金融界4月28日消(xiāo)息(xī) 为规(guī)范(fàn)开展内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作相关业(yè)务，保护境内(nèi)外投资者合法(fǎ)权益，维护利率(lǜ)互(hù)换市场秩(zhì)序，中国人民银行制定(dìng)了《内地与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国人民银行(xíng)有关部门负(fù)责人表示(shì)，未(wèi)来中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)将(jiāng)根据市场发展情况，适时增(zēng)加投资品种，调整交易和(hé)清算额度，优化(huà)交易清算安排，为境外投资(zī)者提供更加便利高(gāo)效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当(dāng)局将结合(hé)各(gè)方(fāng)面(miàn)情况，在(zài)风(fēng)险可控、对等(děng)互(hù)利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国(guó)人民银行有关部门负(fù)责人(rén)就(jiù)《内地(dì)与香港利(lì)率互(hù)换市场互联互(hù)通合作管理暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国(guó)人(rén)民银(yín)行要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合(hé)《中国人民银行关于境外央(yāng)行、国际(jì)金融组织、主权财富基金(jīn)运用人民币投资银行间市场有关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进一步做好境外机构投资者投资银行间债券市场有关事(shì)宜的(de)公告》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和(hé)《内地与香港债券市(shì)场(chǎng)互联互通(tōng)合作管理暂行办法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市场准(zhǔn)入备案的境外投资者等(děng)，可根据《内地与香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相关规定(dìng)参与(yǔ)“北(běi)向互换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北向互换通(tōng)”境内外投(tóu)资(zī)者可(kě)以(yǐ)签署的协议范(fàn)围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境(jìng)内外投资者开展“北向互(hù)换通”交易前可以与交易(yì)对手方签署(shǔ)经中国人民银行认(rèn)可的衍生品(pǐn)主协议或其(qí)他(tā)协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以(yǐ)及中(zhōng)央清算衍生(shēng)品(pǐn)执行协议(yì)（CDEA协议）等衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)协议(yì)。境内(nèi)投资者应当将是否签署协议、签署协议类型(xíng)等事项向中国(guó)外汇交易(yì)中心备案。目前(qián)，中(zhōng)国银(yín)行间市(shì)场交易商协会正在研(yán)究(jiū)制定“互(hù)换(huàn)通(tōng)”衍生品协议，待其正式(shì)发布(bù)后也可供(gōng)境(jìng)内(nèi)外投(tóu)资者选择(zé)签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通(tōng)”境外投资者的(de)投(tóu)资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互(hù)换通”境外(wài)投资者现阶段可在银行间市场开展符(fú)合(hé)集中清算要求的(de)人(rén)民币利率互换交易。

　　四(sì)、《办法》中(zhōng)认可的境外(wài)电(diàn)子(zi)交易(yì)平台(tái)、境内电(diàn)子交易平台(tái)包括哪些？境外投资者的对手方、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求加入其他受(shòu)认可的电子交易(yì)平台，受认可的境内电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)为中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便利(lì)境外投资者开(kāi)展人民币利率(lǜ)互换交(jiāo)易(yì)，“北向互换通”参照“债券通(tōng)”相关(guān)安排(pái)，由境内投资者(zhě)（即“互换通”报价商(shāng)）与境外(wài)投资者进行交易，“互(hù)换通”报(bào)价(jià)商(shāng)名单可在(zài)中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在(zài)境(jìng)内(nèi)电子(zi)交易平台(tái)达成，交易一经达成即视为交易已确认。境外投(tóu)资者(zhě)可通过中国(guó)人民银行认可(kě)的境外电子(zi)交易平(píng)台与境内电子交易(yì)平台(tái)的(de)连接，向境内电子交(jiāo)易平台(tái)发送交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商(shāng)达成交易(yì)。

　　五、中国人民(mín)银行认可(kě)的境内清算机构(gòu)和香港(gǎng)证监会(huì)认可的境外清算(suàn)机(jī)构包(bāo)括哪些机构(gòu)？

　　答：目(mù)前，中国人民(mín)银行认可(kě)的境内(nèi)清算机构一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克为银行(xíng)间市场(chǎng)清算所股(gǔ)份有限公司（以下(xià)简称(chēng)上海清算所），香(xiāng)港证监会认可的境外清(qīng)算机构为香港交易所旗下香港(gǎng)场外结(jié)算有(yǒu)限公司(sī)（以下简称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资(zī)者开展(zhǎn)集中清算的主要(yào)流程是？

　　答(dá)：境外投资(zī)者需要(yào)申请获(huò)得场(chǎng)外(wài)结(jié)算公(gōng)司清算会员(yuán)资格或作为清算(suàn)客户(hù)委托场外结算公司综合(hé)清算会员代理清算(suàn)，并与(yǔ)场外结算公司(sī)综合(hé)清算会员签(qiān)订客户清算协议。交易达(dá)成(chéng)后(hòu)，境内外清算机构对交易进行风控检查(chá)，对于符合集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)要(yào)求的交易及时纳入集中清(qīng)算。境(jìng)外机构通过场外结算公司或其(qí)综合清(qīng)算会员完成保证金及资(zī)金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内(nèi)外清算机构如何进(jìn)行衍(yǎn)生品交易的合约替代？

　　答：合约替代(dài)是指清算机构作为中央对手方(fāng)针(zhēn)对已成交的交易充当(dāng)买(mǎi)方的卖方和卖(mài)方的(de)买方(fāng)的一种法律(lǜ)安排，并据此(cǐ)与买方和卖方建立(lì)两个新合约，以清偿买(mǎi)卖双方之间(jiān)的初始债务。“北(běi)向互(hù)换通”业务(wù)中，境外与境(jìng)内参与者达成的交易在经(jīng)过上(shàng)海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司的集中清(qīng)算审核(hé)后(hòu)，上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)与场外结算(suàn)公(gōng)司于当日将交(jiāo)易进行合约替代，进入集中清算(suàn)，生成为三个独立的新合约，分别为境外参与者与场外结算(suàn)公司、场外结算公司与(yǔ)上海(hǎi)清算所、上海清(qīng)算所与境内参(cān)与者之间的合约。境外与境内参(cān)与者之间将不(bù)再存在合(hé)同(tóng)关系。对于未(wèi)纳入(rù)集中清算的交易，依照成(chéng)交双方约定(dìng)的处(chù)置方(fāng)式进行处(chù)置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务(wù)场(chǎng)景下(xià)，上海清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)之(zhī)间的跨境资金结算主(zhǔ)要通过人(rén)民币跨境(jìng)支(zhī)付系统办理(lǐ)。同(tóng)时，场外结算(suàn)公(gōng)司可(kě)在境内(nèi)银行开(kāi)立人民币基本存款账户和人民(mín)币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情(qíng)况下应急结算安排(pái)。NRA账户收支范(fàn)围包(bāo)括(kuò)：“互换通”交易结(jié)算资金、因“互(hù)换通”交(jiāo)易结算需要在应急情况下所融(róng)入资(zī)金的本息和费(fèi)用以及符合(hé)中国人(rén)民银行规(guī)定(dìng)的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的一部分，上海清算所与场外结算公司(sī)将(jiāng)针(zhēn)对双方(fāng)清算所(suǒ)之(zhī)间的风险敞口建立“互换通”资(zī)源池安排。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保品，该资(zī)源池独立(lì)于每(měi)一(yī)中央(yāng)对手(shǒu)方从(cóng)各自(zì)清算参与者收(shōu)取和追(zhuī)缴的保证金、清算基金之外，不(bù)用(yòng)于任何会员(yuán)机构(gòu)的违约损失分摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存放在以场外结算(suàn)公(gōng)司名义于境外(wài)开立的(de)“互换通”专用账户，场(chǎng)外结算公司向资源池缴纳的资(zī)金存放(fàng)在(zài)以上海清算所名义于境内(nèi)开立的(de)“互(hù)换通”专(zhuān)用人一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克(rén)民币(bì)/外币账户，相关账(zhàng)户(hù)内资金可(kě)豁免跨境(jìng)债权债(zhài)务登记及额度(dù)管理要(yào)求。场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司与上海清算所(suǒ)每日基于双方清算所之间(jiān)的风险敞口(kǒu)计算(suàn)“互换通(tōng)”资源池要求，并通(tōng)过(guò)境内(nèi)外存管银行办(bàn)理人民币或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机(jī)构(gòu)应当(dāng)及时(shí)履行报(bào)送义务。上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)和(hé)境内资(zī)源(yuán)池(chí)存管银(yín)行应当向(xiàng)人民币跨境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨境人(rén)民(mín)币收支信(xìn)息；被撤销(xiāo)的交(jiāo)易(yì)如涉及双边结算补偿金的，相关境内结(jié)算银行应当(dāng)进行跨境人民币收支信(xìn)息报送。上海清算所、境(jìng)内投资者等相(xiāng)关主体应当按(àn)照规定履行国际(jì)收(shōu)支统(tǒng)计申报(bào)义务(wù)，原则上“互换通”交易和(hé)资源池业务(wù)由上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)集(jí)中进行国际收(shōu)支统计申报(bào)，补偿金等不经由上海清算所清算的(de)交易或资(zī)金收付，由(yóu)境内投资者等相关主(zhǔ)体进行国际(jì)收支统计申报。

　　九、如何理解“北(běi)向互换通(tōng)”实行额度管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：为确保市场平(píng)稳运行，“北向(xiàng)互换通(tōng)”充分考虑境外(wài)投资者(zhě)投资银行间债(zhài)券(quàn)市场的情况，初期(qī)全市场每日交易(yì)净限额为(wèi)200亿元(yuán)人民币（即全部境外投资(zī)者通过“北向互换通”开(kāi)展利率互换交易在轧差后的(de)名义(yì)本金净额每(měi)日不超(chāo)过200亿元人民币），清算限额(é)为40亿元人民币（即上海清算所与场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司之(zhī)间净(jìng)头寸对应(yīng)的“互(hù)换通”资源池风险(xiǎn)敞口上限为(wèi)40亿元(yuán)人民币）。未(wèi)来，可根据市(shì)场发展情况适时调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算(suàn)行应当遵守(shǒu)的人民币购售(shòu)业务(wù)相关(guān)规定具(jù)体包(bāo)括哪(nǎ)些(xiē)文(wén)件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售业务(wù)的相(xiāng)关文件主要包括：《中国人民银行关于明确(què)跨(kuà)境人民币(bì)业务相关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于(yú)调整人民(mín)币(bì)购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于拓宽人民(mín)币购售业务范围(wéi)的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国(guó)人民银行 国(guó)家外(wài)汇(huì)管理局公告(gào)》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国(guó)人民银行办公厅关于加(jiā)强境外金融机构(gòu)进(jìn)入银行(xíng)间外汇市场开展(zhǎn)人民币购(gòu)售业务宏(hóng)观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行(xíng)关于完善人民币购售业(yè)务管理有关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民币购售业务(wù)境外参加行和境外清算行进入银(yín)行(xíng)间外汇市(shì)场(chǎng)有关事项的公告(gào)》（中(zhōng)汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银(yín)行(xíng)间外(wài)汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外(wài)清算行和境外(wài)参加行(xíng)的业务(wù)模式(shì)、产品种类和信息报送等相关安排。根据(jù)《办法》和人(rén)民币(bì)购售业务管理规定，香(xiāng)港(gǎng)结算行在境(jìng)内银行间外汇市场平盘头寸时，应当确(què)保与(yǔ)其相关的(de)境外投资者在(zài)本机构的资金兑(duì)换(huàn)是基于“北(běi)向互(hù)换通”的真实合(hé)理需(xū)求。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇参与交易的(de)，其交易(yì)到期或(huò)不(bù)再继续(xù)参与的，原则上应当通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持有外汇的(de)境外投资者通过“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”投资内(nèi)地银行间金融衍生品市场(chǎng)，使用外(wài)汇的境外投资者可在(zài)香(xiāng)港结算行办理外汇资(zī)金兑换，香港结算行由此所产生的(de)头寸可到境(jìng)内银行间外汇市场平盘。初期，境外投资者可选(xuǎn)择(zé)一家香(xiāng)港结算行办理业务。香港结算行(xíng)为境外投资者(zhě)办理外汇(huì)资(zī)金一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克兑换(huàn)时，应当做好真实性审核相关工作(zuò)，确保(bǎo)所兑换的资(zī)金用于“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易。其交易(yì)到期所(suǒ)得的人民币资金，可继续(xù)投资(zī)，如用于非(fēi)“北向互换通”投资用(yòng)途，应当(dāng)通过香港结算行兑换为(wèi)外汇(huì)。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易报告有哪些要求(qiú)？

　　答：境内外投资者和相关金融市场基础设施(shī)应当向中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的交易(yì)报告库(kù)报告“北(běi)向(xiàng)互换通”交易相关数据(jù)。中国外汇交易中心是中国人民银行认可的(de)“北向互换通”数据的交易报告库，在中国外汇交易中心达(dá)成的“北向互换通(tōng)”交易，境内(nèi)外投资者无需另行(xíng)报告。此外，中国人民银行和相(xiāng)关监管部(bù)门(mén)可以(yǐ)根据需要向(xiàng)基础设(shè)施(shī)调取与(yǔ)境外投资者投资活动相关的(de)数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还会(huì)发(fā)布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易平台、境内外清算机(jī)构将制订配套的业务规(guī)则等文件并对外(wài)发布。

　　十四、“互换(huàn)通”未来(lái)有什么发展计划？

　　答(dá)：未来中国人民(mín)银行将根据市场发(fā)展情况，适时增加投资(zī)品(pǐn)种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和(hé)清算额度，优化交易清算安排，为境外(wài)投资者提供更(gèng)加便利高效的风(fēng)险管理(lǐ)工具。另外，两地监管当(dāng)局(jú)将结合各方面(miàn)情(qíng)况，在风险可控、对等(děng)互利的原则下，适时研究(jiū)扩展至(zhì)“南(nán)向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克