编者(zhě)按

　　本(běn)周，2023年一季报(bào)公募基(jī)金披(pī)露落幕(mù)，基金经理(lǐ)的(de)调仓路线被完整曝光。首(shǒu)季行情变化以(yǐ)春节为轴(zhóu)，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中(zhōng)特(tè)估(gū)、人(rén)工智(zhì)能、机械(xiè)制造等多个(gè)领域，尤(yóu)其是AI的里程(chéng)碑式(shì)突破带火了科技一众赛(sài)道，这(zhè)让一季(jì)度公(gōng)募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科技成长阵营中的(de)旗(qí)手(shǒu)之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为一(yī)般，但(dàn)是在管规模仍维(wéi)持在230亿元的水平线上。从第一(yī)季度(dù)的(de)调(diào)仓(cāng)来看，在他的(de)成名(míng)作信澳新能源(yuán)产业最(zuì)新季(jì)报中，保留了上一季度的七只重(zhòng)仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥鑫(xīn)科技(jì)替换了比(bǐ)亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能源的大框架，在(zài)细分赛道中(zhōng)不(bù)断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两处标的(de)，用金域医学和蓝晓科(kē)技替换了药明康(kāng)德和(hé)瑞丰新材(cái)，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓(xiǎo)科技成为年(nián)内大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄今(jīn)上涨超过30％，同时他保持了(le)对喝酒吃(chī)药大类赛道(dào)中(zhōng)龙头的(de)持续青睐，茅台持股(gǔ)量与上(shàng)季持(chí)平(píng)稳居首(shǒu)位(wèi)。而他(tā)也一(yī)如既往地(dì)表(biǎo)示，会在(zài)优质的股(gǔ)票里(lǐ)寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众(zhòng)所(suǒ)周知，三(sān)大(dà)白酒(jiǔ)龙(lóng)头(tóu)是(shì)多(duō)位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一的刘彦(yàn)春在其(qí)成名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三大重仓就依(yī)次是茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液，足见其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和(hé)新能(néng)源在公(gōng)募(mù)基(jī)金组合(hé)配置中的(de)压舱石(shí)地位依然稳固，同时中特(tè)估(gū)、芯片、软件、机械制造成进攻热(rè)点(diǎn)，公募在经历去年(nián)的整体(tǐ)业绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募(mù)名将们对(duì)因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也(yě)有冷思(sī)考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后(hòu)续(xù)波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易占(zhàn)比创新(xīn)高代表了(le)主线行情(qíng)确立，但我们认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段也总会(huì)消退。”李(lǐ)晓星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤加仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤(kūn)目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季报(bào)，在(zài)管理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五大重(zhòng)仓的(de)占比均超过了9.5％接近顶配，这其(qí)中除(chú)去腾(téng)讯(xùn)外全(quán)部(bù)为白酒，不过除去加仓(cāng)茅(máo)台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河(hé)股份(fèn)。相(xiāng)似的一幕也出现在(zài)他管理的易方达优质企业三年(nián)上。

　　该基(jī)金的一季报显示，仅是(shì)前五大的重(zhòng)仓次序有(yǒu)所(suǒ)不同，而实际上腾(téng)讯和茅(máo)台同以占比9.93％并(bìng)列第(dì)一位。同时， 除(chú)去加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)也是(shì)小幅减持了另外三大白酒标的(de)。再看另外的半(bàn)壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均是(shì)持(chí)续上榜的(de)老面孔，惟一(yī)的变化是(shì)他用中(zhōng)国海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在(zài)季(jì)报(bào)中(zhōng)也(yě)对调仓思(sī)路有所阐(chǎn)述：“基金在一季度股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行业的配置。个股方面，我们仍(réng)然(rán)持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基(jī)金的明星基金经(jīng)理(lǐ)李晓星，在和张萍合管的(de)银华(huá)盛世最新季报十大重仓中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅有(yǒu)三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一(yī)季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和(hé)舍(shě)得(dé)酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可(kě)能是想利用次高(gāo)端和(hé)地(dì)产酒来增加组(zǔ)合的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美(měi)客、安井食品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而这(zhè)三者在上一季(jì)度就(jiù)是前十(shí)中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季(jì)报中强(qiáng)调(diào)：“复苏(sū)仍然(rán)是主线，进入二季度，改善弹性会(huì)加大。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调(diào)味品等供(gōng)应(yīng)链，餐(cān)饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需(xū)求相对刚性(xìng)的医美(měi)以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打思路(lù)体(tǐ)现得淋漓(lí)尽致。白(bái)酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的最(zuì)爱，不过他对(duì)于另一重仓(cāng)五(wǔ)粮(liáng)液有所(suǒ)减持；医药方(fāng)面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升(shēng)至十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的(de)第五(wǔ)位；其次，他(tā)选择小(xiǎo)幅减持了创(chuàng)新药(yào)龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药明康(kāng)德(dé)，而(ér)新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)的前者(zhě)年(nián)内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营回归本(běn)源(yuán)后依然亮点众多，作为第三方医学检验及病理诊断服务(wù)商，金域医学近日率先推出国(guó)内首个国家药品监(jiān)督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测项(xiàng)目，再(zài)次领跑(pǎo)同业。

　　冯明(míng)远专注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋(liàn)战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链(liàn)上游的施成外，本周一众新能(néng)源高手中的(de)顶(dǐng)流冯(féng)明远(yuǎn)所管产品一(yī)季报(bào)全(quán)部披露(lù)，截至4月(yuè)19日收盘，目(mù)前他(tā)所管理(lǐ)的6只产品(pǐn)维持(ch小黄人名字分别叫什么í)年内小幅正收益。当(dāng)前冯明远在管基(jī)金中，任(rèn)职管理(lǐ)最长的就是(shì)代(dài)表作新能源(yuán)产业(yè)股(gǔ)票。从被(bèi)调出的三只产品看，其(qí)中斯莱克的主营(yíng)与新(xīn)能源(yuán)产业链(liàn)关系不(bù)大。

　　而在(zài)新进重仓的三(sān)只标(biāo)的中，占比相对最(zuì)高的(de)就(jiù)是非传统新能(néng)源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极(jí)体(tǐ)研发的公(gōng)司(sī)，主要产品(pǐn)是三元(yuán)前驱体和(hé)四(sì)氧化三钴(gǔ)，从(cóng)近期发布的年度业绩快报来看，公(gōng)司的主营与净(jìng)利润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对其季报(bào)的全面梳理，在信(xìn)澳研究优选中还出现了一只新(xīn)的重(zhòng)仓(cāng)股银邦股份(fèn)，这也是一家高科技(jì)公司，主营业务中有分布式光伏发(fā)电(diàn)系统。

　　在季(jì)报总结中，他表(biǎo)示：“本(běn)基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端(duān)制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的(de)整体(tǐ)走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值也出现小幅震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块部分(fēn)公司加(jiā)入AI或数(shù)字经(jīng)济等热(rè)门概念(niàn)的(de)创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体(tǐ)和制造业正经历触(chù)底反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面(miàn)效应。我们(men)会(huì)继续在(zài)新能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎实(shí)的优(yōu)质个(gè)股，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名多时的冯明(míng)远，2020年(nián)股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大潮(cháo)中快(kuài)速走红的(de)类型。天(tiān)天基金网显示，早在去年底时他就已经(jīng)是“双(shuāng)二(èr)百”的基金经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线(xiàn)飘红(hóng)，特(tè)别是动态策略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓的(de)新(xīn)能源产业链中(zhōng)股票(piào)依然为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们分(fēn)别(bié)是宁德时(shí)代、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友(yǒu)钴业(yè)，虽然上述标的年初至今(jīn)表(biǎo)现(xiàn)一般。但(dàn)他此前曾(céng)公开表示(shì)，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在(zài)季(jì)报中，他表(biǎo)示：“从中长期维度看，新能(néng)源产业还具备较(jiào)长的生命周期(qī)，不少细(xì)分板块还能维持较长时间的高速(sù)增长(zhǎng)，而经过市场的调整(zhěng)，我们(men)看到行业中的(de)优质(zhì)公(gōng)司对应2025年的盈利中枢(shū)在当前市值的投资价值(zhí)。或许(xǔ)，新能源行业(yè)的终局(jú)如大(dà)部分制造业一样是一(yī)个竞(jìng)争充分、利润极度压缩(suō)的市(shì)场，但在发(fā)展过程中不(bù)少公司一定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年(nián)状(zhuàng)元(yuán)刘格菘今年(nián)业(yè)绩开局(jú)不(bù)顺，最新数据显(xiǎn)示目前在管(guǎn)产品年内回撤全部超过了10％，以他的代(dài)表作之(zhī)一的广发小盘成长来看，基(jī)金一季报表明他的重仓行业(yè)配(pèi)置思路依(yī)然首选新能(néng)源(yuán)。

　　对(duì)比分析其基金相关产品的2022年四季报和(hé)一季报，《红周刊(kān)》发现他所持有的是完全(quán)一致的10只股票，虽然(rán)第一大重仓(cāng)股依然是(shì)半(bàn)导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整(zhěng)体(tǐ)新能源的地位似(shì)乎进(jìn)一(yī)步稳固，比如晶澳科(kē)技从第三升至第(dì)二位，隆基绿能(néng)从第六升至(zhì)第(dì)四位。同时极为罕见的情(qíng)况是，如(rú)果按照保留(liú)小(xiǎo)数两位来统计，竟然所(suǒ)有10只(zhǐ)标的股持仓(cāng)量(liàng)与上一季度保(bǎo)持一致(zhì)。

　　就此，刘(liú)格(gé)菘在基金(jīn)季(jì)报中表示：“报告期(qī)内，基金的持仓结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕(rào)已经建立全球比较优势的高端制造(zào)产业链布局。我们(men)对重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对(duì)乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基本面优秀(xiù)和增量(liàng)价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业估(gū)值(zhí)水平已在历史低位(wèi)，产业链(liàn)的变化在(zài)市(shì)场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动(dòng)

　　姜诚精准布局(jú)中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚(chéng)是近几年出镜相对较多的基金(jīn)经理，而他(tā)的业绩特别从去年(nián)迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初(chū)以来，在(zài)他所管理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和价值精(jīng)选不纳入统计外，其余(yú)7只基金均实现了(le)正收益(yì)，特(tè)别是兴诚价值一(yī)年持(chí)有(yǒu)的收(shōu)益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为例，对比(bǐ)基金四(sì)季报和今(jīn)年一季度(dù)可以看(kàn)出，姜诚实(shí)际上只是(shì)微(wēi)调了一个席(xí)位，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中的典型代表(biǎo)公司，该(gāi)股从年初至(zhì)今上涨超(chāo)过了40％。由此(cǐ)，该基金所重仓(cāng)的中字头公司达到了四家。而(ér)从(cóng)相关标(biāo)的(de)的年内涨跌(diē)幅(fú)来看，表现(xiàn)最(zuì)好的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在(zài)季(jì)报中，他不仅谈(tán)到(dào)了坚(jiān)守的价(jià)值投资(zī)，同时也谈到了今年大热的AI：“在(zài)海量信息中，我们需要重(zhòng)点关(guān)注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能(néng)的(de)发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能好的资产是我们的投资(zī)目标。好资产的标准是(shì)活得久、站(zhàn)得牢(láo)、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及在好的公司(sī)治(zhì)理加持下能(néng)够把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募(mù)中少(shǎo)数的深度(dù)价(jià)值。天天(tiān)基(jī)金网显示，2023年年(nián)初以来，他所管理(lǐ)的基金(jīn)全(quán)线飘红，6只产品年内净值增长率(lǜ)全(quán)部超过(guò)了10％。以他任职回报最高的(de)景顺长城能源基建为例(lì)，能够清晰地看到其偏爱高估息(xī)和(hé)低(dī)估值类股票(piào)的痕(hén)迹。

　　一季报显示，鲍无可当季(jì)加仓中国移动大约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓(cāng)升至第二(èr)重仓，不过中(zhōng)国(guó)电信却退出(chū)了(le)前一季(jì)的前十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业(yè)、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵有色和神(shén)火股(gǔ)份(fèn)，表明了(le)其对这一类资源(yuán)股格外垂青(qīng)。此外，他对于(yú)小众的中南(nán)传媒和凤(fèng)凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金(jīn)季(jì)报(bào)中，他(tā)表(biǎo)示基金(jīn)仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置(zhì)。“当下是AI发展(zhǎn)初(chū)期(qī)，中国企业(yè)处于落(luò)后位置，无论是AI核(hé)心模型的研发、新型(xíng)商(shāng)业模式的迭代(dài)以及底(dǐ)层芯(xīn)片制造，我(wǒ)们都希望(wàng)国内(nèi)企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的(de)将来迎头赶上(shàng)。近期而(ér)言尽管我们认为AI非(fēi)常重要(yào)，但当前A股市场基本上是基于(yú)美股映射在(zài)炒作相关(guān)题材，对(duì)于这样(yàng)的行情，需要对(duì)其(qí)可持续性保持审慎态(tài)度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的(de)基金经理余广是2012年的公(gōng)募状元，目前(qián)其(qí)担任基(jī)金(jīn)经理也接近(jìn)了13年。当前，其在(zài)管的(de)产品为4只，它们分别(bié)是核心竞争力、核(hé)心招(zhāo)景混合、核心中景一年、核心(xīn)优选一年，从今年的表现(xiàn)来看，虽然(rán)所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整(zhěng)齐划一(yī)地实现了(le)正收益。

　　以任职回报翻(fān)四(sì)倍的核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)为例，第(dì)一季度他在前十中调仓了四个席位(wèi)，其中新进的公司半数为中字头，它(tā)们就是中国海(hǎi)油和中国移动，与它们携(xié)手(shǒu)进入(rù)的还有安徽合力(lì)和紫(zǐ)金矿业。而(ér)这样的调整立竿见(jiàn)影，除去两只(zhǐ)中字头外(wài)，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科(kē)技，年内迄今(jīn)的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下而(ér)上(shàng)，看重公司基本面，注重公司的(de)核心(xīn)竞争力、高品质、长期发(fā)展(zhǎn)，以合理或(huò)偏(piān)低的估值(zhí)水平买入持有。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复的预期下，我们(men)较(jiào)为(wèi)看(kàn)好今年的权益市场，特(tè)别是前(qián)期(qī)调整较为充分，估值(zhí)较为低(dī)估的多(duō)行(xíng)业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武(wǔ)纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的郑巍山(shān)今年业(yè)绩优异，特别是(shì)其去年3月接手的银(yín)河(hé)智联(lián)主题净(jìng)值快速拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已经(jīng)超过45％，这(zhè)一(yī)水(shuǐ)平甚(shèn)至超过(guò)了(le)他的成名作银河创新成长。从(cóng)郑巍在管(guǎn)基(jī)金(jīn)的当(dāng)季重仓行(xíng)业风格来看(kàn)，除去(qù)银河和美生活还有较强(qiáng)的新能(néng)源属性外，其(qí)余产品几乎一(yī)边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题(tí)为例分(fēn)析，最新(xīn)的十(shí)大重仓股除去(qù)用友网络和海康威视外，年(nián)内最新(xīn)的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是海光信(xìn)息(xī)、中科(kē)曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四(sì)只标的(de)均(jūn)是(shì)第一季度新(xīn)近重仓的公司。同时，郑巍山所保(bǎo)留的(de)上一季重仓股仅(jǐn)有(yǒu)金(jīn)山(shān)办公和(hé)国(guó)网通信(xìn)。对比(bǐ)来看被(bèi)调出的标的，中国长(zhǎng)城、中望软件、中(zhōng)国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报(bào)总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执(zhí)行基金合(hé)同(tóng)的配(pèi)置范围(wéi)，切(qiè)合主题，主要围绕智慧智联、信息技(jì)术等的概念范畴展(zhǎn)开。一季度智联主题继续增加了软件服务、信息技术的(de)配置比例。围(wéi)绕数字经济和新的信息技(jì)术应用展(zhǎn)开投(tóu)资。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技术(shù)、数字(zì)经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度(dù)遭遇非议(yì)人物(wù)同(tóng)期成名的还有华安(ān)胡宜斌小黄人名字分别叫什么(bīn)，作为当年公司力捧的三位基(jī)金经理中最(zuì)年轻(qīng)者，他可谓是少年得志，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天(tiān)天基金网数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，年(nián)内他(tā)所管理的(de)7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好的还是他的成(chéng)名作华安媒体互联小黄人名字分别叫什么网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发(fā)现他所保留的上一个季(jì)度重仓股只有王府井(jǐng)和华(huá)大九天，而将剩余的八个席位(wèi)全(quán)部更换。从最新的标的来看，这其中就有近期(qī)大火的芯片(piàn)新贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年内表现来(lái)看，其中中文在(zài)线的年内涨幅已经超(chāo)过了180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚柏(bǎi)科等标(biāo)的年内涨幅也(yě)是(shì)超过了(le)50％。对(duì)比来看，他(tā)所剔除的锦江酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前(qián)年(nián)内至今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结构转型时期(qī)，我们(men)相信未来科技创新和消(xiāo)费(fèi)升级仍将(jiāng)成为(wèi)经济(jì)总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术突破、新材料(liào)、新(xīn)能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大(dà)量投资(zī)机会，在策略上(shàng)，我们已将挖(wā)掘、发现(xiàn)和配置基金(jīn)合同(tóng)主题范围(wéi)内的科技创新(xīn)和受益于国民经济持续(xù)增长的消费(fèi)及原材料放在前(qián)所未有高(gāo)度。”

　　而(ér)当(dāng)年一并成名(míng)的(de)万家基(jī)金名将黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归(guī)。天(tiān)天基金网数据显(xiǎn)示，他目前在(zài)管的基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别(bié)是万家(jiā)科技创新迄今的年(nián)内涨幅超(chāo)过了25％，具(jù)体来分析(xī)他的成(chéng)名作万家行(xíng)业(yè)优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处调整(zhěng)，也就是(shì)用(yòng)中微(wēi)公(gōng)司替代(dài)了四季(jì)度(dù)末的兆(zhào)易创(chuàng)新。但就是这只新(xīn)进标的，目(mù)前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的(de)金(jīn)山办公交(jiāo)相辉映(yìng)。对(duì)于当季度的(de)调(diào)仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基(jī)金增持了机器视(shì)觉(jué)和医疗(liáo)器械(xiè)行业(yè)的(de)部(bù)分(fēn)个股，相应地略微降低了半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)的持仓(cāng)。截(jié)至(zhì)季度(dù)末，基金持(chí)仓仍以计算机(jī)软件(jiàn)和半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半(bàn)壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相对(duì)低调的领域也开始(shǐ)越发受到明星基(jī)金经理们(men)的追捧(pěng)，比如(rú)融(róng)通基(jī)金(jīn)的(de)明星基金经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半(bàn)的老将(jiāng)善战周(zhōu)期(qī)，目(mù)前在公司仍然管理6只(zhǐ)基(jī)金产品(pǐn)，其(qí)代表作是2012年(nián)开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的(de)季(jì)报(bào)来看，在上一季度没有单一标的持(chí)仓比(bǐ)例超限后，这一(yī)季度头三(sān)大重仓股(gǔ)竟然全部超过10％的(de)比例上(shàng)限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中(zhōng)的汇川技(jì)术和安徽合力，虽然去(qù)年下半年以(yǐ)来重(zhòng)仓中(zhōng)就(jiù)没有了三一重工，但实际上在当季(jì)的重仓行业中(zhōng)，机械制造是仅次(cì)于房地产的第二(èr)行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他(tā)在季报中(zhōng)就表(biǎo)示(shì)：“本季度增(zēng)加了工程机械(xiè)、家(jiā)居、顺周期装备、医(yī)药(yào)等(děng)行业的配置(zhì)。目前组合(hé)配置偏向(xiàng)周(zhōu)期(qī)价值，同时(shí)保持了科技、消费板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济(jì)稳增长(zhǎng)的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在(zài)优质房地产股、地(dì)产产业(yè)链(liàn)，以及顺(shùn)周期装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前(qián)十，但朱(zhū)少醒对机械制(zhì)造的(de)兴趣也越(yuè)来越(yuè)浓，例如兰石重装年报的十大(dà)流通股股(gǔ)东中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基(jī)金经理(lǐ)陈(chén)良栋(dòng)，其在圈内以善战高端制造板块闻名(míng)，目前他在公司所管理的产品数(shù)达到了6只，尤(yóu)其是他参与管理(lǐ)的长城科创板两(liǎng)年定开业绩(jì)亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理(lǐ)时间(jiān)最长(zhǎng)的长(zhǎng)城新(xīn)兴产(chǎn)业为(wèi)例，可(kě)以看到(dào)一(yī)季(jì)度与众(zhòng)不同的一点是，消费(fèi)电子赛道股票(piào)在其中占据明显的数量(liàng)优(yōu)势。具体说来，虽然在基金十大重仓中(zhōng)不见耳(ěr)熟能(néng)详(xiáng)的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华测导(dǎo)航、东山精密、电连技术、和而(ér)泰(tài)、科大讯飞都(dōu)能被划入到消费电(diàn)子的大(dà)范畴中，也(yě)就是说其(qí)占据(jù)了十(shí)大(dà)重仓中的(de)半边天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预期(qī)今年下半(bàn)年或明年，消(xiāo)费(fèi)电子会有一(yī)个触底回升的过程。如果叠加在汽(qì)车产(chǎn)业链上的布局，我判(pàn)断可能对收入利润拉动更大。消费电子(zi)的复苏可能只是一(yī)个周期(qī)的(de)因(yīn)素。”而种种因素显示(shì)，目前该板块去库存可能(néng)也进入到尾声阶段，接下来苹果新(xīn)品推(tuī)出或是行业复苏(sū)契机。

　　而在高端制(zhì)造(zào)这一(yī)领(lǐng)域(yù)中，还有(yǒu)不(bù)可忽视的(de)一环就是军工(gōng)装备(bèi)。同时作为成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要(yào)一级(jí)，军工虽然很难有持续性的表现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼(yǎn)的(de)输出，而华夏(xià)的少壮派基(jī)金经理万(wàn)方(fāng)方，是圈内少数(shù)同时管理两只军工主题的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万方方管理时(shí)间最(zuì)长(zhǎng)的军工安(ān)全混合(hé)为例(lì)，实际上(shàng)一季度他仅(jǐn)在十大重仓股(gǔ)中做(zuò)出(chū)了(le)一处调整，也就(jiù)是用昊华科(kē)技(jì)替代了上一(yī)季的新雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只标(biāo)的所(suǒ)属细(xì)分来看，明显(xiǎn)中航系乃(nǎi)至(zhì)航空航(háng)天(tiān)赛道占据优势。而这一思(sī)路在他管理(lǐ)的高端装备龙头(tóu)乃(nǎi)至全市场基金中都体现得颇(pǒ)为明(míng)显。进一步对照两只(zhǐ)军(jūn)工(gōng)主(zhǔ)题产品，《红周刊(kān)》发现重叠的(de)公司有八家，惟二(èr)的区别是(shì)高端装备龙(lóng)头中用复旦微(wēi)电和西(xī)部超导(dǎo)替代(dài)了(le)前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报(bào)中的阐述(shù)思(sī)路(lù)清(qīng)晰(xī)：“着重探(tàn)究(jiū)未来两年确定性的产业趋势和(hé)高增长的细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全(quán)年维(wéi)度在高确定性的航空发(fā)动机赛(sài)道、景气度弹性(xìng)潜力较(jiào)高的航(háng)天导(dǎo)弹产业链、航空(kōng)装(zhuāng)备平台(tái)型企业以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材(cái)料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提(tí)及个股仅(jǐn)为举例分析(xī)，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 小黄人名字分别叫什么