公(gōng)募基(jī)金一季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随(suí)之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模超880亿(yì)元(yuán)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经(jīng)理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流(liú)基(jī)金经理张坤(kūn)偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三(sān)年(nián)持有、易方达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金(jīn)披(pī)露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季(jì)度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均实(shí)现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大(dà)的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期(qī)内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)第十大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了香(xiāng)港交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰(xī)、竞(jìng)争(zhēng)力强的(de)优质公司(sī)。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点是，投资(zī)者(zhě)可以用很长一段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实(shí)证明自己(jǐ)的(de)成功和(hé)巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面价(jià)值投资的优(yōu)势之一(yī)在于(yú)可积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某(mǒu)一(yī)次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不(bù)显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基(jī)金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类(lèi)和(hé)C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中(zhōng)指出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主要(yào)宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心回(huí)升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回升(shēng)。就近(jìn)期公(gōng)布的(de)社融和地产数(shù)据(jù)分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了继(jì)续关(guān)注整个(gè)经济体发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业(yè)层面。可(kě)以看到很多公司在过(guò)去几年(nián)始终做(zuò)正确的(de)事，经营效率提(tí)升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数(shù)据，多(duō)看看(kàn)微观企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来(lái)将继续(xù)保持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作(zuò)，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度末(mò)保持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为(wèi)三(sān)安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学(xué)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物。

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　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季(jì)报中指出，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经(jīng)济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落(luò)实(shí)与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推(tuī)动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出(chū)现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速(sù)地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接(jiē)管相关银(yín)行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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