近日，广发(fā)、招(zhāo)商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为(wèi)时下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行(xíng)情持续发酵(jiào)，市场也预期此次(cì)央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和(hé)资金(jīn)面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动(dòng)央国企(qǐ)上市(shì)公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个股(gǔ)迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市(shì)新股，A股整(zhěng)体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业(yè)仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前(qián)，而基(jī)础化工、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院(yuàn)线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人>

　　随着中特(tè)估行情发(fā)酵月(yuè)余(yú)，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连(lián)续6日(rì)加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特估(gū)”概(gài)念引发的估值修复(fù)仍(réng)在(zài)演绎。短期行情(qíng)在热(rè)点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资(zī)机会主要(yào)围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企(qǐ)战略(lüè)性重组和(hé)专业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上(shàng)市平(píng)台或重组预(yù)期的(de)板(bǎn)块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此前(qián)基本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前(qián)估(gū)值明显(xiǎn)偏低(dī)，但(dàn)是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大(dà)通信运营(yíng)商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和(hé)通信。

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