芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高失业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业(yè)。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失(shī)业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的(de)结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普(pǔ)的(de)9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)就是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据(jù)解读时(shí)，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年(nián)同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失(shī)业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作过(guò)的失(shī)业群(qún)体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的(de)，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业(yè)人(rén)员的(de)受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的(de)平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业(yè)率的(de)近似替代指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号mg alt="芦哲&；占烁：青年就业—从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080909481.png">

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均(jūn)值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度(dù)复(fù)苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺(quē)口分(fēn)湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率(lǜ)的分子(zi)端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于(yú)服务(wù)业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压(yā)力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个(gè)要点：一(yī)是(shì)调(diào)查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)范(fàn)围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号包括(kuò)就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实(shí)施，每(měi)年(nián)进行两(liǎng)次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之(zhī)一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司

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