公募(mù)基金(jīn)一季报募集(jí)披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报(bào)进入密集(jí)披露期，顶流基(jī)金经理调仓路(lù)径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优质(zhì)企业(yè)三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基(jī)金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权(quán)益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基(jī)金在(zài)2023年一季(jì)度均实(shí)现了正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期(qī)业(yè)绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股(gǔ)进行(xíng)了不(bù)同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投(tóu)资很吸引(yǐn)人的(de)一(yī)点是，投资(zī)者可以(yǐ)用(yòng)很(hěn)长(zhǎng)一段时间(jiān)来充(chōng)分观察公司的(de)发展，等到它们(men)用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的(de)成(chéng)长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案优势之一在于可积(jī)累(lèi)性。如果只是针对某一(yī)次投资，积(jī)累的(de)重(zhòng)要性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如(rú)果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目(mù)标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)A类(lèi)和(hé)C类份额净值(zhí)增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集(jí)团。

　　<兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案/p>

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍将是(shì)今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个(gè)过程(chéng)，特(tè)别(bié)是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修(xiū)复资产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随(suí)着经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降(jiàng)是(shì)必然事件，消费(fèi)今年大概率(lǜ)超(chāo)预(yù)期回升(shēng)。就(jiù)近期公(gōng)布的(de)社融和地产数据分(fēn)析(xī)，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速(sù)有望(wàng)进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续关(guān)注整个经(jīng)济体发(fā)展状况之(zhī)外，可(kě)以将目光更多(duō)放在微观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到(dào)很多公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正确的(de)事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可(kě)以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我们(men)对全年股票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范(fàn)围内(nèi)的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改善推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶(jiē)段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对(duì)应(yīng)措施，接(jiē)管(guǎn)相关银(yín)行(xíng)，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内(nèi)对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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