券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”

证券时报(bào)记者许(xǔ)盈

近日，基金一季报渐次披露，券商资管一季度的成(chéng)绩单(dān)与最新观点也浮出水面。

从一季度来看，市场(chǎng)波动较大、三(sān)大(dà)指数表(biǎo)现分化，上证(zhèng)指数涨2.23%，深证成指跌1.30%，创业板指跌3.87%。从(cóng)业绩来看，不少券商资管的公募基金产品净值取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益(yì)，相较去年四季度有所“回血”。

以东方(fāng)红(hóng)资产管理的(de)王焯、张(zhāng)锋(fēng)共同管(guǎn)理的东(dōng)方(fāng)红(hóng)启恒三年(nián)持有混合A为例，该基金在今年一(yī)季度净(jìng)值(zhí)增长了10.08%，截至一季末规(guī)模(mó)为105.97亿元（A、C份额合并计算(suàn)）。由中泰资管姜(jiāng)诚、王(wáng)桃共同(tóng)管理的中泰红利(lì)优选一年(nián)持次新基金一季度大举建仓 AI和资源股成胜负手有净值增(zēng)长了10.14%，该基金截(jié)至一季(jì)度末最新规模为6.01亿(yì)元。由蔡志鹏管理的(de)东方红创新趋势在一(yī)季度净值增长了8.93%，最新规(guī)模为18.81亿元。

姜诚：企业长期分红(hóng)能力更重要

中泰资管权益公募投资部总经理姜诚管(guǎn)理的代表产品(pǐn)——中泰星元价值优选A一季度净值增长6.37%，股票(piào)仓位高(gāo)达93.36%，已经连续4个季度维持90%以上的股票仓位。

姜(jiāng)诚在一季报中(zhōng)表示，“目前来看，很多行业最差的状态已过，有些正处于最差状态。有竞争优势(shì)的企业在行业低点仍能获得可观利润，它们是(shì)大浪淘沙之后(hòu)的佼佼者，价格又让人放心，是(shì)我们格外(wài)珍视的好标的。”

姜(jiāng)诚提到，近几年上市公司(sī)分红率持续提升，原因一是资本支出(chū)需求下降，二是公司治理水平提(tí)升。“这是一件好(hǎo)事，毕竟分红是股票价值经济价值的唯一来源。但也不必把短(duǎn)期分红收益率看(kàn)得过于重要，长期分红能力(lì)更(gèng)重要(yào)。”

刘琦(qí)：市场底部基本探明

中信证券(quàn)资(zī)管权益投资部负责人、权益投资经理刘琦管(guǎn)理的(de)中信证券红利价值一(yī)年(nián)持有A，一季度净(jìng)值增长了5.47%，最新规模为48.27亿元(yuán)（A、B、C份额合并计算）。

从持仓(cāng)来看，刘琦在一季度保持高仓位运作，中信证券红利价值一年持有A股票仓位高达90.98%。刘琦在一季报中(zhōng)表示(shì)，“账户(hù)在有色、石油公用事业等方面维持(chí)了超配，在金融、钢铁(tiě)等行业维持低配”，并且对于长(zhǎng)期看(kàn)好的核心股票继续加大(dà)配置(zhì)力度。

刘琦在一季报中称，目前(qián)国内经济仍处于(yú)弱复苏状态，进入(rù)三(sān)月份(fèn)经济动能成为核心关注因素。经过大幅下跌后(hòu)，估值低是A股市场最大(dà)的吸引力。市场信心总(zǒng)体上(shàng)依然偏弱，但边际上向好。

“经过前期(qī)各种风险事件的压力测试，市场的底(dǐ)部(bù)基(jī)本探明。后续随着情绪修复，市场将逐步企稳；如果稳增长(zhǎng)政策持续落地，市场的持续性有望走得更长。”刘琦(qí)称。

周云：对(duì)经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)长期乐观

近年来关注度较高(gāo)的周云(yún)管理的次新基金一季度大举建仓 AI和资源股成胜负手东方红新(xīn)动(dòng)力A在一季度净值小幅下跌(diē)3.97%。周云在一季报解释称，该产品有一(yī)部分中小市值股票(piào)风险暴露，一季度未能取得正收益。不过，从长期业绩来看，周云该(gāi)产品近五年收益率(lǜ)超50%。

周(zhōu)云整体而言股票仓位适中，以东方红新动力A为例，该基金股票(piào)仓位为77.68%，相比去年四季度的72.58%有所提升(shēng)。重(zhòng)仓股方面，周云一季度(dù)新进大秦铁路、隧道股(gǔ)份，大幅加仓博(bó)迁新材。

周云表示，这轮经济(jì)承压与(yǔ)以往有所不(bù)同，以往历次经济复苏(sū)都是通(tōng)过地产和基建(jiàn)实现了宽货币向宽信用(yòng)的(de)传(chuán)导(dǎo)。这(zhè)一轮(lún)，在地(dì)产(chǎn)下行和地方化债的影响下，信用周期一直无法开启，也不(bù)可能再走老路。“经济增长的(de)新旧动能转化需要时间去完成，虽然过去几年经济和市(shì)场表现可能未达(dá)到市场预期，但我对经济(jì)和市场的观点是长(zhǎng)期(qī)乐观的。”

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