今年以来，港股走势可谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目(mù)前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆港通基(jī)金(jīn)整体港股仓位(wèi)略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，预计港股市(shì)场已经进(jìn)入了(le)企(qǐ)业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速扩张(zhāng)，未来港股市(shì)场(chǎng)将在波动中(zhōng)上(shàng)行，板块(kuài)方面，看好政策优(yōu)化下的消费和(hé)地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动(dòng)数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义权益基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是(shì)“高纯(chún)度”以港股为投资方(fāng)向的基(jī)金。截至一季度末，这些基金(jīn)的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指数为代(dài)表(biǎo)的港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在(zài)一季(jì)度(dù)加大了(le)对港股(gǔ)的投资力度，提(tí)升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前(qián)海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的(de)南(nán)方港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通(tōng)红利(lì)精选A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银(yín)港股(gǔ)通价(jià)值发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前(qián)十大港(gǎng)股分别(bié)为腾讯控(kòng)股、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李(lǐ)宁、华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生物制(zhì)品(pǐn)、多(duō)元金融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频饮(yǐn)料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股份、中国南方(fāng)航空股份(fèn)、华电国际(jì)电力股(gǔ)份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸(mào)易、航空机场(chǎng)、房地产(chǎn)开发等领域。值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，商汤-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在一季度(dù)对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在(zài)波动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股(gǔ)创新(xīn)视野一年持有(yǒ数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义u)基金(jīn)基金经理史博在一季度中表示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍(réng)然看好(hǎo)港股(gǔ)市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求(qiú)继续增(zēng)加，非制造业恢复速(sù)度加快；海外无风(fēng)险(xiǎn)利率方面，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀数(shù)据以及突(tū)发的银行风(fēng)险事件已(yǐ)经让(ràng)美联储过于(yú)强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事(shì)件对(duì)市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中(zhōng)上行，在(zài)板块配置方面，我(wǒ)们将加(jiā)大对政(zhèng)策优化下的消(xiāo)费和(hé)地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网和(hé)医药、高(gāo)景气的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济基(jī)金经(jīng)理曲径表示(shì)，港股数(shù)字经济的(de)代表行业为互联网和先(xiān)进制造(zào)，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股价(jià)均处在价值投资(zī)区(qū)域，具有良好的投资(zī)性价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更具有数(shù)据、平台和(hé)算法的整(zhěng)合能力，通过(guò)推出人工智(zhì)能相关(guān)模型及应用，提升(shēng)自身运营效率，以及对外(wài)输出算(suàn)法(fǎ)和算力(lì)。作(zuò)为(wèi)人工(gōng)智(zhì)能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股数字经(jīng)济板(bǎn)块的前景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通香港基(jī)金经(jīng)理周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大部分的企业盈利来源于中(zhōng)国内地，中国内地经济的环(huán)比上行(xíng)将会支撑港股(gǔ)公司(sī)盈利的环比增长，从而支撑下(xià)港股(gǔ)公司下半年的市场表现。然而，虽(suī)然公司(sī)盈利环比仍有一定(dìng)的(de)增长，但是由于(yú)基数效应，下半年港股盈利(lì)同比增速(sù)会(huì)较上半年有(yǒu)所回(huí)落。对于估(gū)值(zhí)相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面(数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义miàn)，受行(xíng)业反(fǎn)垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受到一定程度的压制，但(dàn)是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出(chū)现。生物医药行业仍将处在行(xíng)业快速增长的红利中(zhōng)，但是随(suí)着中报(bào)业绩(jì)的释放和四季(jì)度集采的预期，生物行业前期涨幅较多(duō)的(de)龙头(tóu)公司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通过自下而上的方(fāng)式(shì)生物医药行业仍将有(yǒu)机(jī)会选(xuǎn)出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪(hù)港(gǎng)深基(jī)金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来(lái)，我们预计港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企(qǐ)业盈(yíng)利的(de)拐点，这(zhè)是推动两地市(shì)场向上(shàng)的决定(dìng)性(xìng)因(yīn)素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性逐步宽松(sōng)背景下，中(zhōng)国资产的吸引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值(zhí)均在低(dī)位、风(fēng)险溢价均在高位的背(bèi)景下，有望开启盈利与估值修复的戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要关(guān)注三条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前(qián)期(qī)降本(běn)增效(xiào)优的行业和板块更有望受益于(yú)经济复(fù)苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间(jiān)；同时(shí)部分龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎(yíng)接(jiē)下(xià)一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部(bù)分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏的机会：关(guān)注(zhù)在未来经(jīng)济(jì)周期中上行风(fēng)险显著大于下(xià)行风险的行(xíng)业。市场预期在(zài)低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的(de)机会：关注基本面(miàn)夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中有升，以(yǐ)及分红(hóng)意愿提(tí)升的高股息(xī)资产的投(tóu)资机会(huì)，如通信(xìn)、石油石化等。

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