中国金(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口jīn)融行业加速(sù)对(duì)外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外(wài)5家均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证(zhèng)券同期(qī)获批的(de)野村东(dōng)方国际证券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两家外资控(kòng)股券(quàn)商面临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业(yè)热(rè)词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半(bàn)数亏损

　　对于国内(nèi)各家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二(èr)八(bā)分化”的(de)激烈(liè)态势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带(dài)来(lái)压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协(xié)公布各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数(shù)据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷(fēn)晒(shài)出2022年(nián)成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资(zī)质等(děng)问(wèn)题(tí)，9家(jiā)共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股东增持(chí)而成(chéng)为外资(zī)控股券(quàn)商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较(jiào)上(shàng)年出现明显进(jìn)步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记(jì)，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容(róng)易(yì)导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营业务(wù)影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业(yè)务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出(chū)则(zé)有增无(wú)减(jiǎn)，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚(shàng)”念好了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了(le)营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的(de)“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水平，而(ér)这只是摩根大(dà)通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时(shí)由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内(nèi)资(zī)股东所(suǒ)持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根(gēn)大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪(jì)业(yè)务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步(bù)进展，新客户(hù)开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集(jí)团资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者(zhě)以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照(zhào)的(de)合格(gé)境外机构投资者(zhě)，目标(biāo)客(kè)群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批合资(zī)券(quàn)商之(zhī)一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家(jiā)内资股(gǔ)东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升(shēng)至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹(chóu)备并参与(yǔ)了沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购(gòu)交易预计(jì)在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面的合并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调(diào)事项段的无保(bǎo)留意见审计报(bào)告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集团(tuán)股份公司之间达成协议和(hé)合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告日(rì)，上述协议(yì)和合并(bìng)计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信(xìn)集团(tuán)股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控(kòng)股子公司(sī)，未来的运营和财(cái)务(wù)业绩受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明(míng)确，该事项(xiàng兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口)表明存在(zài)可能导致(zhì)对公司持续经营(yíng)能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为(wèi)成立(lì)于2008年的(de)瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会(huì)修订(dìng)《外商参股证券公司(sī)设立规(guī)则》后首家获(huò)批的合资(zī)证券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人参股证券公司(sī)的(de)数量不得超过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数量不得(dé)超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入财富(fù)管理成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特(tè)色投(tóu)资(zī)咨(zī)询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通(tōng)过服务手(shǒu)段(duàn)的(de)增加(jiā)及优(yōu)化(huà)，为客户(hù)提(tí)供(gōng)多维(wéi)度、一(yī)站式的综(zōng)合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于(yú)“中国高端(duān)财富(fù)人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方(fāng)面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力，持(chí)续为(wèi)中国(guó)投资者(zhě)提供具(jù)有野村集团特色的高质(zhì)量(liàng)财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华(huá)签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)获证监会核发(fā)新(xīn)增(zēng)证券经纪(jì)、证券投资咨(zī)询、证(zhèng)券(quàn)自营及(jí)代销金融产品业(yè)务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高华(huá)完成(chéng)业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续(xù)以资产配置为核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一(yī)步赋能部(bù)门为在岸(àn)客户提供财富管理综合(hé)解决(jué)方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平(píng)台未(wèi)来(lái)战(zhàn)略规划，并进一(yī)步拓(tuò)展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高华将持(chí)续推进(jìn)私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续(xù)代销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推(tuī)进跨(kuà)境投资(zī)新(xīn)产品的研发，为客(kè)户提供直接对接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打(dǎ)造私人财(cái)富管理业务，这在具备外资银行股(gǔ)东背景的券(quàn)商中(zhōng)较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部，负责(zé)公(gōng)司高净值个(gè)人客(kè)户综(zōng)合财富管理业务(wù)的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部以汇(huì)丰(fēng)前海证券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其(qí)家族提供专业、多(duō)元及定制化的(de)资产配置服务，为客户(hù)实现其(qí)投资目标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族(zú)信(xìn)托(tuō)资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公(gōng)司达(dá)成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政举措，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全(quán)方位资(zī)产配置(zhì)和(hé)满(mǎn)足客户全生(shēng)命周期(qī)财富(fù)管理(lǐ)的理念(niàn)，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放(fàng)的(de)力(lì)度(dù)不(bù)断(duàn)加大，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速了在境内(nèi)设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证券获批(pī)准设立，公司(sī)注(zhù)册地为(wèi)北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业(yè)务(wù)范(fàn)围(wéi)包括(kuò)证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商独资(zī)证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司(sī)全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目(mù)前(qián)国内的外资控股(gǔ)券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商(shāng)的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券(quàn)、青岛(dǎo)意(yì)才证(zhèng)券(quàn)等多(duō)家外资券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券和青岛意才证(zhèng)券(quàn)已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会(huì)满等先后在京(jīng)会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡(pō)淡马(mǎ)锡(xī)、德(dé)国安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力(lì)和(hé)活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)经济(jì)和中(zhōng)国资本市场发展前景(jǐng)。近年(nián)来中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各(gè)金(jīn)融(róng)机构(gòu)高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国(guó)内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资机构(gòu)来华展业便利度(dù)不断提(tí)升，经营范围和监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构(gòu)等加速(sù)布(bù)局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对(duì)本土证券公司既带来了(le)国际金融机构全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的(de)冲击，也带来了(le)通过(guò)与(yǔ)国际金融机(jī)构直接合作(zuò)促进业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技(jì)对行业发展理念的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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