北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比俄罗斯是资本主义还是社会主义(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值水平(píng)，在(zài)北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积(jī)极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基(jī)金持(chí)有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一(yī)级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业(yè)自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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