市场再(zài)迎来风险管理(lǐ)新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同日，上(shàng)交所(suǒ)发(fā)文称(chēng)，将在(zài)证监会指导(dǎo)下认为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目(mù)前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另(lìng)外(wài)还有2只科创50成(chéng)分增(zēng)强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好地服务于(yú)科创板(bǎn)上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权(quán)品种，证监会称，科(kē)创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部(bù)署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续(xù)发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义(yì)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市(shì)商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同(tóng)期非货(huò)ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位的(de)是(shì)易方达上(shàng)证科(kē)创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在(zài)科创板设立(lì)以来，市场对风险管理(lǐ)工具的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨跌幅限(xiàn)制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板个股面临(lín)的价(jià)格波(bō)动更大，因此，随着(zhe)市(shì)场体量不(bù)断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)也更加(jiā)庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资(zī)者提(tí)供更(gèng)加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得(dé)投资者更有效(xiào)率管理风(fēng)险的同时(shí)，能(néng)够有更多的时间和(hé)精力去关注标的对应上(shàng)市公司的投资价(jià)值。”中山(shān)大学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正期权推出，相应的ETF现货市场的容量将(jiāng)有(yǒu)所扩大，提供更好的(de)流动性，市场稳(wěn)定性提升(shēng)；也(yě)将为市场带来(lái)更多的(de)增量资(zī)金(jīn)，更好(hǎo)地服(fú)务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速度(dù)加快。在去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上市，包括(kuò)上(shàng)交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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