公募(mù)基金一季报募(mù)集披露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元的(de)管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶流(liú)基金经(jīng)理调(diào)仓路径和投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易(yì)方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易(yì)方达(dá)优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基(jī)金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银(yín)行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤对重仓的(de)4只白酒股(gǔ)进行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出(chū)，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本(běn)面价值投资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时(shí)间来充分观察公司(sī)的(de)发展，等(děng)到它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟(chí)。基本面价(jià)值投资的优(yōu)势之一在于可积(jī)累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一(yī)次投资，积(jī)累的重要性可能(néng)并不显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复合(hé)回报作为终(zhōng)级(jí)目(mù)标，可积累性就是这一目(mù)标的最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季报中指出(chū)，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的(de)社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的(de)路上(shàng)。除了(le)继续(xù)关(guān)注(zhù)整个经(jīng)济体(tǐ)发(fā)展状况之外(wài)，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看(kàn)到(dào)很多公司在过去几年始终做正确的(de)事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我(wǒ)们对生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持(chí)合同(tóng)约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻(xún)找投生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在(zài)报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)三(sān)安光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，一(yī)季(jì)度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这(zhè)两只股票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落(luò)实与全球范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏(sū)加(jiā)上(shàng)预期改善(shàn)推(tuī)动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金报(bào)告期内对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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