本周(zhōu)，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态(tài)洗盘，兔年收(shōu)益消耗(hào)殆尽。乐(lè)观来看，A股下行(xíng)更(gèng)多是受中概股拖累，后市(shì)下(xià)跌空间不大。

　　中概股下(xià)跌拖累(lèi)A股急挫(cuò)

　　截至周四，兔年股市走过(guò)3个月行程(chéng)，期间沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情(qíng)看(kàn)似疾风(fēng)骤雨，大盘较4月18日(rì)峰值仅缩水约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌(diē)？或是(shì)外围股市下跌的风险输(shū)入。作为同股同权的两地上市指数，恒(héng)生AH股(gǔ)A指数和H指数兔年(nián)涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一(yī)筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据显示(shì)，截至(zhì)周四，香港(gǎng)中(zhōng)企指数和(hé)恒(héng)生指数过去(qù)3个(gè)月表现为全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克(kè)中国金龙(lóng)指(zhǐ)数周二盘中(zhōng)低位较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低(dī)迷，主(zhǔ)因是美联储加息(xī)在即(jí)，市场避险情绪上升，国际资金(jīn)从(cóng)新兴市(shì)场撤离(lí)。瑞士瑞联回族女人为什么离婚少银行日前将中国股票评级从高配下调为中性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年(nián)化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分(fēn)点(diǎn)。剔除食品和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数首(shǒu)季上升4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大数据预示着美国滞胀(zhàng)隐忧未减，加息势在(zài)必行(xíng)。英为(wèi)财情的美联储利率(lǜ)观测器最(zuì)新(xīn)数据显示，5月4日(rì)加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美(měi)国对策是(shì)：以1930年(nián)大萧条以来最快速度(dù)紧缩(suō)货币供应。美国3月M2货币(bì)供应量(liàng)（未经季节性(xìng)调整）为20.7万亿(yì)美(měi)元，同比(bǐ)下降(jiàng)4.05％，为历(lì)史最大(dà)降幅，且(qiě)是连续第四个月(yuè)收缩。美联(lián)储(chǔ)加息导致金融资产盈利缩水，缩(suō)表则令(lìng)流(liú)动性折价效应(yīng)加(jiā)剧(jù)，在全球金融市场催生戴(dài)维斯双杀现(xiàn)象(xiàng)。

　　中特估受追捧

　　助(zhù)涨中(zhōng)字头个股

　　美国银行业又(yòu)一张骨牌崩塌！第(dì)一共和(hé)银行股(gǔ)价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰(fēng)值缩水约(yuē)97.85％。截至一季度末，其实际存款较去年末(mò)减少约(yuē)1020亿(yì)美元，缩水约(yuē)57.8％。全球(qiú)银行业危机频现，让A股机(jī)构不(bù)再抱团银行(xíng)股，银行部分龙头股招(zhāo)行等承压，相较(jiào)而言，工商银行兔年以来表现抢眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁(níng)波银行股价兔(tù)年颓(tuí)势(shì)，一是二者虎年最后3个月股价大涨(zhǎng)，涨幅(fú)透支了盈利增速；二是“中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系”开(kāi)始风行(xíng)，市场风格转换。但二者市净率(lǜ)远高于行业均值(zhí)，难以(yǐ)赋(fù)予中特估概念中的(de)回购预期。

　　通达信数据(jù)显示，中字(zì)头指数年(nián)内上(shàng)涨(zhǎng)11％，强(qiáng)于同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是(shì)五连(lián)阳。其市(shì)盈率(lǜ)和市(shì)净(jìng)率分别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估值洼地(dì)，而沪深(shēn)京三市A股的市盈(yíng)率(lǜ)和市(shì)净(jìng)率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来看，让央企国企估值(zhí)回归市场均值，已是(shì)国(guó)家(jiā)资本新战(zhàn)略。国家外(wài)汇(huì)局日前表示：“无(wú)论(lùn)从市(shì)盈率(lǜ)还是市净率(lǜ)等(děng)指标看(kàn)，当前A股的估值(zhí)相对偏(piān)低。”类似表态无(wú)疑是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典型个股是(shì)，当(dāng)前总市(shì)值取代贵(guì)州茅台成为市值“一哥”的中国移动，流通小(xiǎo)盘+次新(xīn)+绩优概念让其成为中特估龙(lóng)头。

　　五月(yuè)预(yù)期下跌空(kōng)间不大(dà)

　　股市“红五月(yuè)”之说，源自井(jǐng)喷式(shì)牛(niú)市(shì)带(dài)来的财富记忆。1992年5月21日(rì)，上(shàng)交所放开(kāi)15只(zhǐ)股(gǔ)票的(de)涨跌幅(fú)限制，沪指(z回族女人为什么离婚少hǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的(de)行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全(quán)年和5月份上涨(zhǎng)的(de)年份分别为(wèi)18次和17次，二(èr)者同时上涨的年份有11次。自2008年(nián)至(zhì)去年的(de)15年(nián)里(lǐ)，红五月出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和(hé)全年同步飘(piāo)红(hóng)4次，5月份这个风向标已不太灵光。相比之(zhī)下(xià)，自从2008年以(yǐ)来，沪综(zōng)指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四(sì)，沪指(zhǐ)4月份(fèn)上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红(hóng)概(gài)率不低。

　　以科技股(gǔ)为主题的红五月行情能否再现(xiàn)？关键(jiàn)在(zài)要看两点(diǎn)：一是年(nián)内上涨(zhǎng)逾53％的互联网指(zhǐ)数能否(fǒu)维持强势行情。二是作为(wèi)A股(gǔ)第二大行(xíng)业(yè)指数(shù)，电(diàn)气设备板块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万(wàn)亿(yì)元，较历史峰值(zhí)缩(suō)水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时代首(shǒu)季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低(dī)位(wèi)上涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来(lái)，沪深两(liǎng)市(shì)单日成(chéng)交(jiāo)始终维持(chí)在万亿元之上，市场人气并未(wèi)退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘重新回到W形整(zhěng)理格局，后市(shì)即(jí)使(shǐ)考(kǎo)验3200点附近的半(bàn)年(nián)线和(hé)年线关口，下(xià)跌空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 回族女人为什么离婚少