复投率超70% 基金投顾发力新
增长点

中国
基金报记(jì)者莫琳曹(cáo)雯璟

在已公(gōng)布2023年年报的券商中，仅有东(dōng)方证券、申万宏源、国联 证券、招(zhāo)商证券等四家上市券商披露了基金投顾业务在(zài)2023年(nián)的(de)运行情况。

业内人士表示，这(zhè)或与券商基金投(tóu)顾发展停滞有中瑞股份龙虎榜数据（4月25日）关。事实上，无论是投顾机构(gòu)还是公募基(jī)金行业，都面临规模增长的瓶颈，尤其(qí)是权益类产品(pǐn)更加明显(xiǎn)。不过，基金投顾业务历(lì)经4年多的(de)实践，截(jié)至2023年底总规(guī)模达(dá)到1500亿元(yuán)，整体发展(zhǎn)速度符合预期。

复投率超70%

“追涨杀跌”明显改善

盈米且(qiě)慢通(tōng)过(guò)对(duì)比沪深300指数(shù)走(zǒu)势、投顾客户资金流(liú)入以及新发基金份额之间的关系发现，新发基金份额与沪深300走势对(duì)比，呈现出明(míng)显(xiǎn)的高点(diǎn)多发、低点少发(fā)的特征，而投顾客户资金流入则恰好相反。以(yǐ)2022年3月~4月为例，沪深300指数连续下挫(cuò)至4000点，投顾(gù)用户资金和新发(fā)基金份 额形(xíng)成非(fēi)常大的剪刀差，投顾用户申购(gòu)创近一年新高，而新发基金中瑞股份龙虎榜数据（4月25日）份额则创(chuàng)近一年(nián)新低。

盈米相(xiāng)关(guān)业务负责(zé)人认为，投顾客户敢于逆向操(cāo)作、在市(shì)场低价时(shí)积累低成本优势，是市场(chǎng)上涨后获得更多收益的基础。整体来
看，投顾客户“追涨(zhǎng)杀跌”现象明
显改善。

此外，全市
场基金投资者持有时长超过(guò)一年的(de)基民占25.4%，而同口(kǒu)径下，盈米且慢投顾用户持有时间超过12个月以上的投顾客户占比为77.68%。上述负责人认为，这说明投(tóu)顾(gù)客户(hù)更有耐心。而且，不频(pín)繁交易也有(yǒu)效降低收益损耗，近(jìn)4年来，盈米且慢投顾用户收益率超(chāo)沪深300达到25个百分点。

客户行为得到(dào)改善，留存率、复投率在已披露的券商年报中更胜一筹。

东方证券2023年(nián)年报(bào)显示，截至(zhì)2023年底，基金(jīn)投顾业(yè)务
共推出“悦”系列和“钉”系列两个产品体系，共 16只投资组合(hé)策(cè)略，规模约143.6亿(yì)元(yuán)，服务客户数约13.8万，客户留存(cún)率为69%，复(fù)投率为76%。

申万宏源证券在年报(bào)中披露，截至2023年底，公募基金投顾累计签约客(kè)户超7万人，累计(jì)复
投率达(dá)85%以上，客户(hù)平均使用投(tóu)资顾问服务时间超989天。

兴业证券(quàn)相关负责人(rén)向记者透露，截至3月(yuè)底，兴业证券基金投顾客户(hù)盈(yíng)利占比72%，累计(jì)签约客户数4万户(hù)，签约
规模32亿(yì)元，相较去年11月，规模(mó)增长
超10亿元。

多资产 、多(duō)策略(lüè)配置

平衡风险与回报

如何增强基金投顾客户的持有体验和投资获得感？多家(jiā)受(shòu)访机构表示，正积极探(tàn)索多资产、多(duō)策略配置(zhì)方案，帮助客户分散投资，平衡风险与回报。

“近两年A股市场波动较大，为了帮助投资者(zhě)实(shí)现长期的财务(wù)目标、保护资产免受不(bù)利的(de)单一市场波动的影(yǐng)响，我们加大(dà)了在稳 健策略线的布局(jú)，推出了‘货+债’及纯债类组合(hé)，并适时推出了(le)指数类(lèi)以及可(kě)投(tóu)资海(hǎi)外的投顾策略，帮助客户分
散投(tóu)资，平衡风险与回报。”中欧财富告诉记者。

兴业证券相(xiāng)关负责人(rén)表示，为应(yīng)对(duì)持续调整的(de)市场行情，兴业证券的策(cè)略(lüè)体系涵盖短(duǎn)债增(zēng)强、固(gù)收+增强、股债(zhài)混合、偏股增强、300增强、500增(zēng)强、1000增强、海外权益以及全(quán)球多元配置，底层风格清中瑞股份龙虎榜数据（4月25日）晰透明，可以满足客户的多元资产配(pèi)置需求。

在组合管理方面，兴业证券采取了“均衡+适度偏离(lí)+再平衡(héng)”的策
略，更专注于研究资产配置和底层基金的变(biàn)化 ，主要(yào)组合均实(shí)现同类公募基(jī)金及同类FOF排名的中位数以上水平。

记者注意到，去年以来，多家机(jī)构纷纷以金融(róng)科技赋能基金(jīn)投(tóu)顾业务。最近，盈米基(jī)金联合世界知名投(tóu)资研究(jiū)机构晨(chén)星推出了KYC+KYP风险匹配解决方案，通过(guò)投资引擎，把(bǎ)客户的目标、风险承受能力与产品组合的风险以及对市场(chǎng)未来的假设、平台上各(gè)种投资策略匹配在一起，基于客户的不同场景做个性化配置。

中欧财富于去年上线了远程投顾团队和资(zī)产诊断服(fú)务(wù)，以工具和(hé)人(rén)工解读相结合的方式帮助客户更(gèng)好规划资产(chǎn)配置，协助客户科学、理性配置资金，力争持续提升客户的(de)投资获得(dé)感(gǎn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中瑞股份龙虎榜数据（4月25日）