财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思(diào)整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利(lì)率等降低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。

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