本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔(zǎi)细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第(dì)三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规(guī)划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名(míng)企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体解(jiě)决方(fāng)案(àn)能力(lì)的高新技(jì)术(shù)企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场(chǎng)，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注于(yú)功率、传感和传输(shū)应用领域(yù)，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的代(dài)工服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入(rù)初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也(yě)预期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在(zài)23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那(nà)些已经规模(mó)化(huà)完(wán)成(chéng)有(yǒu)利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加(jiā)工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继(jì)续独立(lì)经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车(chē)行业的(de)整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公(gōng)司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事电(diàn)力工程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设(shè)计、工(gōng)程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要(yào)是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域(yù)提(tí)供(gōng)射(shè)频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前端(duān)芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等(děng)，可为客户(hù)提供(gōng)无(wú)有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看线通信射频前(qián)端发射模(mó)组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯片模组公(gōng)司，下(xià)游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高新技术和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及(jí)配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天(tiān)南(nán)湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军(jūn)工企业，实(shí)在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联(lián)网数(shù)字化虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户(hù)提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合(hé)解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方(fāng)案，并根据(jù)客户(hù)需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型中(zhōng)间商，其(qí)主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获(huò)得购销差价(jià)或服(fú)务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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