“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工(gōng)部数(shù)据显示，美国5月非农新增就业33.9万人(rén)，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失(shī)业(yè)率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美国(guó)国债价格盘中跳(tiào)水，收益(yì)率(lǜ)拉升，对利(lì)率(lǜ)前景更敏感的两年期美债收益率(lǜ)日内升幅扩(kuò)大到(dào)10个基点以(yǐ)上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆(bǎi)脱(tuō)两(liǎng)周低位。互换(huàn)合约定价显示(shì)，投资者预期(qī)的美(měi)联(lián)储(chǔ)7月加(jiā)息几率增加，预计未来(lái)两次会议期间(jiān)将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集(jí)体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘刷(shuā)新(xīn)日高时，道琼斯(sī)工业(yè)平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日集体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指(zhǐ)收(shōu)涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗(àn)示12月放缓加息当天以(yǐ)来最大收(shōu)盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘(pán)新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来(lái)最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创(chuàng)去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱离两个月(yuè)低谷，但(dàn)未(wèi)能抹(mǒ)平全周跌幅(fú)，和布(bù)油均三周来首(shǒu)次(cì)累跌，市(shì)场(chǎng)焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金(jīn)在美元和美债收益率反(fǎn)弹的打击下(xià)持(chí)续下行，创两周(zhōu)多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品研究(jiū)院分析师徐(xú)颖表示，就5月新(xīn)增就业人数而言，美国劳动力(lì)市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市(shì)场预期的19万(wàn)人，同(tóng)时4月非农从(cóng)25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月(yuè)新增就业主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及(jí)商业(yè)服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行业就业(yè)人(rén)数减少(shǎo)，私人服务行业整体表(biǎo)现好于4月，生产部门(mén)就业(yè)稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼(yǎn)，与近期(qī)房地(dì)产(chǎn)市场的反弹一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造业中(zhōng)非(fēi)耐用品生产连续三个月就业人数减少(shǎo)，与制造业(yè)目前持(chí)续收缩的状态(tài)吻合。同时她指出，5月非农就业报告也(yě)显示出(chū)就业市场(chǎng)边际降温(wēn)的(de)更多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增(zēng)加(jiā)，失业率预计会继(jì)续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年(nián)代以来的最低(dī)水平(píng)，在失业(yè)率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引发市场(chǎng)和(hé)官方的明(míng)显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升(shēng)，就(jiù)业市场供需矛盾仍在，但随(suí)着需求(qiú)降温(wēn)，已经(jīng)有(yǒu)所缓(huǎn)解，体现(xiàn)为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月工(gōng)资(zī)增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低(dī)于市场预(yù)期，工资对通胀的助(zhù)推作(zuò)用缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱(ruò)，美联(lián)储进一步加息的必(bì)要性降低。

　　她表示，美(měi)联储(chǔ)6月(yuè)利(lì)率(lǜ)会(huì)议“按兵不动”是大概率事(shì)件，还需(xū)要关注后续公布的5月美国通胀数(shù)据(jù)，当前(qián)的(de)就(jiù)业市场(chǎng)状态可以支撑在通胀(zhàng)压力较大时继(jì)续加息。美联储利率会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计(jì)美元指数在(zài)105附(fù)近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限问题(tí)落地，美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)风险偏(piān)向上行，预(yù)计国际(jì)金价(jià)在1950美元(yuán)/盎司(sī)附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能(néng)会进(jìn)一(yī)步减产

　　据消(xiāo)息人士(shì)声称(chēng)，在周(zhōu)日(rì)（6月(yuè)4日(rì)）的(de)部长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进一步减产(chǎn)，以(yǐ)提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是额外减(jiǎn)产约(yuē)100万桶/日(rì)。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进(jìn)一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实(shí)的消(xiāo)息(xī)意(yì)味着更(gèng)多的不确定性，结果仍然(rán)不明朗。眼(yǎn)下欧佩克(kè)+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员国之(zhī)间相互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴(bā)西(xī)等国家(jiā)还(hái)在蚕食该集团的市(shì)场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶(è)化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份开始(shǐ)自愿减产，不过这些行动都未能止住(zhù)油价的下跌(diē)势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能源(yuán)大臣威胁要进一步减产，他(tā)告(gào)诫(jiè)投机(jī)者要“当心”。两天(tiān)后(hòu)，俄(é)罗斯(sī)副(fù)总(zǒng)理诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱了(le)反调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不可能(néng)减产，布(bù)伦特油价(jià)可能(néng)会在年底前(qián)自行回(huí)升至每(měi)桶80美元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前(qián)做空原(yuán)油，交易员(yuán)永远(yuǎn)不应该低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间(jiān)采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出任何(hé)决定，以使(shǐ)市场更加平衡。他(tā)似乎(hū)支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为(wèi)，进一步(bù)减产的可(kě)能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油部长们(men)决(jué)心(xīn)避(bì)免重蹈2008年(nián)的(de)覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳定突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内(nèi)从逾140美(měi)元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰不(bù)会成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基(jī)在与爱(ài)沙尼(ní)亚总(zǒng)统的联合新(xīn)闻发(fā)布会上表(biǎo)示(shì)，在(zài)俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连斯基说，不是因为不想(xiǎng)，而是因为目前很难。乌克兰(lán)只(zhǐ)是希(xī)望(wàng)北(běi)约(yuē)合作(zuò)伙伴听(tīng)到声音，这一(yī)点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克(kè)兰在成为北约成员国之前(qián)需要更多安全保障，乌克兰需要把这些保障都写在(zài)纸上，直到乌克兰能真正获(huò)得安全保证(zhèng)，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息援引俄新社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时(shí)报》援引知情人士的话报(bào)道称，乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基向(xiàng)北约各国领(lǐng)导人明确(què)表示，除非(fēi)向基辅提供(gōng)加入北约(yuē)的路线(xiàn)图，否则他将(jiāng)不会出(chū)席(xí)7月举行的(de)维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔(ěr)多瓦(wǎ)时(shí)表示，乌克(kè)兰已经做好了加入北(běi)约的准备，基(jī)辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约一事，法(fǎ)国(guó)、德国等北约(yuē)国家(jiā)持(chí)反(fǎn)对意见(jiàn)。

　　德国(guó)国外长贝(bèi)尔伯克(kè)当地时(shí)间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯(sī)陆(lù)参(cān)加北约(yuē)外长会期间(jiān)表(biǎo)示(shì)，德国不认为北约应该在近(jìn)期内接(jiē)纳(nà)乌克兰。此外，包括(kuò)法国(guó)在(zài)内的其他一些北约成(chéng)员国(guó)也不希望乌克兰迅速成为北约(yuē)成员国(guó)，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在(zài)宏观市场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市(shì)场出现普涨行情(qíng)。从海外宏(hóng)观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避(bì)免了可(kě)能出现的美国有史以(yǐ)来(lái)首次违约，使得市场避险情(qíng)绪消退。同时在美联储本月会议或暂停加息(xī)的预(yù)期推动下，美元指数回落至一(yī)周低点，对(duì)风险资产的压(yā)制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内(nèi)方面(miàn)，中(zhōng)国(guó)5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据(jù)改(gǎi)善(shàn)了市场(chǎng)情(qíng)绪，同时市场(chǎng)也在翘首等待新一轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场情绪(xù)回暖的带动下(xià)，天然(rán)橡胶期(qī)货价格回升。截至(zhì)收盘，天(tiān)然(rán)橡胶期(qī)货主力(lì)合约站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表现振(zhèn)荡微升(shēng)，周度(dù)收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本(běn)周国内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可(kě)以看到(dào)，近两个月(yuè)以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比(bǐ)较热(rè)闹(nào)，前有云南(nán)旱(hàn)灾消息发(fā)酵，后(hòu)有收(shōu)储传(chuán)闻(wén)，然而天然橡胶期(qī)价终究支撑不力(lì)，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情(qíng)来看，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)行情上半月上(shàng)行，下半月回调，全月(yuè)呈倒(dào)“V形(xíng)”走势。生(shēng)意(yì)社(shè)商(shāng)品行情(qíng)分析系统(tǒng)监测显示，5月沪(hù)胶持(chí)续(xù)小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然(rán)橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期受消息提(tí)振有小幅(fú)上(shàng)行，但(dàn)市(shì)场供多需少(shǎo)，终究无(wú)力(lì)支撑，上行态(tài)势转而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场氛(fēn)围再次提升，沪胶突(tū)破(pò)什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法12300元/吨，国产全乳(rǔ)现(xiàn)货胶主(zhǔ)流(liú)报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实(shí)，市场影响(xiǎng)逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此前云(yún)南干旱(hàn)传闻发(fā)酵后，5月(yuè)以收储为(wèi)核(hé)心展(zhǎn)开的新一季交(jiāo)割(gē)品(pǐn)博弈仍然激(jī)烈。中信建投期货能(néng)化分析师(shī)童长征表(biǎo)示，天(tiān)然橡胶此轮(lún)的上涨与下跌(diē)，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略意义大于经(jīng)济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四(sì)大工业原料，是关系国(guó)计民生、国防安全(quán)的重要战略物资。毫无疑问的(de)是，对于全球来(lái)说，天然橡胶(jiāo)是(shì)严重过剩的。但(dàn)要考虑到一(yī)个事实：中国的天(tiān)然橡胶(jiāo)的自给率不(bù)足(zú)20％，高度依(yī)赖进口。从中国(guó)本身的(de)天然橡(xiàng)胶来(lái)说，是供不应求(qiú)的。因此，在当(dāng)前诡(guǐ)谲多变的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶的(de)储(chǔ)备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储量为10万吨(dūn)，收储的对(duì)象(xiàng)是国产(chǎn)全(quán)乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的(de)量相对(duì)于整个天然橡胶的年(nián)产量来说(shuō)非(fēi)常小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量(liàng)来(lái)说也只占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)整体的供(gōng)求几无影响。但是如(rú)果收(shōu)储的(de)对象是交(jiāo)割品的(de)话，性质(zhì)就不同(tóng)了。因为目前(qián)全年(nián)国产全乳的(de)最大产量(liàng)不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量其实占到相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的(de)一个(gè)比例。”在童长征(zhēng)看来(lái)，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件成(chéng)立，根据交割品的供求(qiú)判断影响，再结(jié)合历史上(shàng)收储的影响，RU的价格(gé)有(yǒu)可能(néng)会更(gèng)上一层楼。但是，由于(yú)整个事件的进程(chéng)会非常缓慢，价格的(de)反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候(hòu)条件的(de)改变，产区全面(miàn)开割上(shàng)量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需(xū)求并(bìng)未有趋(qū)势性改(gǎi)善，胶(jiāo)价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国(guó)投安信(xìn)期货能化分析师(shī)胡(hú)华钎告(gào)诉记者，目前全球天然(rán)橡胶(jiāo)供应进(jìn)入季(jì)节性的(de)增产期，中国云南天(tiān)然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全(quán)面开割，海(hǎi)南产区已经(jīng)全面开(kāi)割，海外越南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前(qián)主要产胶国产区逐(zhú)渐(jiàn)进入雨季，物候(hòu)条(tiáo)件已经由差变好。但是由于(yú)目(mù)前天然(rán)橡胶上游原料价格(gé)相对偏低(dī)，胶农(nóng)割胶积极性不(bù)高，加工(gōng)厂(chǎng)利(lì)润也偏低，工(gōng)厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶(jiāo)供(gōng)应端将逐步恢复正(zhèng)常(cháng)，产量(liàng)逐渐增(zēng)加。目前云南产(chǎn)区大面积开割，预(yù)计(jì)后市仍(réng)有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常。泰国东(dōng)北部产区逐步上量，南(nán)部(bù)产出仍在低位，本周以及下周预计雨(yǔ)水较多(duō)。越(yuè)南、柬埔寨(zhài)产(chǎn)区已大面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根据历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽(suī)然(rán)处(chù)于历史均值(zhí)以下的概率较(jiào)高，但由(yóu)于季节性的因素(sù)，降雨(yǔ)绝对(duì)数(shù)量仍然能够(gòu)保证。因(yīn)此(cǐ)，他预(yù)计后市“厄(è)尔(ěr)尼诺”现象不会(huì)是(shì)引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生品研究院能化(huà)高级分析师(shī)曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸(mào)订单量(liàng)较为充足(zú)，对(duì)开工率形成一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，加上轮胎用原料价格(gé)处于低(dī)位(wèi)，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层(céng)级经销商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对(duì)后(hòu)市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最(zuì)新数(shù)据显示(shì)，目(mù)前下游外贸订单充(chōng)足，加之内销订单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产积极(jí)性不减(jiǎn)。半(bàn)钢(gāng)胎样本企业产能利用率为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小(xiǎo)降，个别企业因内销(xiāo)出货压(yā)力加大，为(wèi)控(kòng)制成品(pǐn)库存压力，存适(shì)度降负现象，全钢胎(tāi)样本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本面处(chù)于供需两弱(ruò)的格(gé)局中，尤其是下游需求分(fēn)歧较大。“主(zhǔ)要是不同的(de)市场主体预(yù)期不同，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)来说此前市场(chǎng)对今年(nián)的预期过高(gāo)。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产量和(hé)出(chū)口同比数据还是不(bù)错的，反映(yìng)国(guó)内实际需求并不差(chà)。但是从汽车行业来看，由(yóu)于汽车刺(cì)激政(zhèng)策退(tuì)出(chū)，今年国内(nèi)汽车市场相对疲软，价格战等负面消(xiāo)息(xī)较多，市场总体上(shàng)偏悲观。此(cǐ)外，青岛地(dì)区天然橡胶现货(huò)库存持(chí)续(xù)攀升，有些(xiē)人认为是国内需(xū)求(qiú)不(bù)行，但是其(qí)实是进口(kǒu)过多导致的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看(kàn)来，目前主要还是(shì)宏(hóng)观面主导胶价(jià)走势，一方(fāng)面中(zhōng)国经济(jì)复苏进程、人(rén)民币汇率波动；另一(yī)方面美联储加息进程，以及(jí)美国(guó)银(yín)行(xíng)危机和美债上限问题等。看向下(xià)半年，他认(rèn)为(wèi)天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和(hé)轮(lún)储仍有可(kě)能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观(guān)面(miàn)预(yù)计比(bǐ)上半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对(duì)天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端(duān)仍(réng)然是(shì)主导后市胶价走(zǒu)势的主要因(yīn)素，随着各产区开割后产量(liàng)逐渐增加，海(hǎi)外恢复(fù)速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括今年交(jiāo)割品的数量(liàng)。我们中期(qī)观(guān)点(diǎn)仍然偏空，后市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没有天气影响的情况下，后续(xù)主导(dǎo)胶价的因素主要在需(xū)求端。从下半年(nián)来看(kàn)，外(wài)需受海外经济(jì)衰退和汽车(chē)半导体短缺影响，预计(jì)难有起色(sè)。外需走弱也导致海外(wài)货源涌入(rù)国内，对国(guó)内现货端构成(chéng)压力。内需方面，春节(jié)前市场基(jī)于内需复苏(sū)的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行(xíng)情，但节后(hòu)市场(chǎng)从交(jiāo)易预期开始转(zhuǎn)向交易现(xiàn)实，由于国内需求复苏(sū)不及预期，胶(jiāo)价因此持续承(chéng)压运行。整体来看(kàn)，她表示(shì)短期(qī)胶价基本面(miàn)缺乏(fá)向上驱动，只有价(jià)格的绝对(duì)低位(wèi)才能刺激有效的什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法去(qù)库和(hé)资金再次做多的意愿(yuàn)。后续还需继续关(guān)注天(tiān)气端是否有扰动因素，一(yī)旦天气出现(xiàn)异常状(zhuàng)况，或(huò)将带来新的(de)阶段性行情。（有删(shān)减）

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