5月(yuè)15日，A股市场上演“V型”反(fǎn)转一幕，在这一关键时(shí)刻(kè)，ETF再次(cì)展现出逆势投资(zī)的工具特征，市场资(zī)金(jīn)借道股票(piào)ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得(dé)注(zhù)意是，随着(zhe)近段(duàn)时间沪深300、上证50等(děng)各大(dà)主(zhǔ)流指数回调，股票ETF市(shì)场呈现出“越(yuè)跌越买”的趋势，自4月17日以来，股票(piào)ETF市场已经(jīng)连续18个交(jiāo)易(yì)日(rì)出现(xiàn)资金净(jìng)流入，合计“吸金(jīn)”高达(dá)969亿(yì)元。

　　前期跌(diē)幅较(jiào)大的科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半(bàn)导(dǎo)体ETF、创业板ETF受到资金青睐。其中，全市场30只跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过226亿元；全市(shì)场(chǎng)12只(zhǐ)跟踪(zōng)中(zhōng)证1000的ETF或(huò)增强ETF合(hé)计资金净流入也(yě)超过百亿。

　　在资金流出方(fāng)面，证券类ETF成为失血主力阵营，部(bù)分投资者短期获利(lì)止盈效应明(míng)显。除此之外，新能源ETF、光伏ETF也在资金流出榜前(qián)列。

　　连续18个(gè)交(jiāo)易(yì)日净流入

　　股票(piào)ETF合计“吸金”969亿元

　　5月(yuè)15日，A股市场奇迹反转，早(zǎo)盘上证指数一度跌超1％，午后在中字(zì)头、大(dà)金融板块集(jí)体(tǐ)发力下，沪(hù)指重返3300点上方。

　　作为逆势抄(chāo)底(dǐ)工(gōng)具，投资者再次(cì)借道股(gǔ)票ETF“买买买”，据银(yín)河证券基金(jīn)研(yán)究(jiū)中心(xīn)数(shù)据统计，5月(yuè)15日当天，全(quán)市场726只股票ETF（统(tǒng)计A股股票ETF和(hé)跨境ETF）总管理规模1.32万亿(yì)元，单日(rì)资金净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值(zhí)得(dé)关(guān)注的是(shì)，4月(yuè)17日至5月15日期间，全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF已经连续18个交易日资(zī)金净流(liú)入，合计资金(jīn)净流入高达969亿元，其中，4月(yuè)24日及(jí)5月10日的单日资金净流入更(gèng)是超过百亿元。

　　部(bù)分前期跌幅较大的ETF品(pǐn)种成为(wèi)市场资金抄底的主要选择标的(de)。Wind数据(jù)显示，自4月(yuè)17日以来，华夏科创50ETF、国联安半导体(tǐ)ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是最近(jìn)一(yī)个月左右时间，全市场仅有(yǒu)的(de)两只“吸金(jīn)”超(chāo)百亿的ETF。

　　除此(cǐ)之外，华夏中证1000ETF也有(yǒu)超60亿(yì)元的资金(jīn)净流(liú)入，华夏芯片ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)均在40亿(yì)元之上。

　　而从大的指(zhǐ)数(shù)类别上(shàng)看，全市场30只跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF合计资金净流入超过226亿元(yuán)；全市(shì)场(chǎng)12只跟(gēn)踪(zōng)中(zhōng)证1000的ETF及(jí)增强ETF合(hé)计资金净(jìng)流入也(yě)超过百亿，全市场40只跟踪创(chuàng)业板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入(rù)也达到67.81亿元。

　　多位业内人士表示，包括科创板(bǎn)、半导体在内的几大宽基(jī)及行业指数(shù)前期跌幅较(jiào)大，估值回落不(bù)少(shǎo)，加上未来看(kàn)好其成长性(xìng)，是(shì)市(shì)场资金抄底的(de)主要原因。

　　南方科技(jì)创(chuàng)新基金经理王博就表示，我国经济正在由(yóu)“投(tóu)资拉动”转为(wèi)“创新拉(lā)动”，科技行业(yè)也将(jiāng)迎来(lái)更广阔的(de)投资机遇。具体板(bǎn)块上，他继续看好新能源(yuán)、光(guāng)伏和半导体等新兴产业的发展。“随(suí)着我国(guó)双(shuāng)碳体系持(chí)续建立(lì)完善，国内能源革(gé)命正在(zài)深度推进，海外储能市场也逐步(bù)打开，未来十年(nián)新(xīn)能源产业有望迸(bèng)发(fā)出(chū)更(gèng)强的(de)活力(lì)，通过技术革新(xīn)带来的新领域开拓出更大(dà)的(de)市场空(kōng)间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以享受行(xíng)业和(hé)公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　中信保诚基金的基金(jīn)经(jīng)理吴(wú)振华认(rèn)为(wèi)，从2021年三季度开始，半(bàn)导(dǎo)体板块已经历(lì)了将近(jìn)两(liǎng)年的(de)去库(kù)存，目前已经处于(yú)低位区间，且有望在触底后开启(qǐ)新一轮上行周期。

　　证(zhèng)券类、新(xīn)能(néng)源类ETF遭遇资(zī)金净(jìng)流出(chū)

　　基金经理看法分歧(qí)

　　从资金净(jìng)流出(chū)情况看，5月初，在“中(zhōng)特股”概念(niàn)带(dài)动(dòng)下(xià)，有过一波表现的证(zhèng)券类ETF成(chéng)为失血(xuè)主阵营，投资者获利了(le)解心态明(míng)显。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，4月17日至5月(yuè)15日(rì)期间，3只证券(quàn)类ETF“霸榜(bǎng)”全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流出前三(sān)名。国泰证券(quàn)ETF、华宝券商ETF、南方证(zhèng)券ETF基(jī)金净流出资(zī)金分别(bié)达到(dào)29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏(péng)华龙头券商ETF也(yě)分别有(yǒu)4.56亿元、1.59亿元(yuán)的(de)资金净流出。

　　除了证券(quàn)类(lèi)ETF、新能源(yuán)类ETF也遭(zāo)到资金“用脚投票”，华泰(tài)柏瑞光伏(fú)ETF、华夏新能源车ETF分别(bié)有3.45亿(yì)元、2.95亿元(yuán)的(de)资金净流出，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净流出也超过2亿元(yuán)。

　　资金博弈(yì)反映出市场的分(fēn)歧，基金经理对新能源后市也(yě)持不一样的(de)看法。

　　“‘量价齐升’是过去几年(nián)催(cuī)生(shēng)新(xīn)能源牛市(shì)的最大逻辑(jí)，但从今(jīn)年开始，光伏行业随着产能(néng)的释放，硅料逐渐不再稀缺，行业供需格局有所恶化(huà)。加上今年资本市场(chǎng)呈现出存量博弈的特征，新能源(yuán)行业只有(yǒu)在基本面比此(cǐ)前更(gèng)好的情况下，才能(néng)吸引吸引(yǐn)足够多的(de)增量资金，否(fǒu)则就会导(dǎo)致整体板(bǎn)块从高位回(huí)调。”上海一(yī)位基金经(jīng)理如此解(jiě)释今(jīn)年新能源板(bǎn)块表现欠佳的原(yuán)因。

　　但(dàn)他认为，新能源目前面临的问题只(zhǐ)是阶(jiē)段(duàn)性问题。在(zài)他看来，光伏行(xíng)业当下只是阶段性(xìng)过剩，目前光伏的(de)渗透率只有个(gè)位数，未来(lái)还(hái)是会有很好(hǎo)的增长空间。此(cǐ)外，新能源(yuán)车板(bǎn)块从2021年的(de)10月开始(shǐ)调整，距今也差(chà)不多一(yī)年半时间，很多龙头股估值已经(jīng)回落不少(shǎo)，尽(jǐn)管未来新能源车板(bǎn)块增速不会像(xiàng)过去(qù)几(jǐ)年那样快，但仍然会(huì)好(hǎo)于(yú)其(qí)他(tā)很多行业。

　　“未来新能源板(bǎn)块反转需要(yào)等待市(shì)场(chǎng)出(chū)37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm现如下几个(gè)特征：一是筹码结构(gòu)出清，估(gū)值足够便宜；二是(shì)增(zēng)量资金进(jìn)场；三是爆款产品出炉。”上述基(jī)金经理表示(shì)，他也(yě)同(tóng)时提醒，新能源板(bǎn)块(kuài)或许(xǔ)很难再有(yǒu)过去那几年的大级别的(de)系统性机(jī)会，更多将(jiāng)是优选个股的(de)结构性行情。

　　银华基金经理王浩则(zé)乐观(guān)认为，新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块投资价值正(zhèng)在凸(tū)显(xiǎn)。“在股价下跌的过程中，整个新能源行业的(de)发(fā)展趋(qū)势(shì)、竞争格局和(hé)技(jì)术进步都在以一种非(fēi)常(cháng)理想(xiǎng)甚37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm至超预期的速度发展(zhǎn)，因此该(gāi)板(bǎn)块至(zhì)今(jīn)为止的估(gū)值水平(píng)具有较(jiào)为突出的吸引力。”王浩说(shuō)。

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