全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提(tí)交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)球(qiú)通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在(zài)2023年一(yī)季(jì)度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方(fāng)国(guó)家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美(měi)国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决策(cè)。

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