昨夜(yè)今(jīn)晨，全球(qiú)投资界(jiè)“春(chūn)晚”——伯克希尔年度股(gǔ)东大(dà)会召(zhào)开。

　　昨(zuó)晚(wǎn)10点15分(fēn)开(kāi)始(shǐ)，今年8月30日将满93岁的巴(bā)菲特和老搭(dā)档、已经99岁的芒(máng)格出席伯克希尔哈撒韦(wéi)年度股东大会的(de)问答环节。

　　本次大会召开时的宏观背景颇不平静：美国银行业动(dòng)荡不安，债务上限(xiàn)谈判僵持(chí)，经济徘徊于衰退的危险(xiǎn)边缘，地缘政治冲(chōng)突持(chí)续(xù)升温，人工智能正(zhèng)带来重大的机遇和风险，怀着“朝圣”心态而来的(de)投资者(zhě)们热(rè)切盼望聆听“奥马哈先知”对大变革时代的点评和投资(zī)智(zhì)慧(huì)。

　　大会召开前(qián)，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦发布一季度财报显示，第一季(jì)度净(jìng)利润355.04亿美元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)55.8亿美元；第一季度(dù)营收853.93亿(yì)美元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为708.1亿美元；第一季(jì)度(dù)投资和衍生(shēng)品收益为347.58亿美(měi)元，去年同期为亏损19.78亿美元。

　　先来看看巴(bā)菲(fēi)特、芒(máng)格(gé)的重要(yào)观点：

　　1.巴菲特(tè)：不全力支持倒(dào)闭(bì)的硅谷银(yín)行“将带来灾难性后果”

　　巴菲特表(biǎo)示，在硅谷银(yín)行倒闭后(hòu)，监管(guǎn)机构必须做(zuò)出赔偿所有(yǒu)储(chǔ)户的(de)决定，因为不这样做可能会损(sǔn)害全球金(jīn)融体(tǐ)系。

　　“这将是灾难性的(de)，”巴菲特在回答一个问题(tí)时说，如果储户得不(bù)到(dào)补偿，它给美国(guó)经济带来的后果无(wú)法想(xiǎng)象。

　　2.美国和中国发生冲(chōng)突很(hěn)愚(yú)蠢(chǔn)

　　巴菲特和(hé)芒格都认为，中美(měi)关系紧张对(duì)两国会造成不必(bì)要的伤害。芒格说：“美国和中国发(fā)生冲突是(shì)很愚蠢(chǔn)的。我们应该(gāi)做的(de)就(jiù)是和中国(guó)和睦相(xiāng)处。美(měi)国应该与中(zhōng)国大量开展自由贸(mào)易。”巴菲特说(shuō)，中(zhōng)美(měi)会有竞(jìng)争，但一直都需要判断(duàn)，如(rú)果(guǒ)没有对方回应，事情能有多(duō)大进步。两国都会有(yǒu)竞争力，都四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思(dōu)可以繁荣发展。

　　3.巴菲(fēi)特(tè)：过去(qù)几个月的波动可能是(shì)二战以来最厉害(hài)的一次

　　巴菲特(tè)表示，我们大部分的事业，在(zài)今年报(bào)告的营收都会比去年较低，这都是(shì)因为过去(qù)6个月经济(jì)的不(bù)景气造成的。

　　巴菲特称，过去的这几个月公司都(dōu)经历(lì)了很多(duō)的波动，这可能是二(èr)战以来最厉害的一次，二战的时候我们没有办法获得(dé)商品、货物，但是(shì)这一次的波动(dòng)来自于(yú)另外一(yī)个(gè)地方，他们可能在过去(qù)的(de)6个月中出现了存货过(guò)多的情况(kuàng)，这不是说好像失业率、就业率的情(qíng)况造成(chéng)的，但(dàn)是现在的经(jīng)济环境在这(zhè)六个(gè)月已经非常不(bù)一样了，而我们很多的经理人对于这种情况(kuàng)感觉到比较惊讶，存货(huò)怎么会一下子那么多卖(mài)不出(chū)去。现在(zài)我(wǒ)们才慢慢地让销(xiāo)售情况有所恢复(fù)。

　　4.“好(hǎo)日子可能已经结(jié)束”！巴菲特第一季度净(jìng)卖出104亿美元股票

　　巴菲特说，他在第(dì)一季度是股票的(de)净(jìng)卖家(jiā)。财报显示，伯克希尔出售了(le)价值132亿(yì)美(měi)元的股票，仅买入了28亿美元(yuán)。净卖出(chū)104亿美元(yuán)股票。

　　这些(xiē)数(shù)据突显(xiǎn)出，巴(bā)菲特和他(tā)的长期(qī)得力助手查理(lǐ)·芒格认为，当期的估值没有吸(xī)引力。自(zì)今年年初以(yǐ)来，该公司的现金(jīn)储备增加了20亿美(měi)元，达到1306亿美元，为(wèi)2021年(nián)底以来的(de)最高(gāo)水平。

　　芒格上(shàng)个月表示(shì)，随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息和经(jīng)济(jì)放(fàng)缓，投资者应该降低对股市回报的(de)预期(qī)。

　　巴菲(fēi)特(tè)对自己的企业做出了(le)悲观的预测：好(hǎo)日子可能已(yǐ)经结(jié)束。这位亿万富翁投资者(zhě)预计，随着经济低迷(mí)放(fàng)缓(huǎn)，伯克希尔哈撒韦(wéi)公司大(dà)部分业务的(de)收益今年将下降。因为在过(guò)去6个(gè)月左(zuǒ)右的时间里(lǐ)，美(měi)国经济的“令人难以置信的增长时期”已经接近尾声(shēng)。伯(bó)克希尔经常被视为(wèi)经济健康状(zhuàng)况的代表，因(yīn)为(wèi)其业务范围广泛，从铁(tiě)路到电力公(gōng)用事业和零(líng)售(shòu)。巴(bā)菲特曾表(biǎo)示(shì)，伯(bó)克希尔哈撒韦公司(sī)的(de)成功归功于过去(qù)几十年(nián)美国(guó)经济的惊人(rén)增长。

　　5.巴菲(fēi)特(tè)强(qiáng)调：接班人是阿(ā)贝尔

　　巴(bā)菲特(tè)指出(chū)，阿贝尔一定会继承我的工作，但他还会与贾恩一起协(xié)商，做最(zuì)后的(de)决策。公(gōng)司传(chuán)承在执行上并不是这么简单，管理伯克(kè)希尔可能(néng)不仅需要现在的这五个下一代(dài)领导人，而是(shì)更多有能力的人。如果他们不能处理得当的话，他就(jiù)不会(huì)将伯克希尔(ěr)交给他们。他还补充，每一(yī)个(gè)公(gōng)司的情(qíng)况(kuàng)都不一样。

　　芒格则表示，现(xiàn)在伯克希(xī)尔内(nèi)部都很支持阿(ā)贝尔等高层。

　　6.美联储不能疯狂印(yìn)钱(qián)

　　有投资(zī)者提(tí)问：美联储(chǔ)现(xiàn)有的资(zī)产负债表规模是否令你担(dān)忧？

　　巴菲特表称他(tā)不(bù)担心(xīn)美联储，支(zhī)持(chí)美联(lián)储压低通胀率的使命，他也不担心美(měi)联储(chǔ)的资产(chǎn)负债表(biǎo)，尽管打趣称“那是一个很大(dà)的数字，而我(wǒ)喜(xǐ)欢看这(zhè)些大(dà)数字”。

　　巴菲特称，看到美联(lián)储资产负债表(biǎo)从8000亿美元增至2.2万(wàn)亿(yì)美元，就让(ràng)他想到一句话“现金(jīn)永(yǒng)远不是垃圾”。但是他反对疯(fēng)狂印钱令(lìng)通胀暴涨，就像(xiàng)二战(zhàn)刚结束时美国所经历的那样(yàng)。对此芒(máng)格也持相同观点，称(chēng)如果靠不断印钱(qián)来解决短期问题将会(huì)有负面(miàn)的后(hòu)果。

　　7.为何大(dà)幅持仓石油(yóu)股？

　　巴(bā)菲特表示，美国没有其他地(dì)方可以像二叠纪盆地（permian）一样有(yǒu)这么多石油储备。不过(guò)页岩油井(jǐng)的衰败也(yě)很快，开(kāi)井第一天可(kě)能产量1.2万(wàn)至1.5万桶/日，也许一(yī)年或者一年半就枯(kū)竭了。

　　“我非(fēi)常喜欢西方石油的管理层，对他们也(yě)很熟悉(xī)。西方(fāng)石油做了(le)很多好的(de)事情(qíng)，建了很多新(xīn)井还能盈利。伯克希尔并不会购买西方(fāng)石油的(de)控股权(quán)，管理层已(yǐ)经很棒了。未来不(bù)确定(dìng)是否会继续(xù)购(gòu)买更多石(shí)油公司的股(gǔ)票，但(dàn)对现在持股量(liàng)很满(mǎn)意。”巴菲特说(shuō)。

　　8.没(méi)有货(huò)币(bì)能取代美元(yuán)的储备货币地位

　　有投资(zī)者(zhě)提问(wèn)：美国大批发(fā)债，美(měi)联储(chǔ)让债务(wù)货币化，中国巴西沙特等都在与美(měi)元脱钩，在(zài)这种环境(jìng)下，美元(yuán)的货币储(chǔ)备地位何(hé)时会(huì)受威胁(xié)？

　　巴(bā)菲特(tè)认为，没有(yǒu)取代美(měi)元储备货币地位的候选币种。

　　巴(bā)菲特(tè)说，没有人比美(měi)联储主席鲍威尔更了(le)解形势，但他无法(fǎ)控制财政(zhèng)政策。谁都不知道(dào)，一种纸币(bì)能坚(jiān)持用多久才会失(shī)控，尤其是在这种货(huò)币是(shì)全球储备货(huò)币的时(shí)候。

　　巴菲特认为(wèi)，美国(guó)要大举印钞很容(róng)易(yì)，但应该非常小心。如(rú)果货币(bì)太多(duō)，一旦把(bǎ)通胀的精灵从瓶子里放出来，就很难恢复，人们会对货币失去信任(rèn)。

　　巴菲(fēi)特称(chēng)，无法预测会有什么(me)结(jié)果，反正不会(huì)是(shì)好结果。现在(zài)（大量(liàng)发债）是一个(gè)非常政(zhèng)治化(huà)的决(jué)策。

　　芒格说，在某些时候，通过(guò)印钞赢得选票会适得其反。芒格在提到日本的货(huò)币政策(cè)和财政政策时(shí)说，日本用日元(yuán)做(zuò)了些奇怪的事。对于日本实施的(de)经济政策，日本人应该接受(shòu)并(bìng)作出应对(duì)。巴(bā)菲特(tè)补(bǔ)充说(shuō)，如果日元是储备(bèi)货(huò)币，那些事不可能发生。巴菲特说，他佩服日本(běn)，日(rì)本有一个更有凝(níng)聚力的社会(huì)，但美国(guó)不应该(gāi)效(xiào)仿日本(běn)。不断(duàn)印钞(chāo)是(shì)疯狂的。

　　猪价持续低迷，国(guó)家研究(jiū)启(qǐ)动第二批中央冻猪肉收储

　　今年以(yǐ)来(lái)，在供大于需的市场格局下，我国生猪(zhū)价(jià)格整体(tǐ)偏弱运行，期间最(zuì)高仅涨至16元/公(gōng)斤(jīn)，最低跌(diē)至14元/公斤以(yǐ)下。

　　回顾今年春节过后的猪(zhū)价(jià)走势(shì)，记(jì)者查询上甲(jiǎ)数据(jù)梳理发现，2月(yuè)中(zhōng)旬至3月初期间，生猪(zhū)价格曾出现一波企稳反弹，但在涨(zhǎng)至16元/公斤后再次振荡下(xià)跌，直至4月17日(rì)跌至今年低点(diǎn)13.9元(yuán)/公斤后，才再度出(chū)现小幅反弹至4与25日的15.12元/公斤，随(suí)后在五一假(jiǎ)期前又(yòu)略有(yǒu)回(huí)落(luò)。

　　在(zài)近期生猪(zhū)价(jià)格低位运(yùn)行(xíng)的情况下(xià)，国家发改委于(yú)5月(yuè)5日下午(wǔ)发布最新研究收(shōu)储的公告称，据国家发(fā)展改革委监测，4月24日(rì)—4月28日当周(zhōu)，全国平(píng)均猪粮比价(jià)为5.21：1，处于过度下(xià)跌(diē)二级(jí)预警(jǐng)区间。根据(jù)《完善(shàn)政府(fǔ)猪肉储备调(diào)节(jié)机制 做好猪肉(ròu)市场保供稳价工(gōng)作(zuò)预(yù)案》规定，国家发改(gǎi)委会同有关部门(mén)研究适时启动年内第(dì)二批中央(yāng)冻猪肉储(chǔ)备收(shōu)储(chǔ)工作(zuò)，推动生猪价格尽快回归合理区间。

　　在国家发改委发声后(hòu)，生猪期货市场预期走强(qiáng)，应声上涨。截至5月5日下午收盘，生猪(zhū)期货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2307报收(shōu)16165元/吨，涨幅达1.63％。