今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全(quán)行(xíng)业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí说唱歌手bp，说唱b7是什么意思)拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的(de)头号(hào)重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三(sān)季(jì)末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了(le)临(lín)近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季度库(kù)存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速扩产说唱歌手bp，说唱b7是什么意思成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进(jìn)制(zhì)程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算(suàn)和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一(yī)季(jì)度(dù)退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以(yǐ)来的(de)最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业(yè)及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度(dù)超出(chū)了(le)我们的预期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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