“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳(láo)工部数据(jù)显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计(jì)中值19.5万(wàn)的两(liǎng)倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅(fú)。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农(nóng)就业(yè)数据公布后，美国(guó)国债价(jià)格盘中跳水，收(shōu)益(yì)率(lǜ)拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的两年期美债收益率日内升幅扩大(dà)到(dào)10个基(jī)点以(yǐ)上；美(měi)元(yuán)指数迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互换合约定价(jià)显示，投资者预期的美联储7月加息几率增加，预计(jì)未来两次会(huì)议(yì)期(qī)间(jiān)将加息25个(gè)基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三(sān)大(dà)美国(guó)股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道(dào)琼斯(sī)工业(yè)平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续(xù)两(liǎng)日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓加息当天(tiān)以来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日以来收(shōu)盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一(yī)季报公布(bù)次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创(chuàng)去年(nián)4月以来(lái)收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱(tuō)离两个(gè)月低谷(gǔ)，但未能抹平全(quán)周跌幅(fú)，和布(bù)油均(jūn)三周来(lái)首次累(lèi)跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的(de)OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债收益率反(fǎn)弹的(de)打击下(xià)持续下行，创(chuàng)两(liǎng)周(zhōu)多来最(zuì)差单日表(biǎo)现。

　　东(dōng)证衍生品研(yán)究院分(fēn)析师徐(xú)颖表示，就5月(yuè)新增就业(yè)人数而言(yán)，美国劳动力(lì)市(shì)场存在(zài)韧性。可以看到，5月(yuè)美国(guó)非农新增就业33.9万人，好于市场预(yù)期(qī)的19万人，同时4月(yuè)非(fēi)农从(cóng)25.3万上(shàng)修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每(měi)月(yuè)新增就业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来(lái)看，5月新(xīn)增就业主要(yào)集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及(jí)政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人(rén)数(shù)减少，私人服务行业整体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期房地产市场的反弹(dàn)一致，建(jiàn)筑业新增就(jiù)业2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生(shēng)产(chǎn)连续三个(gè)月(yuè)就业人(rén)数减少，与制造业目前持(chí)续收缩的状态吻合(hé)。同时她(tā)指出，5月(yuè)非农就业报(bào)告也显(xiǎn)示(shì)出就(jiù)业市(shì)场边际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万(wàn)至640万(wàn)，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预(yù)期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率(lǜ)预计(jì)会(huì)继续回升，但3.5％的(de)失业(yè)率水平基本是60年代以来的最低(dī)水平，在失(shī)业率(lǜ)回升至(zhì)4％之前，预(yù)计还不会(huì)引发市场(chǎng)和官方的(de)明显担(dān)忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空缺数(shù)量回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍(réng)在(zài)，但随(suí)着需求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温(wēn)，5月工资增速环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通(tōng)胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息(xī)的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵(bīng)不动”是大概率事件，还需要关(guān)注后续公布(bù)的5月美国通胀数据，当前的(de)就业市场状态可以支撑在通(tōng)胀压力较大时(shí)继续加息。美(měi)联储(chǔ)利率会议落地前，市场(chǎng)步入(rù)振(zhèn)荡盘整状态(tài)，预(yù)计美元指数在105附(fù)近偏(piān)强运行，随着美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题(tí)落地，美(měi)债收益率风险偏向上(shàng)行(xíng)，预计国际金价在1950美元/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会(huì)议(yì)上，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提(tí)振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之一是额(é)外减产约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧佩克(kè)+不太可能(néng)在会议上(shàng)决定进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味(wèi)着更多的不确定性，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩克(kè)+面临(lín)诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争吵(chǎo)，美国、加(jiā)拿大和巴(bā)西(xī)等国家还在蚕食该集团的市场份额，这(zhè)也让分析师们左(zuǒ)右为(wèi)难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶(è)化，欧佩克+成员(yuán)国在4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要(yào)进(jìn)一步(bù)减产，他告诫投(tóu)机者要“当心(xīn)”。两天(tiān)后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩克+本(běn)周末不可能(néng)减产，布伦(lún)特(tè)油价可能会在(zài)年底前(qián)自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市场分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之(zhī)前(qián)做空原油，交易(yì)员永远不应该低估(gū)沙(shā)特(tè)在欧佩克+会(huì)议期(qī)间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫不犹(yóu)豫地(dì)做出任何决(jué)定，以使市(shì)场更加(jiā)平衡(héng)。他似乎支持进(jìn)一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产(chǎn)的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避(bì)免重(zhòng)蹈2008年的(de)覆(fù)辙，当时全球经济和金融(róng)稳定突然(rán)崩溃，导致原油(yóu)价格在六(liù)个月内从(cóng)逾140美元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基(jī)：俄(é)乌(wū)冲突期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员！

　　当(dāng)地(dì)时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基在与爱沙尼(ní)亚(yà)总统的联合(hé)新闻发布会上表示，在俄乌冲(chōng)突(tū)进行期(qī)间(jiān)，乌(wū)克兰(lán)不会成为北约成员(yuán)。泽连(lián)斯基说，不是因(yīn)为不想，而是因(yīn)为(wèi)目前很难。乌(wū)克兰只是希(xī)望北约合作伙(huǒ)伴听到声音(yīn)，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他(tā)指出(chū)，乌克兰在(zài)成为(wèi)北约成员国之前需要更多安(ān)全保障，乌克(kè)兰(lán)需要把这些保障(zhàng)都(dōu)写在纸(zhǐ)上，直到(dào)乌克兰能(néng)真正获得安全保证，有(yǒu)资(zī)格成为北约成员。

　　据参考消息(xī)援引俄(é)新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金(jīn)融时报》援引知情人士的话报道(dào)称(chēng)，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基向(xiàng)北约各国(guó)领(lǐng)导人明确表示，除非(fēi)向基辅(fǔ)提供加入北(běi)约的路线图(tú)，否则他(tā)将不会出席7月举(jǔ)行的维尔(ěr)纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多(duō)瓦(wǎ什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面)时表示，乌克兰(lán)已经(jīng)做好了(le)加(jiā)入北约的(de)准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北约一(yī)事，法(fǎ)国、德(dé)国等北约国家(jiā)持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当地时间6月1日(rì)在奥斯陆参(cān)加(jiā)北约外长会(huì)期(qī)间(jiān)表(biǎo)示，德国(guó)不认(rèn)为北约应该在近期(qī)内接纳乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括法国在内的其他一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北约成员(yuán)国(guó)，而只是希望为乌克兰(lán)提(tí)供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏(hóng)观市场情绪回暖影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，大宗商品市场出现普涨行情。从(cóng)海外(wài)宏(hóng)观层面(miàn)来(lái)看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院通过债务上限(xiàn)法案，暂时取消(xiāo)了(le)政府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债务上限，避免(miǎn)了可(kě)能出现的美(měi)国有史(shǐ)以来首次违(wéi)约，使(shǐ)得市(shì)场避险情(qíng)绪消(xiāo)退。同时在美联储本(běn)月会(huì)议或(huò)暂停加(jiā)息(xī)的预期推(tuī)动下，美元指数回落(luò)至一周低点，对风险资产(chǎn)的压制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内方面(miàn)，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改善了市场情绪(xù)，同时(shí)市场也在翘(qiào)首等(děng)待新一轮稳增(zēng)长政策的(de)出台。

　　天胶价格(gé)重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪回暖的带(dài)动(dòng)下，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期(qī)货价(jià)格回升。截至收(sh什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面ōu)盘，天然橡胶期货主(zhǔ)力合约(yuē)站上12000元/吨(dūn)的整数关(guān)口。纵观(guān)本周，沪(hù)胶期货(huò)主(zhǔ)力(lì)价格表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看(kàn)，本周国内天胶(jiāo)市场利好支撑(chēng)疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到(dào)，近(jìn)两(liǎng)个月以来，天然橡胶市(shì)场消息比较热(rè)闹，前有云南旱灾(zāi)消息(xī)发酵，后有收(shōu)储传闻，然(rán)而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静(jìng)。从(cóng)整个(gè)5月行情来看，生意社指出，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶行情上半月(yuè)上行，下半(bàn)月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持续(xù)小(xiǎo)幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱振(zhèn)荡。综(zōng)合来看，5月天然(rán)橡胶(jiāo)盘(pán)面微(wēi)涨1.04％，行情短(duǎn)期受消(xiāo)息提(tí)振有小幅上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态(tài)势转(zhuǎn)而向下(xià)。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称国(guó)储今年将收储10万吨天(tiān)然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续(xù)多日(rì)。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠(dié)加产区降雨，市场(chǎng)氛(fēn)围再(zài)次(cì)提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流(liú)报价(jià)至(zhì)11880元/吨。而后该(gāi)消息始终未(wèi)得到(dào)证(zhèng)实，市(shì)场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看(kàn)到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核(hé)心展开的新(xīn)一季交割品博弈仍然激烈。中信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师童长征表示，天然(rán)橡胶(jiāo)此轮的(de)上(shàng)涨与下跌，与收储(chǔ)这一传闻息息相关(guān)。他指出，国储收储的政治、战略意义(yì)大于经济意义(yì)，橡胶与(yǔ)石油、钢(gāng)铁、煤炭并(bìng)称为四大工(gōng)业原料，是(shì)关系(xì)国计民(mín)生(shēng)、国防(fáng)安全的重要战略物(wù)资。毫无疑问(wèn)的是，对于全球来说，天然(rán)橡胶是严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一(yī)个事实(shí)：中国的天然橡(xiàng)胶的自给率不足(zú)20％，高度依赖进口。从中国本身的(de)天然橡胶(jiāo)来说，是(shì)供不(bù)应求的(de)。因此(cǐ)，在(zài)当前(qián)诡谲(jué)多变的国(guó)际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的(de)储(chǔ)备其(qí)实(shí)是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传(chuán)闻的收储(chǔ)量为(wèi)10万吨(dūn)，收(shōu)储的对象是国产全(quán)乳胶（即期(qī)货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶的年产量(liàng)来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来(lái)说(shuō)也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个角度来(lái)说(shuō)，对(duì)天然(rán)橡胶整体的供(gōng)求几无影响。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品的话，性(xìng)质就(jiù)不同了。因为(wèi)目前全年国(guó)产(chǎn)全乳的最(zuì)大产量不(bù)过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今(jīn)年(nián)估计(jì)在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量(liàng)其实占到相当(dāng)全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比(bǐ)例。”在童(tóng)长征看来，如(rú)果国(guó)储(chǔ)轮储(chǔ)橡(xiàng)胶事件成立，根(gēn)据交割品(pǐn)的供求判(pàn)断影响，再(zài)结合历史上收储(chǔ)的(de)影响，RU的(de)价格有可能会更(gèng)上(shàng)一层楼。但是，由于整个事件的进程会(huì)非常缓(huǎn)慢，价格的反应不会即刻(kè)见效(xiào)。

　　供应旺季来(lái)袭 基本(běn)面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随(suí)着物候条(tiáo)件的(de)改(gǎi)变，产区(qū)全(quán)面开割上量，橡胶供应旺季(jì)到来，然而天胶(jiāo)下(xià)游需(xū)求并未有趋势(shì)性改善，胶(jiāo)价(jià)上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货(huò)能化分析(xī)师胡华钎(qiān)告诉(sù)记(jì)者，目前全球天(tiān)然橡胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中国云南天然(rán)橡胶产(chǎn)区(qū)加(jiā)速恢复开割，预(yù)计(jì)6月中旬全(quán)面(miàn)开(kāi)割，海南(nán)产区(qū)已经全面开(kāi)割，海外(wài)越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐渐(jiàn)进(jìn)入雨季，物候(hòu)条件(jiàn)已经由(yóu)差变(biàn)好。但是由于目前天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)上游原料价格相对(duì)偏低，胶农(nóng)割(gē)胶积极性不(bù)高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地(dì)期(qī)货橡胶研究员唐逸表示(shì)，后(hòu)续橡胶供应端将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐渐增加(jiā)。目(mù)前云南产区大面积(jī)开割，预(yù)计(jì)后市仍有较多降雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海(hǎi)南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常(cháng)。泰(tài)国东北部(bù)产区逐(zhú)步上量，南(nán)部产出仍在低(dī)位，本周以及(jí)下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面(miàn)积开割，原料数量逐(zhú)步增(zēng)加。同(tóng)时根据历史降(jiàng)雨(yǔ)数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于(yú)历(lì)史均值(zhí)以下的概率较高，但由于季(jì)节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能够保证。因(yīn)此，他(tā)预计(jì)后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发行(xíng)情上涨的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生品(pǐn)研究院(yuàn)能化高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸(mào)订单(dān)量(liàng)较为充足，对开(kāi)工率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎(tāi)用原料价格处于低位，轮(lún)胎厂家开(kāi)工积极性(xìng)尚可。而(ér)内销市场需求(qiú)表(biǎo)现依然偏(piān)弱，各层级经销商(shāng)仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲(bēi)观(guān)、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下(xià)游外贸订单充(chōng)足(zú)，加之内(nèi)销订单缺货现(xiàn)象仍(réng)存，企业排(pái)产积极性不减。半钢(gāng)胎样本企(qǐ)业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全(quán)钢胎(tāi)厂开工小降，个(gè)别企业因内销出(chū)货压(yā)力(lì)加大，为控(kòng)制成品库存压(yā)力(lì)，存适度降(jiàng)负现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样(yàng)本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本(běn)面(miàn)处于(yú)供需两(liǎng)弱的格局中(zhōng)，尤其是下(xià)游需求分歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要是不(bù)同的市场主体预期不同，但是整体来说此前(qián)市场对今年的预(yù)期(qī)过高。从(cóng)下游轮胎行(xíng)业(yè)来看，今(jīn)年(nián)以来国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同(tóng)比数据(jù)还是不(bù)错(cuò)的，反映国内(nèi)实(shí)际(jì)需求并不(bù)差。但是(shì)从汽(qì)车行业来看(kàn)，由于汽车刺激(jī)政策退(tuì)出，今(jīn)年国内汽车市(shì)场相对疲(pí)软，价格战等负面消息较多，市(shì)场总体上偏悲观(guān)。此外(wài)，青岛地区(qū)天(tiān)然橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有(yǒu)些人认(rèn)为是国(guó)内需求不行，但是其(qí)实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看来(lái)，目前(qián)主要还是宏观(guān)面主导胶价走(zǒu)势，一方面中国经济复苏(sū)进程、人民币(bì)汇率波(bō)动；另(lìng)一方(fāng)面美联储加(jiā)息进程，以(yǐ)及美国银行危机和美债上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面(miàn)仍然缺(quē)乏指引，只有天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观(guān)面预计比上半年好，比如美(měi)联储加息步伐(fá)暂缓、国(guó)内(nèi)经济(jì)回暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认(rèn)为，“供应端(duān)仍然(rán)是主(zhǔ)导后市胶价走势的主要因(yīn)素(sù)，随着各产区开割后产量逐渐增加，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的(de)数量并不会少(shǎo)，包括(kuò)今年交(jiāo)割(gē)品的数量。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市预计存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则(zé)表示(shì)，在供给(gěi)端没有天气(qì)影(yǐng)响的情(qíng)况(kuàng)下，后续主导胶价的因素(sù)主要(yào)在(zài)需(xū)求端。从(cóng)下半年来(lái)看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影(yǐng)响，预计难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌入(rù)国内，对(duì)国内现货端构成(chéng)压力。内需(xū)方(fāng)面(miàn)，春节前(qián)市场(chǎng)基于内需(xū)复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反(fǎn)弹行情(qíng)，但(dàn)节后(hòu)市场从交易(yì)预(yù)期开始转向(xiàng)交易(yì)现实(shí)，由(yóu)于国内需(xū)求(qiú)复苏不及预期，胶价(jià)因此(cǐ)持续承压运行。整体来(lái)看，她表示短(duǎn)期胶价(jià)基本面缺(quē)乏(fá)向上驱(qū)动，只有价格的绝对低(dī)位才(cái)能(néng)刺激有(yǒu)效(xiào)的去库和资(zī)金再(zài)次做(zuò)多(duō)的意(yì)愿。后(hòu)续还需继(jì)续关注天气端是否有(yǒu)扰动(dòng)因素(sù)，一旦天气出现异常状况，或将带来新的(de)阶段(duàn)性行情。（有(yǒu)删减）

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