今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什(shén)么在在职教育是什么意思，补充在职是什么意思现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美(měi)国国(guó)会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前(qián)的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类似于一(yī)个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参(cān)议院(yuàn)多在职教育是什么意思，补充在职是什么意思数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的(de)最后(hòu)期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的(de)是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六(liù)七(qī)年里，美国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再(zài)次(cì)重演。

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