华泰证券：向低位、低筹码的切换正在酝酿 继续做红利内部的高低切换

证(zhèng)券(quàn)时报网讯，华(huá)泰(tài)证券研报指出，3月下旬以来，指数(shù)处于ERP修复平台期，市场(chǎng)积极寻找结构性做多方向，体(tǐ)感上，活跃板(bǎn)块间(jiān)快速生活见闻400轮动，赚钱效应有待改善。我们提炼出两条线索：1）月度，基于业绩做定价纠偏；2）周度，低位、低筹码方向亦(yì)开始补涨，切换迹象初显，持续性或取(qǔ)决于财报全景(jǐng)验证，静待“四月决(jué)断”。基于现有(yǒu)数据测算，1Q2024全A非金融收入与盈利增速或仍走(zǒu)势分化，盈利(lì)回升(shēng)周期弹性(xìng)不大(dà)，收 入盈(yíng)利共振改善(shàn)或主要在消费品。配置上 ，ROE能持续提升的(de)红利资(zī)产仍是中期底仓选择(zé)，短期继(jì)续做内部高低切换，建议关注A股白电、乳品，港(gǎng)股公用事业。景气维度，供给减压和外(wài)需拉动是主要线索。

校(xiào)对：廖(liào)胜超

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