大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体把握(wò)住了(le)市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调(diào)整(zhěng)取得(dé)了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.4110根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适)躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步(bù)加大、资(zī)本开支10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适增加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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