金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来(lái)，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示(shì)日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股票殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些(xiē)公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国(guó)际会(huì)计准则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地国际宏观在(zài)研报(bào)中指出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的(de)中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本(běn)经济(jì)的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们(men)也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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