华(huá)尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投资(zī)者(z民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的hě)那里获得的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况下(xià)才是(shì)可(kě)持续的”，报(bào)告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交(jiāo)易(yì)价格比上(shàng)次报告的(de)资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的(de)关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止美(měi)国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的(de)情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　<民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的strong>兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在(zài)报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们(men)定期将(jiāng)我们的(de)维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司(sī)董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风险，尤(yóu)其是在(zài)我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的(de)单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究百页的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在(zài)康(kāng)涅(niè)狄(dí)格(gé)大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能(néng)力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克(kè)对推特的(de)收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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