一季度(dù)上市险企保费数据已(yǐ)悉数出炉。

2024年1~3月，中国人寿、中国平安(ān)、中国太保、中国人保、新华保险、阳光保险6家上市保险集(jí)团原保费收入合计11114.1亿元，同比增长1.25%。

具体而言，6家险企(qǐ)1~3月保费增速(sù)呈现“四升两降”，阳(yáng)光(guāng)保险同比增长8.68%居首，新华保险保费同比下降11.7%排名(míng)末位，中国(guó)人寿(shòu)则是(shì)唯一一家一季度保费超过3000亿元的上市集团。

人身险业务(wù)方面，6家险企正增长与(yǔ)负增长各占一半，从(cóng)中可见相关机构压力(lì)不(bù)小。财险(xiǎn)业务方面，“老三(sān)家”均实现保费正增 长，其(qí)中太保财险保费同比增长8.6%居(jū)首
，而阳光财险与众安在线则均实现双位数增(zēng)长。

寿险业务继续承压

受银保趸(dǔn)交投(tóu)放减少等因素影响，今年开年以来，多家寿险公司保费出现波动。

新近公布的一季度保费数据显示，中国(guó)人寿(shòu)、平安人寿、太保寿险、人保寿险、新华保险和阳光寿险6家公司合计实现寿险(xiǎn)及(jí)健康(kāng)险原保费收(shōu)入7834.4亿元 ，其中中国人寿、中国平安及阳光寿险同比实现正增(zēng)长，但太保寿险(xiǎn)、人保(bǎo)寿险(xiǎn)及健康(kāng)险(xiǎn)与(yǔ)新华保险(xiǎn)同比均为负(fù)增长，分(fēn)别同比下降3.7%、5.39%、11.7%。

从总量上看，中国人寿以3376亿元的保费收入遥遥(yáo)领先，同比增(zēng)速3.18%；平安寿险及健康险(xiǎn)一季度实现保费收入1853.5 亿(yì)元，同比增速1.17%；季军太保(bǎo)寿险实北交所成交活跃股：19股换手率超10%(shí)现保费收入916.9亿(yì)元，业(yè)务体量(liàng)与亚军平安也有(yǒu)很大差距(jù)。此外，人保寿险及(jí)健康、新华保险及(jí)阳(yáng)光寿险(xiǎn)一季度分别实现790.5 亿元、571.9亿元(yuán)及325.6亿元。 

新华保险在公告中表示，该公司3月(yuè)当月保(bǎo)费收入环(huán)比大幅增长，个险渠道业务规模及(jí)价值提(tí)升，保费收入结(jié)构(gòu)有较好的优化改善。一季度该公司业(yè)务策略聚焦价值(zhí)成长、优化业务结(jié)构，累计原保险保费收入同比降幅收(shōu)窄。

数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，新华保险3月份实现原保费收入176亿元，同比(bǐ)下(xià)降4%。

信达证券分析师王舫朝、张凯烽在研报中表(biǎo)示，从一季度保费收(shōu)入来(lái)看，同(tóng)比增速仍有所分化，但在预定利率切换完成、各渠道“报行合一(yī)”持续推进的背景下(xià)，各大险(xiǎn)企均着(zhe)眼降低负债成(chéng)本，做(zuò)好资产负债匹配(pèi)，主动压降部分低价值产品，保费(fèi)收入结构有望持续(xù)优化，并有望助力一季度NBV同比稳健增长(zhǎng)。另外，从同业竞品(pǐn)角度来看，在商业银(yín)行挂牌利率纷纷调(diào)降(jiàng)、长(zhǎng)端利率(lǜ)低位震荡的背景下，寿险需求有望继续保持旺盛。

东吴证券认为，从银(yín)保供给端(duān)来看，低 利率环境下，利差损隐忧再度显现，上市险企银保策略主动选择调整，全年计划相对平稳，相较于2023年年初(chū)高举高打策(cè)略明显不(bù)同。从银保需求端来看，网点重(zhòng)新签约后，代销积(jī)极性受到(dào)一定挤压。不过值得注意的是，个险(xiǎn)渠道(dào)表现相对稳定(dìng)，3.5%定价利率的停售提前透支消费者需求基本在2023年四季
度完(wán)成消化，得益于各公司在 2024 年开门红和2023年四季度收官工作中寻求平衡，2024年一(yī)季(jì)度个险新(xīn)单和价值表(biǎo)现显著优于银保。

财险业务相对良好

相比于寿险业务的各有参差(chà)，保险公司一季度财(cái)险业务普遍(biàn)良(liáng)好。

从保费收入来看，“老三家”依然占有优势地(dì)位，其中人保财险处于绝对领先地位，实现保费收入1739.8亿元(yuán)，平(píng)安财险(xiǎn)和太保(bǎo)财(cái)险
分别以790.8亿元和624.9亿元居(jū)于第二、第三位，三(sān)者的增长率分别为3.78%、2.75%及8.60%；阳光财险与众(zhòng)安(ān)在线虽然保费(fèi)收入与“老三家”差距较大，但一季度增长率均在18%左右(yòu)，增(zēng)长(zhǎng)可喜。

华(huá)西证券认为，车
险保费回
暖主要由春 节后汽车消费恢复带动。3月份我国狭义乘(chéng)用车零售销量同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)6.2%，前3月累计(jì)同比增加(jiā)13.1%。随着后续汽车以旧换新政策落地、各地发放购车补贴以及多(duō)款关(guān)注(zhù)度较高的新车上市，有望进一步激发消费(fèi)者的购(gòu)车热情，预计公司车险(xiǎn)保费全年增速有望达(dá)5%左右。

光大(dà)证券发布研报称(chēng)，财产险保费增长得益于车险与非车险业务的共同推动。展望后续，部分车企与地方均(jūn)有(yǒu)相应“以(yǐ)旧换新”补贴落地，叠加相(xiāng)关部门取消乘用(yòng)车新车贷款比例限制，汽车消费将得到提振，车险保费(fèi)增速有望进一步提升；非车险业务有望在(zài)政(zhèng)策推动及经济逐步(bù)修复下维持(chí)较好增(zēng)长水平。同时，随着各 险企持(chí)续压降车(chē)险费(fèi)用成本、出清非车险高(gāo)风险存量业务，经营质效(xiào)提升将推动综合成本(běn)率维持良好水平(píng)，尤其是头部险企(qǐ)将展现出(chū)更强的承保盈利韧性。

责编：桂衍民

校对：陶谦