展示了将(jiāng)集成到特斯拉(lā)产(chǎn)品中的(de)叫车程序，并宣(xuān)布将提早发(fā)布新车型，其正在开发的机器人出租车网络进展也不(bù)错。马斯克还强调(diào)，特斯拉是AI机器人公司，而不是汽车公司，从而扭(niǔ)转了此前(qián)市场(chǎng)悲观预期。

由此，“木头姐”迅速迎来“反(fǎn)击时刻”。她曾(céng)表示，特斯拉正在通过自动(dòng)驾驶开展(zhǎn)全球最大的人工智能项目，比(bǐ)其他公司(sī)拥有更多的现实驾驶数据，在2030年到来之前，自动驾(jià)驶出租车的(de)整个生态(tài)系统将(jiāng)创造8万(wàn)亿至10万亿美(měi)元的收入(rù)。同时(shí)，特斯(sī)拉还将凭借(jiè)Optimus成为人形机器人领域的领头羊之一。

Optimus已经成为推动全球人(rén)形(xíng)机(jī)器人产业的(de)重要引擎之一。以中(zhōng)国为例，今年1月初，两大特斯拉汽车配套供应(yīng)商拓普集(jí)团(tuán)和三花智控(kòng)接连公布总规模逾百亿元的机器人生产基地投资计划，被业界认为是人形机(jī)器人(rén)商业化进程临(lín)近的标志(zhì)性事件，并一度掀起A股(gǔ)市场的人形机器人概念热浪(làng)。

不过目前(qián)看来，这种“反击(jī)”能否持续，依(yī)然是个谜题。截至目前，方舟基金仍然处于被(bèi)投资者卖出的状态。

“木(mù)头姐(jiě)”的跌落与反击，背(bèi)后是市场对于美国部分高科技公司估值(zhí)的再判断。特斯拉(lā)、Roku、Unity Software等“木头(tóu)姐”重仓公(gōng)司，今年跌幅都较大(dà)。这些公(gōng)司的股价表现，不(bù)仅(jǐn)决定了(le)“木头姐”神话(huà)能否持续，还(hái)决定了投资(zī)者(zhě)对其基金的去与留，而(ér)且从永达股份4月22日龙虎榜数据某种程度上决(jué)定着美国科技股泡沫的高光时刻能否继续维持。

毕竟(jìng)美国持续高利率(lǜ)背景下，一方面，相较于权益类资产，高收益债券往往更具吸引力(lì)；另一(yī)方面，对于(yú)尚未盈利的科技公司来说(shuō)，未来现(xiàn)金流也有可能(néng)大打折扣(kòu)。

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