今(jīn)天“黄(huáng)金劫”！

4月22日，一直被市(shì)场看好的黄金(jīn)突然迎来大跌。黄金ETF（518880）杀跌近2%，跌(diē)幅不小；COMEX黄金一度大跌2%，白(bái)银更是大跌超(chāo)4%。究竟(jìng)发生了什么？

分析(xī)人士(shì)认为，中东局势缓解可能是触发(fā)贵金属价格(gé)调整的主要原因。伊(yī)朗外交部发言人Nasser Kanaani今天在德黑兰发表讲话表示，以(yǐ)色列(liè)的袭击是(shì)微不足道的，毫无军事价值。

那么(me)，贵金属价格究竟会如何(hé)演绎？桥(qiáo)水基金创始人、亿万 富翁雷(léi)·达(dá)里奥(Ray Dalio)表示，持有黄金(jīn)是为
对冲(chōng)通(tōng)胀上升(shēng)和(hé)迫(pò)在眉睫的债务危机(jī)的潜在(zài)风险，的确，当下(xià)的世界处于(yú)一个非常难(nán)解的格局当中，一边是(shì)通胀难以回落，一边是债务规模越滚越大。现(xiàn)阶段(duàn)，如果收紧货币，债务成本会非常高。如果放松货币，通胀必(bì)然再度冲高。

黄(huáng)金白银跌疯了

今(jīn)天，国际
金价狂(kuáng)跌，COMEX黄金一度大跌近2%。白银在黄金带(dài)动之下，一度大跌超4%。黄(huáng)金和白(bái)银(yín)期货收盘亦跟随大(dà)跌。沪金主力期货（AUM）合约(yuē)收盘(pán)下跌1.63%，报558.42元，成交1332.03亿元。

 

从股票来看，黄金概念股亦是集体暴跌。

 

从最新的(de)走势来看，COMEX 六月黄金期货已从历史高位(wèi)回落 ，稳(wěn)定在关键(jiàn)支撑位(wèi)。这(zhè)种从(cóng)峰值的放缓可能(néng)表(biǎo)明标准(zhǔn)的(de)市场调整。然而，随着相对强弱(ruò)指数（RSI）从之前 的超买水平接近中性立(lì)场，并且随机指标(biāo)接近超卖状(zhuàng)况，市场似(shì)乎正在重新评估(gū)其立场 。

目前，整个黄金市场的分歧(qí)依然存在。

一方面是因为黄金涨幅过大，另一方面是美联储的降息预(yù)期可能会(huì)大打折扣。从交易者结构来看，大型投机者大量(liàng)投资多(duō)头(tóu)头寸，这是看涨信号。与此形成鲜明(míng)对比的是，商业(yè)交易员的看跌情(qíng)绪在
其大量空头头寸中表现得非常明显。两个有影响力的市场参与者之间的分歧，可能预示着金价的拐(guǎi)点。

此外(wài)，中东的局(jú)势得以大幅缓解
。今天，伊朗外交部发言人Nasser Kanaani在德黑兰发表讲话表示(shì)，以色列的(de)袭击是微(wēi)不(bù)足(zú)道的，毫(háo)无军事价值。以色列在现阶段已经得到了必要的(de)回应。当(dāng)地时间上周日，在谈到对以色列的袭击
时，伊朗最(zuì)高领袖(xiù)哈梅内伊说：“发射的导弹数量或击中目标的导弹是次要的，主要是伊朗民
族和武装部队在国际舞台上展现了意志力。”这些
言论，可能意味着中东紧张(zhāng)局势暂时缓解。

贵金属未(wèi)来的走势

那么，以黄金为首的贵金属未来究竟怎么走？佛罗里达州(zhōu)技术(shù)分析师詹姆斯·海尔奇克表示(shì)，鉴于技术(shù)指标和市(shì)场情绪(xù)的趋(qū)同，短期内(nèi)黄金前景偏向谨慎看空。从历史(shǐ)高点回落，加(jiā)上相对强弱指数跌向更温和的 水平(píng)，表(biǎo)明近期的看涨势头正在失(shī)去(qù)动力(lì)。

商业交易者的大量(liàng)空头头(tóu)寸不应被(bèi)忽视。他们的专业评估和风(fēng)险管理策略 通(tōng)常能够准确预(yù)测市场回调(diào)并(bìng)为其做好准备。事实(shí)上，这些实体通过持有如(rú)此(cǐ)大量(liàng)的空头头寸来(lái)应对经济低(dī)迷(mí)，这一事实超过了大型投机者(zhě)的多头偏见，这可能是基于动力而不是基本面。

此外，价格在当前支撑位的稳定并不(bù)能令人(rén)信服地证明强劲看涨复苏。如果这些(xiē)支撑位未能守住，则很有可能(néng)加速抛售(shòu)，因为大型(xíng)投机者
可能会(huì)迅速结清头寸以(yǐ)减少损失，从而增加下行趋势的压力。

总之，虽然黄金历来是不确(què)定时期的避(bì)险资产，但目前的指标——从技术分析(xī)到COT头寸，表明交易者应该为潜在(zài)的下行风险做好准备。对于(yú)那些希望应对黄金市场迫在(zài)眉(méi)睫的挑战的人来说，未来(lái)几
周的谨慎和密(mì)切(qiè)的 市场监控将(jiāng)是关(guān)键。

不过，从当前市(shì)场所处(chù)的环境来(lái)看，黄(huáng)金似乎(hū)还是不二的选择(zé)。桥水基金(jīn)创始人达利奥在 LinkedIn的一篇帖子中强调了全(quán)球债(zhài)务水(shuǐ)平不断上升，今年美国债务达到(dào)创纪录的(de)34万亿美元。他还指出，日本和欧洲国家面临的债务问(wèn)题对其货币(bì)构成重大风险。

历史和(hé)逻(luó)辑表明，当存在(zài)巨大风险时，债务要么无(wú)法偿(cháng)还，要么用贬(biǎn)值的货币偿还，债务和(hé)货币就会变得没(méi)有(yǒu)吸引力。当国家负债累(lèi)累(lèi)时，央行很可能印更多的(de)钱(qián)来偿还债务，导致货币贬值(zhí)，即通货(huò)膨胀。黄金作为一(yī)种(zhǒng)非(fēi)债务支持的货币形式，是对抗高债务水
平的(de)良好分散投资工具。

达利奥此前警告(gào)美国可能出现债务危机，这可能引发资(zī)产(chǎn)负债(zhài)表衰退(tuì)。

责编：王璐璐‍‍‍

校对：姚远