金融界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一(yī)个周期(qī)轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易(yì)所交易的白(bái)糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的(de)是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在五一(yī)假期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白(bái)糖(táng)主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合(hé)约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的(de对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思)注意(yì)的是，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(niá对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思n)末、2023年(nián)春大约(yuē)六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一(yī)个(gè)种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思g>此轮(lún)白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入(rù)高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南地区外(wài)，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆(lù)续(xù)收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内(nèi)糖产(chǎn)量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不(bù)现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消费量每年在(zài)1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情(qíng)况也不容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报(bào)告显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的(de)世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机(jī)，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限(xiàn)，市场将会给(gěi)出(chū)答案。

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